Американският долар беше продаден в края на седмицата в петък след неочаквано слаб отчет за продажбите на дребно и промишленото производство за август. Данните поставят под съмнение перспективите за възстановяване на американската икономика.
Продажбите на дребно намаляха с 0,2% в сравнение с юли. Освен това растежът от 0,6% през юли е ревизиран надолу до 0,3%. В същото време докладът за юни беше ревизиран от + 0.3% до -0.1%. По този начин динамиката на продажбите на дребно през последните три месеца е значително по-лоша от очакваното, като поставя под съмнение способността на американския потребителски сектор да поддържа търсенето на същото ниво.
За първи път от януари обемът на промишленото производство намаля. Спадът през август беше 0,9%, което е максималният месечен спад от май 2009 г., което доведе до спад на производството с 0,3%. Причината за такива слаби данни според експертите е последиците от урагана "Харви", който избухна на южното крайбрежие на САЩ и допринесе за спад в нефтопреработвателната и химическата промишленост.
Растежът на БВП през третото тримесечие бе под атака. Моделът GDPNow от Федералния резерв на Атланта прогнозира увеличение от 2,2% през третото тримесечие, което е значително по-лошо от очакванията за растеж от 4% само преди 6 седмици. Междувременно слабият икономически растеж поставя под съмнение плановете на Фед за нормализиране на паричната политика.
Проваленият отчет за продажбите на дребно е неочакван, като се има предвид ускоряването на ръста на потребителските цени. През август инфлацията се повиши с 0,4% при ръст от 0,1% за юли. Ръстът на годишна база достигна 1.9%. Резултатите бяха по-добри от прогнозите и, изглежда, дадоха силен аргумент за биковете на долара. Добрата динамика на потребителската дейност би добавила доверие към лидерите на Фед. Това е така, тъй като след началото на програмата за намаляване на баланса след срещата на 20 септември, пазарът реши, че въпросът е решен и доларът трябва да получи дългоочаквания импулс за завой.
Обаче съдбата на долара отново е под въпрос. Разбира се, динамиката на продажбите на дребно е неприятна новина за Фед, но няма да повлияе на позицията му. Планът за намаляване на баланса бе обявен предварително и въздействието на урагана ще бъде временно. Увеличаването на инфлацията обаче е много по-силен аргумент и ще даде възможност в актуализираната прогноза от 20 септември да се посочат по-високи стойности, отколкото се очаква от пазара.
Намаляването на долара до края на седмицата се дължи и на неочаквано агресивната позиция на Bank of England, която обяви предстоящия старт на цикъла на повишаване на лихвения процент и определя печалбите преди уикенда. В същото време се наблюдава осезателно възстановяване на пазарите, което се отразява в нарастването на търсенето на рискови активи с нарастване на индексите на акциите. Доларът изпитва очевиден дефицит на добри новини и началото на седмицата преди срещата на ФЕД ще се проведе в очакване на положителния резултат от срещата.
В момента доларът е готов да възобнови растежа си. Всички катализатори за нейния спад през текущата година вече са изиграни от пазара. Няма нови катализатори и има много малко причини за по-нататъшно отслабване. Проблемът с нивото на държавния дълг и държавното финансиране е отстранен от дневния ред. Съдбата на данъчната реформа е в ръцете на демократите, с които Тръмп, според последните данни, успя да намери решение, което да е подходящо за всички. Всяко обявяване на подкрепата за реформите от страна на Конгреса ще послужи като мощен двигател за растежа на долара, тъй като той потенциално може да съдържа фактора за бърз приток на инвестиции в американската икономика.
Доларът има добри шансове, главно срещу йената и франка. Централната банка на Япония и НБС продължават да се придържат към меката парична политика, която на фона на нарастващия интерес към риска ще бъде допълнителен аргумент в полза на продажбите. Срещу еврото доларът все още няма силни позиции, тъй като ЕЦБ също така се готви да прекрати програмата за обратно изкупуване. Покачването на еврото преди срещата на Фед обаче е фактически изключено. Търговията с австралийски и канадски долари ще бъде предпазлива, като има по-големи шансове да отиде в страничния диапазон, поне докато подкрепата от нарастващите цени на суровините не престане.