Новината за победата на либералната демократическа партия на парламентарните избори в Япония позволи котировките на щатския долар и на JPY да се покачат над 114 пункта за първи път от началото на годината. Поддръжниците на Шинц Абе успяха да получат така нареченото свръх-мнозинство, което им позволи да контролират най-високата законодателна власт в страната и да увеличат вероятността за преизбиране на лидера си за трети мандат. В крайна сметка Абе ще бъде най-дългогодишният министър-председател на Япония. Неговата политика "Три стрели" ще продължи да се реализира. Едновременно с това победата на либералните демократи повдига шансовете за запазване на ултра-меката парична политика на Бой, която е "мечи" фактор за йената.
От 2012 г. намалението доведе до обезценяване на японската валута с 20%, а ръстът на индексите на акциите - наполовина. Резултатите от парламентарните избори намаляват несигурността, което ни позволява да разчитаме на продължаването на ралито на фондовия пазар. Според BTMU обаче не се очакват сериозни реформи в близко бъдеще, така че потенциалът за растеж на Nikkei 225 и USD / JPY изглежда ограничен. Освен това Доналд Тръмп, чиято позиция за девалвацията на валутите - конкуренти на щатския долар е широко известна, може да посети Токио през ноември. Министерството на финансите и Японската банка обаче не ограничиха отслабването на йената чрез словесна интервенция.
Динамика на Nikkei 225
Източник: Блумбърг.
Любопитно е, че в навечерието на обявяването на резултатите от октомврийската среща на ЕЦБ редица популярни медии изразиха идеята, че би било добре за Управителния съвет да следва стъпките на Японската банка. Политиката им за насочване на кривата на доходност набира все повече и повече привърженици. Тя им позволява да поддържат нивата на пазара на дълга на ниско ниво, без да изразходват тези предишни усилия. Обемът на покупките на облигации в рамките на QE постепенно намалява с увеличаването на доходността на американските облигации. В резултат на това плащанията по държавния дълг остават на ниско ниво, а вероятността за повторение на конус-истерията през 2013 г., когато Федералният резерв обяви оттеглянето си от програмата за намаляване на количествата, намалява до нула.
Продължаването на ралито USD / JPY се улеснява от увеличаването на доходността на съкровищни облигации на фона на очакванията при прилагането на данъчната реформа. Приемането на проектобюджета от Конгреса за следващата финансова година и резерва за помирение позволяват приемането на фискален стимул с обикновено мнозинство в Сената, от които 52 места, от които 100 принадлежат на републиканците. В резултат на това БВП на САЩ успява да се ускори с 3% или повече, което прави рисковете от по-агресивното парично ограничение на Фед значително и вдъхва оптимизъм за феновете на щатския долар.
USD / JPY динамика и US Treasury доходност
Източник: Блумбърг.
Централните събития от седмицата, приключваща на 27 октомври, ще бъдат резултатите от срещата на ЕЦБ и пускането на данни за БВП на САЩ за третото тримесечие. Вторият ще окаже пряко влияние върху процентите на американския дълг и съдбата на двойката USD / JPY. Пазарът ще продължи да показва повишена чувствителност към въпросите на данъчната реформа и избора на нов ръководител на Фед.
Технически, пробив на нивото на съпротива от 114,3 ще активира обърнатия модел на "акула" и ще увеличи риска от насочване с 88,6%.
USD / JPY, дневна графика: