В края на миналата седмица канадският долар, в двойка с американската валута, актуализира годишния минимум, спадайки до основата на 30-та цифра, но не успя да преодолее ключовото ниво на подкрепа от 1,3010, което съответства на долната граница на индикатора ленти на Болинджър на дневната графика. След като се отблъсна от тази цел, цената се покачи достатъчно рязко и само за няколко търговски дни "канадецът" загуби почти 150 пункта. Нееднозначната ситуация на петролния пазар, укрепването на щатския долар и разочароващите канадски макро-статистически данни - всички тези фактори оказаха натиск върху луни, след което валутата се поддаде на натиска на щатския долар. Въпросът сега е дали двойка USD/CAD е формирала ценово дъно в основата на 30-та цифра, или сега си имаме работа само с ценова корекция след продължителен спад от юнския връх от 1,3430?
Непосредственият катализатор за петъчния растеж на USD/CAD беше публикуването на данни за растежа на продажбите на дребно в Канада. Индикаторът на потребителската активност на канадците неочаквано разочарова, като беше под прогнозните нива. При прогноза за растеж до 0,3%, показателят спадна в отрицателната зона, достигайки нивото от -0,1% за първи път от четири месеца. Основният индекс също беше публикуван по-слаб от очакваното - за първи път от януари тази година, той "се гмурна" под нулевия знак, спадайки до -0,3%. Структурата на индикатора показва, че тази динамика се дължеше предимно на намаляване на търсенето на храните и алкохола.
И тук си струва да припомним, че през юни темпът на растеж на канадската инфлация се забави значително. След стабилен растеж през май цифрите бяха публикувани в "червената зона", като в по-голямата си част те не достигнаха прогнозираните стойности. По-специално, индексът на потребителските цени, с изключение на цените на енергията и хранителните стоки, спадна до 2,0% в годишно изражение след най-силното увеличение на показателя през последните 7 години. На месечна база показателят показа отрицателна тенденция по същия начин, спадайки до нула. Предвид факта, че повечето експерти очакваха темпове на растеж (2,6% на годишна база и 0,1% на месечна база), публикуваните данни оказаха значителен натиск върху канадския долар. Между другото, общият индекс на потребителските цени също беше разочароващ: на месечна база той спадна в отрицателната зона (за първи път от декември миналата година), а в годишно изражение се върна на знака от два процента; като по този начин прекъсна 4-месечния цикъл на растеж.
В този контекст е необходимо да се припомнят резултатите от юлското заседание на Канадската централна банка, на което ръководителят на Канадската централна банка изрази доста тревожни сигнали, които показват, че в края на тази година Стивън Полоз може да последва Федералния резерв. На първо място, ръководителят на регулатора беше загрижен за външния фундаментален фон. Според него последствията от световната търговска война стават все по-осезаеми - по-специално, прогнозата за растежа на БВП в световната икономика за текущата година беше намалена до три процента (от предишната стойност от 3,2%), за следващата година - до 3,2% (от предишните 3,3%). Този факт, според членовете на канадския регулатор, също ще повлияе на динамиката на канадския БВП. Така че, третото тримесечие обещава да бъде по-малко успешно - канадската икономика в този период би трябвало да нарасне само с 1,5%. Значителното увеличение на инфлацията в Канада през май се дължеше на временни фактори - поне членовете на канадския регулатор са сигурни в това. Според тях през текущото тримесечие инфлацията ще спадне до 1,6%. Динамиката на индекса на потребителските цени през юни предполага, че загрижеността на канадската централна банка е оправдана. Като цяло, както отбеляза ръководителят на Канадската централна банка, по-нататъшната ескалация на търговските конфликти ще бъде най-големият риск както за глобалната, така и за канадската икономика.
Въпреки известния напредък в преговорите между Вашингтон и Пекин, страните не бързат да сключат търговска сделка. Според китайската преса американската делегация "вероятно" ще посети Китай едва следващата седмица - за първи път след края на срещата на върха на Г-20. Визитата ще бъде на високо представително ниво - търговският представител на САЩ Робърт Лайтизер и финансовият министър Стивън Мнучин ще проведат лична среща с вицепремиера на Държавния съвет на Китайската народна република Лу Хи.
Междувременно процесът на преговори е в ход, докато защитните мита продължават да действат, като оказват значително въздействие върху световната икономика. Следователно песимистичните прогнози на канадския регулатор относно слабия растеж на БВП и инфлацията в страната вероятно ще се сбъднат, което увеличава вероятността за "превантивно намаляване" на лихвения процент. Канадската централна банка може да реши да предприеме тази стъпка през септември или октомври, особено ако инфлацията продължи да се забавя.
Така слабият растеж на инфлацията през юни не позволи на мечките на USD/CAD да спаднат под 1,3000. Това ниво на съпротива едва ли ще бъде "в зъбите" на продавачите на двойката в близко бъдеще - поне до срещата на Федералния резерв (31 юли). В същото време, ако американската статистика (БВП на САЩ) разочарова в петък, луни може отново да се върне до 30-та цифра и дори да тества нивото на подкрепа от 1,3010. С други думи, очевидно двойката е образувала ценово дъно, към границата на което все още може да се върне, но нейния пробив изглежда малко вероятен. Освен това, ако данните за растежа на американската икономика се окажат по-добри от очакваното, двойката ще продължи да расте до нивото от 1,3220 (линия Kijun-sen на графика D1). Като цяло, USD/CAD ще следва американската валута, тъй като канадският долар е загубил способността си за "независим" растеж.