Златото отдавна е измъчвано, страдащо между най-големия спад на американските борсови индекси през последните 6.5 години и спада в доходността на американските държавни облигации. Освен това доларът се засилва. В крайна сметка последният фактор спечели, принуждавайки котировките на двойката XAU / USD да се сринат до четири седмици. Впечатлен със силни статистически данни за пазара на труда в САЩ, носителите на благородни метали излязоха на атака, като се появиха слухове за агресивно парично ограничение на Фед.
През 2018 г. златото счупи повече от една корелация. И ако през предходните години тя реагира чувствително на курсовете на американския дългов пазар, сега спадът в рентабилността се възприема като информация, че предвид влошаващия се глобален апетит за риск, съкровищни облигации изглеждат по-сериозно спестяващо пристанище, отколкото благородните метали. Има слухове, че нежеланието на двойката XAU / USD да отиде на север показва, че корекцията на S & P500 ще бъде плитка. Това се случи на фона на първото излитане от август 2015 г. на индекса на страх VIX над 50-те. Според мен доларът е виновен за всичко, което в началото на 2017-2018 г. пренебрегна много "възходящи" фактори за себе си, като принуди златото да нарасне успоредно с увеличаването на вероятността за затягане на паричната политика на Феда в Март от по-малко от 60% в началото на тази година до 78%.
На останките от стари взаимоотношения често има нови и фактът, че златото обръща внимание на индекса на щатския долар и пренебрегва американските фондови пазари, позволява да се разгледа внимателно връзката му с европейските борсови индекси. Ако продължава да работи, проблемите с създаването на коалиция в Германия, италианските парламентарни избори и слабото преоценяване на еврото, корпоративното отчитане от емитентите на Стария свят може да служи на биковете за XAU / USD като добър обслужване.
Динамиката на златото и EuroStoxx600
Източник: Блумбърг.
Въпреки това, според Standard Chartered, в близко бъдеще златото може да премине към средносрочна консолидация. На първо място, възходящата тенденция не може да продължи безкрайно, защото се нуждае от пауза. На второ място, ако през януари притокът на капитал в ориентирани към благородни метали ЕФО значително се ускори (+32 тона) в сравнение с глупавото четвърто тримесечие (+10 тона), сега отново се забавя. Без подкрепата на инвестиционното търсене, "биковете" за XAU / USD ще затруднят постигането на психологически важното ниво от 1400 щатски долара за унция.
Златото може да бъде подкрепено от нарастващите рискове от многократното прекъсване на връзката между правителството на САЩ и влошаването на търговските отношения между Вашингтон и Пекин. Небесната империя подаде жалба до Световната търговска организация относно едностранното въвеждане от страна на държавите на задължения за внос на слънчеви батерии и перални машини. Когато Канада направи същото нещо не толкова отдавна, американската администрация беше възмутена. Ако Конгресът не увеличи правителственото финансиране за шест седмици до 8 февруари, страховете от забавяне на икономиката на САЩ могат да помогнат за увеличаване на търсенето на активи с безопасен убежище.
Технически, след достигането на целта с 113% по модела на "Акула", рисковете от връщане към 1309-1316 и 1310 долара за унция ще се увеличат.
Злато, дневна графика