স্বর্ণের আরও মূল্য বৃদ্ধিতে কোন বিষয়গুলো অবদান রাখতে পারে?

আজ স্বর্ণের মূল্য আউন্সপ্রতি প্রায় $4,600-এ ফিরে এসেছে এবং আগের সেশনের অধিকাংশ দরপতন পুষিয়ে নেয়া হয়েছে। রুপার দর 1.4 শতাংশ বেড়ে $69.04-এ পৌঁছেছে; পাশাপাশি প্ল্যাটিনাম ও প্যালাডিয়ামের মূল্যও বৃদ্ধি পেয়েছে।

উল্লেখ্য যে, গত বুধবার এই স্বর্ণের মূল্যের টানা পাঁচ দিনের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার অবসান ঘটে; কারণ প্রকাশিত প্রতিবেদনে দেখা যায় যে যুক্তরাষ্ট্রের মূল্যস্ফীতি ফেডারেল রিজার্ভের লক্ষ্যমাত্রার চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি রয়েছে, যা সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়িয়ে দিয়েছে। সে সময় মার্কিন ডলারের দর গত দুই সপ্তাহের মধ্যে সর্বোচ্চ বৃদ্ধি পায় এবং বন্ডের ইয়েল্ড বা লভ্যাংশের হারও বেড়ে যায়। তা সত্ত্বেও, আগস্ট মাস পর্যন্ত স্বর্ণের মূল্য প্রায় 15 শতাংশ বেড়েছে এবং এই প্রবৃদ্ধির মূল কারণ ছিল গত সপ্তাহে বন্ড মার্কেটে মার্কিন ট্রেজারি বিভাগের অপ্রত্যাশিত হস্তক্ষেপ।

স্বর্ণের মূল্যের এই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার ধরনের সুদের হারের প্রচলিত যুক্তি বা সমীকরণ থেকে মৌলিকভাবে ভিন্ন। যুক্তরাষ্ট্রের বিশাল ঋণের বোঝা সামলানোর খরচ নিয়ন্ত্রণের প্রচেষ্টা 'জাতীয় মুদ্রার দর হ্রাসের বিপরীতে বিনিয়োগ' (ডিভ্যালুয়েশন ট্রেড)-এর প্রতি আগ্রহ পুনরায় জাগিয়ে তুলেছে। এই কৌশলটিই গত বছর স্বর্ণের মূল্যের রেকর্ড উত্থানে ইন্ধন জুগিয়েছিল, যখন বিনিয়োগকারীরা অনিয়ন্ত্রিত বাজেট ঘাটতি ও মার্কিন ডলারের দরপতন হওয়ার ঝুঁকি থেকে সুরক্ষার উপায় হিসেবে এই স্বর্ণকে বেছে নিয়েছিলেন। সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলোতে অব্যাহত এই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা স্বর্ণের মূল্যের 200-ডে মুভিং এভারেজের উপরে নিয়ে গেছে; দীর্ঘমেয়াদী মোমেন্টাম বোঝার ক্ষেত্রে এটিকে প্রায়শই একটি গুরুত্বপূর্ণ নির্দেশক হিসেবে বিবেচনা করা হয়।

শুক্রবার জ্যাকসন হোল সিম্পোজিয়ামে অনুষ্ঠেয় ভাষণটি ফেডের প্রধান হিসেবে কেভিন ওয়ার্শের প্রথম উল্লেখযোগ্য কোনো অনুষ্ঠান হতে যাচ্ছে, যা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ একটি ইভেন্ট হিসেবে বিবেচিত হচ্ছে। বিনিয়োগকারী ও ট্রেডাররা মুদ্রাস্ফীতি মোকাবিলায় মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কৌশল সম্পর্কে কোনো ইঙ্গিত পাওয়ার অপেক্ষায় থাকবেন; পাশাপাশি, অর্থনীতি বিষয়ক দৃষ্টিভঙ্গি নিয়ে স্বচ্ছতার অভাবজনিত সমালোচনার জবাব দেওয়ার জন্যও ওয়ার্শের কাছে এটি একটি সুযোগ। ওয়ার্শের ভাষণে যদি সেপ্টেম্বরে সুদের হার বাড়ানোর কোনো ইঙ্গিত না থাকে, তাহলে ট্রেডাররা সম্ভবত এটিকে ডোভিশ বা নমনীয় বা অবস্থান হিসেবে গণ্য করবে; আর সাধারণত ঋণের খরচ কম থাকলে তা এমন সব মূল্যবান ধাতুর (যেমন স্বর্ণ) জন্য অনুকূল হয়, যা থেকে কোনো নিয়মিত আয় বা সুদ পাওয়া যায় না।

উল্লেখযোগ্য বিষয় হলো, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের স্বাধীনতার বিষয়টি আবারও আলোচনার কেন্দ্রবিন্দুতে উঠে এসেছে—যা গত বছর স্বর্ণের দর বৃদ্ধিতে সহায়ক ভূমিকা পালন করেছিল। ফেডারেল রিজার্ভের গভর্নর লিসা কুক আবারও প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প কর্তৃক বারংবার উত্থাপিত মর্টগেজ সংক্রান্ত জালিয়াতির ভিত্তিহীন অভিযোগ নাকচ করে দিয়েছেন; অথচ খোদ মার্কিন প্রেসিডেন্টই তাঁকে পদচ্যূত করার প্রচেষ্টা পুনরায় শুরুর কথা বিবেচনা করছেন।

এমন এক পরিস্থিতির উদ্ভব হচ্ছে যেখানে স্বর্ণ ঋণ, মুদ্রা-সংক্রান্ত এবং প্রাতিষ্ঠানিক—এই তিন দিক থেকেই সমর্থন পাচ্ছে; আর ঠিক এ কারণেই কেভিন ওয়ার্শের শুক্রবারের ভাষণটি অত্যন্ত তাৎপর্যপূর্ণ।

স্বর্ণের বর্তমান টেকনিক্যাল চিত্র অনুযায়ী, ক্রেতাদের মূল্যকে নিকটতম রেজিস্ট্যান্স $4,656-এ পুনরুদ্ধার করতে হবে। এতে করে স্বর্ণের মূল্যের $4,708-এর দিকে যাওয়ার লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করা যেতে পারে; যা ব্রেক করে ঊর্ধ্বমুখী হওয়া তুলনামূলকভাবে কঠিন হবে। পরবর্তী লক্ষ্যমাত্রা হিসেবে $4,738 এরিয়া নির্ধারণ করা যেতে পারে। দরপতনের ক্ষেত্রে স্বর্ণের মূল্য $4,592 লেভেলে থাকা অবস্থায় বিক্রেতারা মার্কেটের নিয়ন্ত্রণ নেওয়ার চেষ্টা করবে। যদি তারা সফল হয়, এই রেঞ্জ ব্রেক করে মূল্য নিম্নমুখী হলে সেটি বুলিশ পজিশনগুলোর উপর উল্লেখযোগ্য আঘাত হিসেবে বিবেচিত হবে এবং স্বর্ণের মূল্য $4,546-এ নেমে যেতে পারে, ও পরবর্তীতে সম্ভবত $4,481 পর্যন্ত দরপতন হতে পারে।