গতকাল, মার্কিন স্টক সূচকগুলোতে আবারও নিম্নমুখী প্রবণতা পরিলক্ষিত হয়েছে। S&P 500 সূচক 0.33% হ্রাস পেয়েছে, যখন নাসডাক 100 সূচক 0.12% হ্রাস পেয়েছে। ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ সূচক 0.70% হ্রাস পেয়েছে।
ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে উদ্বেগের জেরে বিশ্বজুড়ে বন্ডের দরপতন হচ্ছে এবং এর বিপরীতে বন্ডের ইয়েল্ড বা লভ্যাংশের হার নতুন উচ্চতায় পৌঁছেছে। এই পরিস্থিতি ফেডারেল রিজার্ভ কর্তৃক চলতি মাসেই সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে জোরালো করে তুলেছে। যুক্তরাষ্ট্রের ১০-বছর মেয়াদী ট্রেজারি বন্ডের ইয়েল্ড ২ বেসিস পয়েন্ট বেড়ে 4.77%-এ দাঁড়িয়েছে, যা ২০২৫ সালের জানুয়ারির পর সর্বোচ্চ। এছাড়া, ১৯৯৬ সালের পর প্রথমবারের মতো জাপানের ১০-বছর মেয়াদী বন্ডের ইয়েল্ড 3% স্পর্শ করেছে।
আগেই যেমনটি উল্লেখ করেছি, জ্যাকসন হোলে কেভিন ওয়ার্শের বক্তব্যের পর ফেডের আর্থিক নীতিমালা প্রত্যাশার পুনর্বিন্যাসের কারণেই মূলত স্টক মার্কেটে এই ব্যাপক দরপতনের ঘটনাটি ঘটেছে। ওই বক্তব্যের আগে সেপ্টেম্বরে ফেডারেল রিজার্ভ কর্তৃক সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা যেখানে মাত্র ৩৪ শতাংশ বলে মনে করা হচ্ছিল, ট্রেডাররা এখন তা সংশোধন করে ৬৫ শতাংশে উন্নীত করেছেন। উল্লেখ্য যে, ফেড চেয়ারম্যান মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের ওপর গুরুত্বারোপ করেছেন এবং এক্ষেত্রে ২ শতাংশের লক্ষ্যমাত্রাকে একটি সুনির্দিষ্ট ও অটল মানদণ্ড হিসেবে অভিহিত করেছেন। এটি অত্যন্ত তাৎপর্যপূর্ণ যে, স্টক মার্কেটের এই পরিস্থিতির পেছনে কেবল মুদ্রানীতি-সংক্রান্ত প্রত্যাশাই একমাত্র কারণ নয়। বিপুল সরকারি ব্যয়, অব্যাহত মুদ্রাস্ফীতি এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা এআইভিত্তিক অবকাঠামো নির্মাণের অর্থায়নে কর্পোরেট ঋণ গ্রহণের মাত্রা ব্যাপক বৃদ্ধির প্রেক্ষাপটে বিনিয়োগকারীরা এখন বন্ড ধরে রাখার বিনিময়ে অধিকতর মুনাফা দাবি করছেন।
কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর সিদ্ধান্তের ক্ষেত্রে সেপ্টেম্বর মাসটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ হতে চলেছে। সোয়াপ মার্কেটের পূর্বাভাস অনুযায়ী, ১০ই সেপ্টেম্বর অনুষ্ঠেয় ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বৈঠকে সুদের হার বৃদ্ধির বিষয়টি নিশ্চিত বলে ধরে নেওয়া হচ্ছে। এছাড়া ২৯শে সেপ্টেম্বর অনুষ্ঠেয় রিজার্ভ ব্যাংক অফ অস্ট্রেলিয়ার বৈঠকে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৫৪%, ১৮ই সেপ্টেম্বর অনুষ্ঠেয় ব্যাংক অফ জাপানের ক্ষেত্রে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৯২% এবং চলতি সপ্তাহের শেষদিকে অনুষ্ঠেয় রিজার্ভ ব্যাংক অফ নিউজিল্যান্ডের বৈঠকের ক্ষেত্রে এই সম্ভাবনা ৯৮% বলে ধারণা করা হচ্ছে। মাসজুড়ে বিশ্বের প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর নীতিমালা হ পরিকল্পনাগুলো স্পষ্ট হওয়ার সাথে সাথে কারেন্সি মার্কেটের জন্য এটি একটি অত্যন্ত সংবেদনশীল পরিস্থিতির সৃষ্টি করছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর আর্থিক নীতি কঠোর করার এই বিস্তৃত প্রবণতা সুদ-বিহীন অ্যাসেট হিসেবে পরিচিত স্বর্ণ এবং মার্কিন ডলারের ওপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে।
অন্যান্য মার্কেটে ক্ষেত্রে, মধ্যপ্রাচ্যে নতুন করে সংঘাত শুরুর জেরে ব্রেন্ট ক্রুড গ্রেডের তেলের দর সাময়িকভাবে 1.2% বেড়ে ব্যারেলপ্রতি প্রায় $91.55-এ পৌঁছায়, তবে পরবর্তীতে মূল্য কিছুটা কমে আসে। অন্যদিকে, স্বর্ণের ওপর চাপ অব্যাহত রয়েছে এবং এটির দর আউন্সপ্রতি $4,425-এ অবস্থান করছে।
টেকনিক্যাল প্রেক্ষাপট অনুযায়ী S&P 500 সূচকের ক্রেতাদের প্রধান কাজ হবে সূচকটির মূল্যের $7,698-এর নিকটতম রেজিস্ট্যান্স অতিক্রম করানো। এটি আরও উর্ধ্বমুখী প্রবণতা নিশ্চিত করবে এবং $7,718-এর দিকে যাওয়ার সম্ভাবনা উন্মুক্ত করবে। সূচকটির দর $7,737-এর উপর ধরে রাখাও ক্রেতাদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এর ফলে তাদের অবস্থান আরও শক্তিশালী হবে। যদি ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতা কমে গিয়ে দরপতন হয়, তাহলে সূচকটির দর $7,679-এ থাকা অবস্থায় ক্রেতাদের সক্রিয় হতে হবে। এই লেভেল ব্রেক করে নিম্নমুখী হলে সূচকটির মূল্য দ্রুত $7,656-এ নেমে যেতে পারে এবং $7,633 পর্যন্ত দরপতনের সম্ভাবনা রয়েছে।