আজকের দিনটি অন্তত বছরের মাঝামাঝি সময় পর্যন্ত ডলার পেয়ারের ভাগ্য নির্ধারণ করবে। ফেড বুধবার মার্কিন অধিবেশনের শেষের দিকে এই বছরের প্রথম বৈঠকের ফলাফল ঘোষণা করবে। ফেড প্রতিনিধিদের পূর্ববর্তী বক্তৃতা এবং মূল মার্কিন সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচকসমূহের গতিশীলতার কারণে জানুয়ারির বৈঠকটি কেবলই আনুষ্ঠিকতা নয়। সার্বিক পরিস্থিতি বিবেচনা করে আমরা ধারণা করছি যে বাজারের প্রত্যাশা বেশ বাড়াবাড়ি হয়ে যাচ্ছে- ট্রেডাররা মার্কিন নিয়ন্ত্রকের সদস্যদের কাছ থেকে মারাত্নক কিছু আশা করছে। তবে, মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির অভূতপূর্ব উর্ধ্বগতির পরিপ্রেক্ষিতে, কোনও বিকল্পই উড়িয়ে দেওয়া যাছে না, এমনকি সবচেয়ে "কঠোর" পদক্ষেপও।
এটি লক্ষণীয় যে জানুয়ারীর সভার ফলাফলের পর এখন সুদের হার বৃদ্ধির 5% সম্ভাবনা রয়েছে। সম্ভাবনা কম হলেও এটি সত্য যে মার্কিন অর্থবাজার চলতি বছরের মধ্যে আর্থিক নীতিমালার কঠোর করার বিষয়ে ফেডের স্পষ্ট সংকেত পাবে। যদি আজকের ঘোষিত বার্তাগুলি অস্পষ্ট হয় এবং/অথবা অধিকাংশ বিশ্লেষকের মৌলিক পূর্বাভাসের সাথে না মেলে, তাহলে সবগুলো অর্থবাজারে মার্কিন ডলারের দরপতন হবে। এক্ষেত্রে, মার্চ মাসে সুদের হারের "নিশ্চিত" বৃদ্ধি ডলারকে কোন সাহায্য করতে পারবে না। এই বিষয়টি ইতিমধ্যেই সবাই উপলব্ধি করতে পারছে এবং দামের ক্ষেত্রেও তা বিবেচনা করা হচ্ছে।
প্রথমত, ট্রেডার 2022 সালে সুদের হার কয়বার বাড়ানো হবে তা জানতে আগ্রহী। সার্বিক পরিস্থিতি অনুসারে, এই বছরে চারবার সুদের হার বৃদ্ধি হবে বলে আশা করা হচ্ছে: মার্চে, জুন বা আগস্টে, নভেম্বর এবং ডিসেম্বরে। গোল্ডম্যান শ্যাক্সের বিশ্লেষকরা বলেছেন যে খুব সম্ভবত ই মাসগুলোতেই সুদের হার বাড়ানো হবে। যদি জেরোম পাওয়েল এই মাসগুলোতে সুদের হার বৃদ্ধির সাথে একমত হন, তবে মার্কিন ডলার মাঝারি সমর্থন পাবে। ইউরোর ও মার্কিন ডলারের পেয়ার 1.12 টার্গেট লেভেলে স্থায়ী হতে পারে এবং এমনকি 1.1200 এর সাপোর্ট লেভেলেও পৌঁছাতে পারে।
এটি মনে করা যেতে পারে যে অনেক বিশেষজ্ঞ জানুয়ারীর বৈঠকের আগে আরও "হকিস" বা আশঙ্কাজনক পূর্বাভাস দিতে শুরু করেছিলেন, যার ফলে শঙ্কাও বেড়েছে। বিশেষ করে, ডয়েচে ব্যাংকের কারেন্সি স্ট্র্যাটেজিস্টরা তাদের গ্রাহকদেরকে সতর্ক করেছেন যে অর্থবাজার ফেডের অস্থিরতাকে অবমূল্যায়ন করছে, এবং ফেড সর্বশক্তি দিয়ে মুদ্রাস্ফীতি মোকাবেলা করতে পারে। ব্যাংকটির বিশ্লেষকদের মতে, মার্কিন নিয়ন্ত্রক সংস্থা মার্চের বৈঠক থেকে শুরু করে বছরের শেষ নাগাদ পর্যন্ত 6 বা 7 বার মূল সুদের হার বাড়াতে পারে। অর্থাৎ, আমরা এটাই বলছি যে ফেড প্রায় প্রতিটি সভায় আর্থিক নীতিমালা কঠোর করবে।
একদিক থেকে এই পূর্বাভাস অসম্ভবই বটে। তবে, ফেড যেরকম পরিস্থিতির সম্মুখীন তাও বিবেচনায় নেওয়া উচিত। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মুদ্রাস্ফীতি 40 বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে রয়েছে এবং মাত্র ছয় মাসে বেকারত্ব হার 5.9% থেকে 3.9% এ নেমে এসেছে। সাম্প্রতিক বক্তৃতায়, জেরোম পাওয়েল মুদ্রাস্ফীতির বিষয়টিতে সবচেয়ে বেশি জোর দিয়েছেন এবং ক্রমবর্ধমান মূল্যস্ফীতিকে প্রতিরোধ করার প্রয়োজনীয়তার দিকে ইঙ্গিত দিয়েছেন। গত বছরের নভেম্বরে, ফেড চেয়ারম্যান স্বীকার করেছেন যে মুদ্রাস্ফীতিকে বারবার "অস্থায়ী" তকমা দেয়া বন্ধ করার সময় এসেছে। তারপর থেকেই মুদ্রাস্ফীতির প্রধান সূচকসমূহ বহু বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে। এই পরিপ্রেক্ষিতে, এটি উল্লেখ করা উচিত যে ঘটনা কোন দিকে মোড় নেয় তা বোঝার জন্য কোনও পরিস্থিতি বাদ দেওয়া বর্তমানে অসম্ভব, এমনকি প্রথমে সবচেয়ে "মারাত্মক" এবং "অসম্ভব" পরিস্থিতিও বিবেচনায় রাখা উচিৎ।
অতএব, ট্রেডারদের সকল মনোযোগ পাওয়েলের বিবৃতি এবং সেগুলোর প্রকৃত অর্থের উপরই থাকবে। দ্য ওয়াল স্ট্রিট জার্নালের মার্কিন সংস্করণ স্মরণ করিয়ে দিয়েছে যে, নিয়ম অনুযায়ী, ফেডের পূর্বাভাসে অনেক উপমাই রয়েছে যা ট্রেডাররা তাদের নিজস্ব উপায়ে ব্যাখ্যা করছে – মার্কিন ডলারের পক্ষে বা বিপক্ষে। বিশেষ করে, ফেড সদস্যগণ 18 বছর আগে, অর্থাৎ 2004 সালে সুদের "পরিশীলিত" হার বৃদ্ধির প্রতিশ্রুতি দিয়েছিল। পরবর্তীতে, ফেড ধারাবাহিকভাবে 17টি বৈঠকে সুদের হার 25 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়েছিল। তবে, নিয়ন্ত্রক সংস্থা 2015 সালে সুদের হার বৃদ্ধির প্রক্রিয়া মন্থর করবে বলে প্রতিশ্রুতি দিয়েছিল। ফেড শুধুমাত্র ডিসেম্বর 2015 সালের বৈঠকে এবং তারপরে ডিসেম্বর 2016 বৈঠকে সুদের হার বাড়িয়েছিল। অতএব, ট্রেডাররা আজকের বৈঠকের প্রতিটি শব্দের প্রতি তীক্ষ্ণ মনোযোগ ধরে রাখবে।
আরেকটি জ্বলন্ত প্রশ্ন হল ফেড ঠিক কবে থেকে তাদের রিপারচেজড অ্যাসেটের বা পুনঃক্রয়কৃত সম্পদের পরিমাণ কমাতে শুরু করবে? অনেক অনুমান করছেন যে জুন মাস থেকে এই প্রক্রিয়া শুরু হতে পারে। কিন্তু নিয়ন্ত্রক সংস্থা যদি মে মাসে এই ঘোষণা দেয়, তবে মার্কিন ডলার অতিরিক্ত সমর্থন পাবে। অন্যদিকে, এই প্রক্রিয়ায় আরো দেরি হলে মার্কিন ডলার বৃদ্ধির মুখ নাও দেখতে পারে।
এক্ষেত্রে, শুধুমাত্র একটি জিনিস নিশ্চিতভাবে বলা যেতে পারে যে আজ রাতে ডলার পেয়ারের অতিরিক্ত অস্থিরতা পরিলক্ষিত হবে এবং অন্য সবগুলো পূর্বাভাসের ব্যাপারে এখনও সন্দেহ রয়েছে। তা সত্ত্বেও, অনেকগুলো পরোক্ষ বিষয় এই ইঙ্গিত দেয় যে মার্কিন নিয়ন্ত্রক সংস্থা কঠোর মনোভাব প্রদর্শন করবে। উদাহরণস্বরূপ, ফেডের পূর্বাভাসে 2022 সালে তিনবার সুদের হার বৃদ্ধির ব্যাপারে জানানো হয়েছিল। তবে, এই পূর্বাভাসটি এই ধারণার ভিত্তিতে করা হয়েছিল যে দেশটিটে 2021 সালের ডিসেম্বরের মধ্যে মুদ্রাস্ফীতি কমতে শুরু করবে। এখন, মুদ্রাস্ফীতির সূচকসমূহ আবার 40 বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে। অতএব, এটা ধরে নেওয়া যুক্তিযুক্ত যে, কঠোর মুদ্রা নীতিমালা আসার সম্ভাবনাই বেশি।
জানুয়ারীর বৈঠকের ফলাফল এবং অর্থবাজারের অপ্রত্যাশিত প্রতিক্রিয়া সম্পর্কিত চলমান পূর্বাভাসের কারণে আজকে ডলার পেয়ারের ট্রেড করা অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ। অতএব, EUR/USD সহ অন্যান্য পেয়ারের ট্রেড করার ক্ষেত্রে অপেক্ষা করুন এবং পরিস্থিতি পর্যবেক্ষণ করুন।