মার্কিন স্টক মার্কেটের মূল সূচকগুলো - ডাও জোন্স, নাসডাক এবং এসএন্ডপি 500 - বুধবার নতুন পতনের সাথে শেষ হয়েছে৷ তাই, গতকালের শেষ নাগাদ, শেষ দুটি সূচক ইতোমধ্যেই তাদের মার্চের নিম্ন স্তরের কাছাকাছি ছিল। এবং এটি, আমাদের দৃষ্টিকোণ থেকে, আরও পতনের জন্য একটি শক্তিশালী সংকেত। উদাহরণস্বরূপ, সাম্প্রতিক মাসগুলিতে নাসডাক সূচক ইতোমধ্যে 25% সামঞ্জস্য করেছে, যা একটি স্টক উপকরণের জন্য অনেক বেশি। ভেবে দেখুন কীভাবে একটি পণ্যের দাম 25% কমে গেলো। এগুলো ক্রিপ্টোকারেন্সি নয়, যার খরচ হঠাত পরিবর্তন হতে পারে, এগুলি এখনও কোনও কিছুর দ্বারা সুরক্ষিত নয় এবং আপনি যতটা চান খরচ করতে পারেন। শেয়ার, তাদের সম্পদ, উৎপাদন, এবং মুনাফা করার সুযোগ পিছনে খুব নির্দিষ্ট কিছু কোম্পানি আছে। তাই, 25% ইতোমধ্যেই অনেক, কিন্তু পতন 2022 সালে অব্যাহত থাকার সম্ভাবনা রয়েছে। এবং সম্ভবত 2023 সালেও এই পতন অব্যাহত থাকবে।
নীতিগতভাবে, আমরা যেসব কারণ ইতোমধ্যে একাধিকবার তালিকাভুক্ত করেছি সেগুলোর প্রভাব এখনও আছে। তারাই আগামী দেড় বছরে আমেরিকান শেয়ারবাজারে চাপ অব্যাহত রাখবে। তাদের মধ্যে সবচেয়ে তাৎপর্যপূর্ণ হল ফেডের মূল হার বৃদ্ধি, মূল্যস্ফীতিকে 2% হারে ফিরিয়ে আনতে যার মান 3.5% এ আনা হবে। দ্বিতীয় সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কারণ হল QT প্রোগ্রাম, যা QE প্রোগ্রামের একটি মিরর ইমেজ। আমরা স্মরণ করতে পারি যে QE প্রোগ্রামের অর্থ হল ফেডের ট্রেজারি এবং মর্টগেজ বন্ডের খালাসের মাধ্যমে অর্থনীতিতে শত শত বিলিয়ন ডলার ইনজেক্ট করা। এখন ফেড তার বন্ড বিক্রি করবে এবং এইভাবে অর্থনীতি থেকে তারল্য প্রত্যাহার করবে। একটি সাধারণ যৌক্তিক শৃঙ্খল: যদি স্টক মার্কেট কম হারে এবং উচ্চ QE-এর পরিস্থিতিতে বৃদ্ধি পায়, তবে উচ্চ হার এবং উচ্চ QT-এর পরিস্থিতিতে তা ব্যর্থ হবে। আমরা ঠিক এই দৃশ্যকল্পটি অপেক্ষা করছি।
এখানে ভূ-রাজনৈতিক দিকটি একটি বরং গৌণ ভূমিকা পালন করে। যদি পূর্ব ইউরোপে সামরিক সংঘাতের কারণে সাম্প্রতিক সপ্তাহ এবং মাসগুলিতে মার্কিন ডলার প্রায় 100% বৃদ্ধি পায়, তবে একই কারণে স্টক মার্কেট ব্যর্থ হওয়ার সম্ভাবনা নেই। সম্ভবত, এই দ্বন্দ্বের মার্কিন স্টক বাজারে একটি নির্দিষ্ট প্রভাব আছে, কারণ এর ফলে ইউরোপীয় স্টক মার্কেট থেকে বিনিয়োগকারীদের বের হয়ে যাওয়াকে অনুমান করা সম্ভব। কিন্তু সাধারণভাবে, আমরা বিশ্বাস করি যে যখন ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতির অবনতি হয়, তখন বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকি থেকে পালাতে থাকে। এবং স্টক সবসময় একটি ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ হিসাবে বিবেচিত হয়েছে। অতএব, এখন বন্ড এবং ব্যাংক আমানতের সময় অনেক বিশেষজ্ঞ শুধু শেয়ার বাজারেই পতনের পূর্বাভাস দিয়েছেন। উদাহরণস্বরূপ, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, রিয়েল এস্টেট বাজার খুব "ফেঁপে" উঠেছে। কোনো না কোনোভাবে অর্থনীতিতে ঢেলে দেওয়া শত শত বিলিয়ন ডলারের জন্য অর্থ ফেরত প্রদান করতে হবে।