Благородните метали станаха основен бенефициент на слабостта на щатския долар. Впечатляващият растеж на световната икономика позволи на паладий да достигне рекордни върхове близо до 1,140 долара за унция. От началото на годината платината добави почти 8% и е един от лидерите на стоковия пазар. Златото успя да пробие до върховете на септември и изглежда, че биковете са решени да продължат митинга. Движението EUR / USD обаче се задържа близо до 1,23 пункта в контекста на "долнопробната" реторика на ЕЦБ, така че е твърде рано да се говори за окончателното поражение на долара.
Динамика на благородни метали и злато:
Източник: Financial Times.
Фактът, че "зелените пари" не е в спокойствие и не реагира на нарастващата вероятност американският БВП да бъде разпръснат под влиянието на данъчната реформа или на силните макроикономически данни за Съединените щати, е от първостепенно значение за ХАВ / ЩАТСКИ ДОЛАР. Би било погрешно обаче да се говори само за един двигател на растежа.
Бързият митинг в Brent и WTI увеличава рисковете от ускоряване на потребителските цени в САЩ и други страни. В същото време централните банки, включително Фед, предпочитат бавната нормализация на паричната политика. Тези обстоятелства създават сериозни пречки за реалния доход на съкровищни облигации, което е "възходящ" фактор за златото.
Нека не забравяме и политическите и геополитически рискове. На 19 януари правителството на САЩ може временно да бъде спряно. Преди повече от четири години това доведе до сериозно забавяне на БВП на САЩ. Да, републиканците подготвиха проект за временно финансиране до 16 февруари, но изглеждат сурови и водят до появата на нови врагове, което създава проблеми в гласуването в Сената. В Германия преговорите между блока на Ангела Меркел и социалдемократите едва ли ще са толкова лесни, колкото първоначално бяха планирани. Берлинското крило на ЕПД протестира срещу коалицията, а до конгреса на партията на 21-22 януари ще се появи несигурност на пазарите. Още веднъж, държавният секретар на САЩ Рекс Тилерсън отново подчерта заплахата на Северна Корея и призова Китай и Русия да прилагат по-активно санкциите.
По този начин слабият долар, нарастващият риск от ускоряване на инфлацията и намаляването на реалната доходност на американските съкровищни облигации, политическата несигурност в САЩ и Германия, както и възможността за ескалация на конфликта над Северна Корея, за продължаването на ралито на XAU / USD. Позициите на "мечки" изглеждат безнадеждни, но историята показва, че тенденциите често се разгръщаха, когато тълпата твърдо вярваше в продължаването им.
По мое мнение, "биковете" за EUR / USD довеждат двойката твърде далеч. Дългосрочните перспективи изглеждат положителни, но все още не е време да се възстанови факторът за нормализиране на паричната политика на ЕЦБ и наличието на политически рискове в Германия и Италия поражда съмнения относно валидността на настоящите нива. Ако еврото попадне в корекция, ръстът на индекса на щатския долар ще помогне за понижаване на цената на златото.
Технически, постигането на цел от 88,6% за модела "Shark" повишава риска от изтегляне в посока на 23,6%, 38,2% и 50% от вълната на CD.
Злато, дневна графика: