Въпреки слабите макроикономически показатели, публикувани тази седмица, американският долар възнамерява да си възвърне статута на любимец преди срещата на FOMC на 12-13 декември.
Дефицитът в търговския баланс на САЩ се повиши до 48,7 млрд. долара през октомври поради рекордното увеличение на вноса, което надминава прогнозите на експертите. Негативният резултат обаче не доведе до продажбата на долара, тъй като пазарът бързо намери обяснение: ръстът на вноса показва висока потребителска активност, която се засили в периода преди празниците.
Малко по-тревожно е забавянето на бизнеса в сектора на услугите. Докладът на ISM показа, че индексът е паднал през ноември до 57,4 пункта, което е значително под данните за месеца от 60,1 пункта и е по-лошо от прогнозите на анализаторите, които са очаквали незначително забавяне до 59 процента. В този случай обаче пазарът реагира спокойно, тъй като някои корекции след два месеца на активен растеж са напълно разбираеми.
Очевидно играчите предпочитат да се съсредоточат върху основните фактори, които са от значение преди предстоящата среща на FOMC, която ще се проведе следващата седмица. Те включват растеж на БВП, инфлация и положението на пазара на труда.
Растежът на икономиката се засили след два доста слаби квартала. Според прогнозите на Федералната резервна банка в Атланта се очаква растеж на БВП от 3.2% през четвъртото тримесечие. Danske Bank очаква 3%, като общият дял е 2.2% през 2017 г. и - 2.4% през 2018 г., тъй като частното потребление не е основният фактор за икономическия растеж в момента. Постоянното увеличение на инвестициите след рецесията, причинена от спада в цените на петрола, играе важна роля във всичко това.
Нивото на очакванията от реформите все още е високо. Данните от изследването на НФИБ и на Конферентната комисия показват, че въпреки липсата на реален напредък в намаляването на данъчната тежест оптимизмът е достигнал най-високото си ниво през последното десетилетие. Тръмп всъщност възнамерява да следва пътя на Роналд Рейгън, който постигна възход в икономиката чрез намаляване на данъците, което, между другото, доведе до рязко увеличение на бюджетния дефицит. Бюджетният комитет на Конгреса на САЩ приема, че националният дълг ще нарасне до 99% от БВП през следващите 10 години, но това не изглежда да притеснява никого сериозно.
В петък ще бъде публикуван доклад за пазара на труда. Прогнозите на експертите могат да се нарекат уверено оптимистични. Очаква се през ноември да бъдат създадени 198 000 нови работни места. Това е много силно при сегашното ниво на безработица. Също така се очаква средната почасова заплата да се увеличи с 0,2% до 2,6%, което е по-важно при условия на слаба инфлация. Ако публикуваните данни не са по-лоши от прогнозите, доларът ще има силен двигател за растеж, тъй като ще засили позицията на ястреби на Фед.
Според CME фючърсния пазар оптимизмът на лихвения процент сред инвеститорите нараства. Вероятността, че на срещата на 13 декември Федералният резерв ще повиши лихвата, е над 90% в момента. Освен това прогнозата за март стана още по-изразена, като повече от 50% от вероятността е в полза на друго увеличение.
Този резултат перфектно отразява реалното настроение на инвеститорите. Очакванията са, че ръстът на американската икономика ще ни позволи да следваме политика на нормализиране по-бързо от ЕЦБ или Английската централна банка, което ще доведе до увеличаване на размера на доходността в полза на американските активи.
С други думи, инвеститорите са уверени, че доларът има повече от достатъчно причини за изпреварващ растеж. Продължаването на сегашната политика на Фед след оставката на Джанет Йелън през февруари 2018 г. вече не предизвиква страхове. Данъчният план изненадващо лесно премина през Конгреса и само президентът може да попречи на долара да се върне в Олимп.
Двойката EUR/USD може да спадне до 1.1670 в краткосрочен план. В по-дългосрочен план може да направи опит да актуализира дъното от ноември на 1.1550. Срещу йената позицията на долара не е толкова убедителна, тъй като затягането на финансовите условия може да доведе до увеличаване на интереса към отбранителни активи. Най-вероятно търговията ще продължи в страничния диапазон.