FX.co ★ ईसीबी ने यूरो को एक जीवनदान दिया

गवर्निंग काउंसिल की लगातार छठी बैठक में, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) ने यूरो की गिरावट को समाप्त करने के खिलाफ मतदान किया और जमा दर को 4% पर बनाए रखा। वित्तीय बाजार इससे आश्चर्यचकित नहीं थे, क्योंकि ब्लूमबर्ग के 62 विश्लेषकों में से केवल एक ही दिन पहले अप्रैल में मौद्रिक नीति में नरमी के चक्र की शुरुआत की भविष्यवाणी कर रहे थे। इसकी वजह से, मार्च के लिए अमेरिकी मुद्रास्फीति के उत्साहजनक आंकड़ों के सामने EUR/USD पर तेजी को राहत मिली और गिरावट के बाद थोड़ा संभलना शुरू हो गया।

ईसीबी के लिए मौद्रिक विस्तार चक्र शुरू करने के अच्छे कारण थे। यूरोज़ोन की निराशाजनक अर्थव्यवस्था और मुद्रास्फीति के 2% लक्ष्य की ओर लगातार रुझान को देखते हुए दर में कटौती लगभग तय है। यदि यह तुरंत नहीं किया जाता है, तो अपस्फीति की वापसी की अधिक संभावना है - जिसके खिलाफ यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने लंबे समय से लड़ाई लड़ी है। या तो प्रत्येक बैठक में या किसी एक सत्र के दौरान, उधार लेने की लागत को 50 आधार अंकों तक कम करना आवश्यक होगा।

यूरोपीय मुद्रास्फीति की गतिशीलता और ईसीबी दर

हालाँकि, श्रम बाज़ार अभी भी मजबूत है, और सेवा लागत लगभग 4% पर स्थिर है। इसके अतिरिक्त, यदि ईसीबी फेड के बजाय जल्द ही निर्णय लेता है, तो अमेरिकी डॉलर के सापेक्ष यूरो का मूल्य घट जाएगा। इसका मतलब है कि आयात लागत बढ़ेगी और मुद्रास्फीति तेज होगी।

यह ध्यान रखना दिलचस्प है कि मार्च के लिए यूएस सीपीआई डेटा की घोषणा के बाद वायदा बाजार ने ईसीबी और फेड के मौद्रिक विस्तार के अनुमानित दायरे को घटाकर 45 आधार अंक कर दिया। हालाँकि डेरिवेटिव्स ने पहले 2024 में चौथे की 50% संभावना के साथ मौद्रिक विस्तार के तीन कार्यों का अनुमान लगाया था, अब वे 75 आधार अंकों से कम की दर में कमी की परिकल्पना करते हैं।

यह स्पष्ट है कि फेड केंद्रीय बैंकों के कार्यों के समन्वय में अग्रणी बना हुआ है। हालाँकि, इसका लक्ष्य मौद्रिक नीति को आसान बनाने का मार्ग अपनाने वाला पहला व्यक्ति बनना नहीं है।

मौद्रिक विस्तार गतिशीलता के प्रत्याशित पैमाने

जो भी हो, ईसीबी ने यूरो को न डुबाने का निर्णय लिया। और यद्यपि ईसीबी अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने कहा कि गवर्निंग काउंसिल के कुछ सदस्य अप्रैल की शुरुआत में जमा दर में कटौती करने के लिए तैयार थे, अधिकांश अधिकारियों ने नए डेटा की प्रतीक्षा करने और जून में मौद्रिक विस्तार की शुरुआत पर फैसला देने का फैसला किया। लेगार्ड के अनुसार, यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति मौजूदा स्तर पर स्थिर होने और केवल 2025 में स्थायी आधार पर 2% लक्ष्य पर लौटने की संभावना है। यह ब्लूमबर्ग के पूर्वानुमान के लिए एक स्पष्ट विरोधाभास है, जो उपभोक्ता कीमतों में 1.8% तक मंदी की भविष्यवाणी करता है। गर्मियों तक.

EUR/USD जोड़ी में समानता के बारे में एक प्रश्न के उत्तर में, लेगार्ड ने कहा कि यूरो विनिमय दर ईसीबी की मौद्रिक नीति का लक्ष्य नहीं है। जहां तक मुद्रा समूह पर अमेरिकी सीपीआई के त्वरण के प्रभाव का सवाल है, फ्रांसीसी महिला की राय में, ईसीबी को यूरोप में क्या हो रहा है उस पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए और उत्तरी अमेरिका पर ध्यान नहीं देना चाहिए।

तकनीकी रूप से, EUR/USD दैनिक चार्ट पर, बैल पलटवार करने की कोशिश कर रहे हैं। यदि वे एक पिन बार बनाने में कामयाब हो जाते हैं, तो इसकी प्राप्ति से मुख्य मुद्रा जोड़ी के उद्धरणों में 1.0765 और 1.08 के प्रतिरोध तक वृद्धि हो सकती है। फिर भी, इन स्तरों से पलटाव अमेरिकी डॉलर के मुकाबले यूरो को बेचने का एक कारण है।