বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞ এবং বিশ্লেষকদের অনুরূপ প্রত্যাশা থাকা সত্ত্বেও কানাডা ব্যাংক এই সপ্তাহে তার কঠোর মুদ্রানীতির মনোভাব দিয়ে সবাইকে অবাক করেছে। সাধারণ পূর্বাভাস অনুসারে, কানাডিয়ান কেন্দ্রীয় ব্যাংককে সুদের হার 75 বেসিস পয়েন্ট, অর্থাৎ 2.25% পর্যন্ত বাড়াতে পারে বলে ধারনা ছিলো। কিন্তু কেন্দ্রীয় ব্যাংক একযোগে 100 পয়েন্ট করে হার বাড়িয়ে আরও আমূল উপায়ে কাজ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। যাহোক, এই সিদ্ধান্তের পর গুজব বাজারে তীব্র হয়ে ওঠে যে ফেডারেল রিজার্ভ একই রকম পদক্ষেপ নেবে। সাম্প্রতিক মুদ্রাস্ফীতি প্রকাশ (সিপিআই, পিপিআই) ফেডকে আরও হাকিস অবস্থান নেওয়ার দিকে প্রভাবিত করে - মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি শুধুমাত্র তার বৃদ্ধিকে ধীর করেনি, তবে একটি নতুন দীর্ঘমেয়াদি রেকর্ডও তৈরি করেছে। অতএব, জুলাইয়ের সভায় 100-পয়েন্ট হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা এখন 88% অনুমান করা হয়েছে।
কিন্তু কানাডার ইভেন্টে ফিরে যাই। যদি ফেড এখনও আর্থিক নীতি কঠোর করার গতি নিয়ে চিন্তাভাবনা করে, ব্যাংক অফ কানাডা ইতোমধ্যেই সবচেয়ে হাকিস পরিস্থিতিতে বাস্তবায়ন করছে। 100 পয়েন্ট বৃদ্ধি করে, কানাডিয়ান কেন্দ্রীয় ব্যাংক ঘোষণা করেছে যে এটি সেখানে থামবে না। ফলে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধান টিফ ম্যাকলমের মতে, একটি "প্রোঅ্যাকটিভ" হার বৃদ্ধি অভ্যন্তরীণ মুদ্রাস্ফীতির চাপকে শীতল করবে। একইসঙ্গে আমি স্পষ্ট জানিয়ে দিয়েছি, কেন্দ্রীয় ব্যাংক একটা কঠোর নীতিগত দিকে থাকবে। বিষয়টি লক্ষ্যনীয় যে সহগামী বিবৃতিতে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক স্বীকার করেছে যে গত বছরের বসন্ত থেকে, তিনি বৈশ্বিক কারণ এবং দেশীয় কারণগুলির অবমূল্যায়নের কারণে মূল্যস্ফীতিকে অবমূল্যায়ন করেছেন, প্রধানত আবাসন ব্যয়। জুলাইয়ের বৈঠকের সংক্ষিপ্তসারে, ব্যাঙ্ক অফ কানাডা ইঙ্গিত দিয়েছে যে স্বল্পমেয়াদে সুদের হার বৃদ্ধি "এই কঠিন সময় থেকে বেরিয়ে আসতে এবং স্বাভাবিক জীবনে ফিরে আসতে সহায়তা করবে।"
কানাডিয়ান কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পরবর্তী সভা সেপ্টেম্বরে অনুষ্ঠিত হবে, তাই ম্যাকলেম শরতের শুরুতে হার বৃদ্ধির গতি সম্পর্কে কথা বলেননি। স্পষ্টতই, তারা মুদ্রাস্ফীতি এবং অন্যান্য সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচকগুলির গতিশীলতার উপর নির্ভর করবে। সর্বশেষ তথ্য অনুযায়ী, কানাডায় মুদ্রাস্ফীতি 39 বছরের সর্বোচ্চ 7.7% এ পৌঁছেছে। সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কের প্রধান স্বীকার করেছেন যে এই রিলিজটি নিষ্পত্তিমূলক ছিল, তবে এই ধরনের আক্রমনাত্মক কঠোরকরণের পক্ষে একমাত্র যুক্তি নয়: অতিরিক্ত চাহিদা এবং ক্রমবর্ধমান দাম সম্পর্কে ভোক্তাদের ক্রমবর্ধমান প্রত্যাশা - এই সমস্ত কারণগুলি একটি ভূমিকা পালন করেছিল। কানাডা ব্যাংকের প্রধানের মতে, আরও কঠোর করা "অর্থনীতি এবং মুদ্রাস্ফীতির রাষ্ট্রের ব্যাংকের মূল্যায়ন দ্বারা নির্ধারিত হবে।"
মনে রাখবেন যে গত কয়েক সপ্তাহে প্রকাশিত মূল ম্যাক্রো সূচকগুলি ব্যর্থ হয়নি। উদাহরণস্বরূপ, বেকারত্বের হার মে মাসে সর্বকালের সর্বনিম্ন 4.9%-এ নেমে এসেছে, এক বছর ধরে মজুরি বৃদ্ধি এবং কাজের ঘন্টার সংখ্যা বৃদ্ধির বিপরীতে। কানাডায় জিডিপি বৃদ্ধির ডেটাও হতাশ করেনি। দেশের অর্থনীতির পরিমাণ বার্ষিক 5.0% হারে বৃদ্ধি পেয়েছে। বিশেষকরে, শিল্প উৎপাদনের পরিমাণ (০.৯% দ্বারা) এবং খুচরা বাণিজ্য টার্নওভার (০.৯% দ্বারা) এক মাস আগে ০.২% হ্রাসের পরে বৃদ্ধি পেয়েছে।
অন্য কথায়, যদি সেপ্টেম্বর পর্যন্ত মুদ্রাস্ফীতি তার বৃদ্ধির গতি কমিয়ে না দেয় (এবং বেশ উল্লেখযোগ্যভাবে), কানাডিয়ান কেন্দ্রীয় ব্যাংক সম্ভবত সুদের হার আরও 75 পয়েন্ট বাড়িয়ে দেবে। সম্ভবত, বাজার 50-পয়েন্ট বৃদ্ধিকে একটি "চমৎকার দৃশ্য" হিসাবে বিবেচনা করবে। জুলাইয়ের হাই-প্রোফাইল সিদ্ধান্তের আগে, ব্যাংক অফ কানাডা ইতোমধ্যেই এই বছরে তার সুদের হার তিনবার বাড়িয়েছে, মুদ্রাস্ফীতিকে তার লক্ষ্য স্তরে (2-3% পরিসরে) নিয়ন্ত্রণ করার আশায়। যাহোক, গৃহীত সমস্ত পদক্ষেপ কাঙ্ক্ষিত ফলাফল আনতে পারেনি, যার পরে কেন্দ্রীয় ব্যাংক আরও আমূল পদক্ষেপে চলে গেছে।
আলাদাভাবে, এই সপ্তাহে USD/CAD জোড়ার আচরণের উপর চিন্তা করা প্রয়োজন। ব্যাঙ্ক অফ কানাডার জুলাইয়ের মিটিং-এর কঠোর আর্থিক নীতির ফলাফলে লুনি যথেষ্ট প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছিল। যাহোক, কানাডিয়ান কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক, রূপকভাবে বলতে গেলে জিনকে বোতল থেকে বের করে দিয়েছে: কানাডিয়ানদের এই সিদ্ধান্তের পরেই বাজারের সম্ভাবনা বেড়ে গিয়েছিল যে ফেডও 100 পয়েন্ট করে হার বাড়াবে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সর্বশেষ মুদ্রাস্ফীতি প্রকাশ এই ধরনের পদক্ষেপের জন্য পথ প্রশস্ত করেছে, কিন্তু কানাডা ব্যাংক অসংখ্য বিশেষজ্ঞের অনুমানকে "বাস্তবায়িত" করেছে।
একারণেই, কানাডিয়ান মুদ্রার অস্থায়ী শক্তিশালী হওয়ার পর লুনি সক্রিয়ভাবে স্থল হারাতে শুরু করে। 1.2935-এ নেমে যাওয়ার পর, পরের দিন এই জুটি 1.3220 টার্গেটে বেড়েছে, দিনে প্রায় 300 পয়েন্ট বেড়েছে। সর্বোপরি, লুনি "গুজবে কিনুন, বাস্তব পরিস্থিতির উপর ভিত্তি করে বিক্রি করুন" এই বাণিজ্য নীতির শিকার হয়েছে। মার্কিন ডলার ফেডের পরবর্তী পদক্ষেপের বিষয়ে ক্রমবর্ধমান অস্থির প্রত্যাশার মধ্যে বর্ধিত চাহিদা উপভোগ করতে শুরু করেছে।
আমার মতে, লুনি আগামী সপ্তাহগুলিতে নিম্নমুখী দিকে একটি বড় আকারের আক্রমণ সংগঠিত করতে সক্ষম হবে না। ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা এখনও বলবৎ রয়েছে - এটি সাপ্তাহিক এবং মাসিক চার্টে স্পষ্টভাবে দৃশ্যমান। অতএব, লং পজিশন খুলতে বর্তমান মূল্য হ্রাস হওয়ার জন্য পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে। প্রথম লক্ষ্য হল 1.3100 (সাপ্তাহিক চার্টে বলিঙ্গার ব্যান্ড সূচকের উপরের লাইন)। প্রধান উর্ধ্বমুখী লক্ষ্য হল 1.3220, এটা 20 মাসের সর্বোচ্চ মূল্য যা এই সপ্তাহে তৈরি হয়েছে।