Силният ръст на продажбите на дребно през юли допринесе за връщането на търсенето на долара. Според доклад на Бюрото за преброяване на населението, публикуван във вторник, продажбите са се повишили с 0,6% през юли, което е доста над прогнозата от 0,4%. Освен това докладът от юни също беше преразгледан, а вместо намалението от 0,2% сега трябва да започнем с увеличение от 0,3%.
Данните сочат, че слабостта на потребителския сектор не е толкова дълбока, колкото се предполагаше преди, а ръстът на приходите е достатъчен, за да се осигури устойчиво търсене. В същото време поддържането на високо равнище на потребителското търсене се осигурява и от бързото нарастване на дълга на домакинствата. Според Федералния резерв на Ню Йорк общият дълг на домакинствата през второто тримесечие е 12,84 трилиона долара, което е с 552 милиарда повече от преди година. Тези данни показват, че гражданите чакат положителни промени, които ще подобрят икономическото си състояние в бъдеще и са готови да похарчат повече, в зависимост от нарастването на доходите. В същото време не е възможно да се отложат реформите, защото нарастването на дълга на домакинствата, според изследванията на Световната банка, има положителен ефект само в перспективата за годината, след което се включва обратната зависимост. Увеличаването на дълга на домакинствата с 1% спрямо БВП води до намаляване на дългосрочната перспектива от 0,1%.
Данните за продажбите на дребно не бяха единственият положителен сигнал. Вносните цени се повишиха с 1,5%, което беше по-добре от прогнозите, докато ръстът на експортните цени беше 0,1%. Федералната резервна банка в Ню Йорк отчита увеличение на бизнес активността в производствения сектор до 24,2 процента, което е 3-годишен връх и значително над очакваните 10,0%.
Инвеститорите продължават да чакат началото на програмата за реформи, обявена от Тръмп по време на предизборната надпревара. Докладът на Министерството на финансите за притока на чуждестранен капитал, публикуван вчера, показа, че инвеститорите напускат държавните ценни книжа. Най-ниското равнище бе постигнато през ноември 2016 г., след което търсенето на облигации нарастваше всеки месец и отново трябваше да стане положително в близко бъдеще. Динамиката на възвръщаемостта на чуждестранните инвеститори в дълговите ценни книжа на американското правителство и на фондовия пазар показва значителен потенциал за доверие в очакваните реформи.
Инвеститорите изобщо не се притесняват от лошото събиране на данъците или от разрушаването на касата на Министерството на финансите, нито от първите неуспехи на Тръмп при конфронтацията му с Конгреса по въпроса за медицинските реформи. Очакванията за икономически растеж, възвръщаемост на активите на фона на нарастващите лихвени проценти на Fed и намаляването на данъците превишават всякакви опасения.
Силните извадки от данните във вторник доведоха до преразглеждане на прогнозите за повишаване на лихвените проценти. Преди няколко дни инвеститорите, според CME, прогнозираха 35,9% вероятност от още едно увеличение на лихвите през тази година. Тогава вчера той се повиши до 49,5% - много силен растеж за кратък период от време. Нестабилността се дължи, от една страна, на широкото разпространение на оценките в сегашната ситуация и на реалното състояние на икономиката на САЩ. А от друга страна, отразява желанието на инвеститорите да видят положителна програма.
Федералната резервна банка в Атланта повиши прогнозата си за американския БВП с 3% до 3,7% във вторник, подкрепяйки тенденцията към очакванията си за положителни промени.
По този начин редица непреките данни показват силно отложено търсене на долара и публикуването на протокола на Федералния резерв за заседанието през юли отново предизвиква повишен интерес. Независимо от факта, че срещата е била "между другото" и не е била придружена от промяна в макроикономическите прогнози или от подробна пресконференция, тя е последната преди срещата на FOMC на 14 септември и трябва да съдържа референтни стойности за процентите и намаляване на баланса в таблиците.
В понеделник американският президент разпореди разследване срещу Китай по случай на нарушаване на интелектуалната собственост. Този ход не беше неочакван, тъй като подготовката за него продължи дълго време. Въпреки това, за първи път в продължение на много години беше изразена реална възможност да се използва не само член 301 от Търговския закон от 1974 г. за едностранно поставяне на бариери за стоки за износ, но също така и Закона за международните извънредни икономически правомощия от 1977 г., който дава на американския президент правото да следи всякакви икономически операции в случай на заплаха за националната сигурност.
Започването на активните действия ще допринесе за увеличаване на напрежението и ще предизвика дългоочакваното търсене на долара. Месеците на корекцията, започнала през януари, предстои да приключи.