Работата със златни търговци през есента ни хвърля ту в горещото, ту в студа. Драгметълът в началото на септември на фона на ескалиращите геополитически рискове, сезонните покупки и слабостта на щатския долар достигна най-високото си ниво за годината, но не можа да надхвърли 1350 долара за унция и се срина. Участниците на пазара се сбориха с малка словесна схватка между Вашингтон и Пхенян, но се нуждаят от действия. В това отношение думите на държавния секретар на САЩ Рекс Тилерсън, че държавите губят време да преговарят със Северна Корея, което е причинило най-сериозния изходящ поток от най-големия специализиран фонд на фондовия пазар SPDR Gold акции през последните няколко месеца, са показателни.
Динамика на капиталовите потоци в акциите на SPDR Gold:
Източник: Блумбърг.
Не вярвайте особено на перспективите на XAU / USD и търговците на дребно. За първите 9 месеца на тази година обемът на продажбите на инвестиционни монети от Американския съд намаля с 2/3 в сравнение със същия период на 2015 г. и 2016 г. Спекулаторите срязаха нетните дълги позиции в злато с най-бързи темпове от началото от юли (-16%), докато JP Morgan препоръчва на клиентите му да останат къси за благородни метали.
Основните виновници на всички злини са "биковете", данъчната реформа и увеличаването на вероятността за затягане на паричната политика на Фед. Десетият показател е скочил от 31% на 83% след слуховете в пресата, че следващият ръководител на Федералния резерв ще бъде Кевин Варш. През 2011 г. той се оттегли от FOMC във връзка с несъгласието относно политиката на евтини пари. Ако шефът на Централната банка стане "ястреб", тогава вероятността от три акта на парично ограничение през следващите 12 месеца бързо ще се изкачи нагоре по хълма, което ще поддържа американския долар и доходността на съкровищни облигации. Понастоящем индикаторът е около 25%.
За златото няма нищо по-лошо от силния "американец" и ралито в цените на американския дълг. Тя не е в състояние да се конкурира с облигациите и е чувствителна към промените в рентабилността си. Някои централни банки обаче не се паникьосват за това. Например руският регулатор продължава да купува благородни метали със същата скорост, както през 2015-2016 г. (приблизително 200 тона). Неговите златни резерви се оценяват на 1716 тона, което е еквивалентно на сумата на показателя за Турция, Мексико и Индия и е около 17% от златните и валутните резерви на Руската федерация.
В краткосрочен план биковете за XAU / USD могат да получат известна подкрепа поради разочароващия доклад за заетостта в САЩ през септември и речта на ястребието на протокола от последното заседание на Управителния съвет на ЕЦБ. Европейският регулаторен орган е много внимателен при подготовката на пазарите за нормализиране на паричната политика, като стъпка по стъпка ги води до необходимостта от сгъване на QE.
Що се отнася до доклада за пазара на труда в САЩ, слабите очаквания (+80 хил. за неплатените работни заплати) са свързани с въздействието на ураганите върху икономиката. Технически успешната буря на съпротива от $ 1,280 на унция ще позволи на биковете да създадат основа за бъдеща консолидация в гамата от $ 1265-1320. Ако тестът е неуспешен, рисковете от продължаване на южната кампания ще се увеличат.
Злато, дневна графика: