Паундът приключи търговската седмица успешно: в двойка с долара, паундът успя да се върне в зоната на 30-ата цифра, след като в края на февруари спадна до около 1,2725. Подобна динамика се обяснява не само със слабостта на щатската валута. Купувачите на GBP/USD дадоха доста положителна оценка на първите резултати от процеса на преговори между Брюксел и Лондон, въпреки че представители на страните обявиха сериозни разногласия, които все още не могат да бъдат преодолени. Независимо от това, преговарящите също изразиха окуражаващи тези - именно върху тях пазарът насочи вниманието си.
По-специално ръководителят на европейската делегация Мишел Барние изрази увереност, че те ще могат да преговарят с Великобритания, въпреки "много, много сериозните разногласия". Той отбеляза, че първоначално страните са имали напълно различни позиции по ключови въпроси, така че тези различия във възгледите не са били изненада за никого. Въпреки това той беше оптимистично настроен относно перспективите за преговори.
Пазарът се възползва от тази фраза, въпреки че всъщност не е ясно как страните планират да намерят общ знаменател. Барние посочи четири точки, по които има сериозни разлики. Според него, ако не се постигне компромис по тези въпроси, малко вероятно е да бъде подписано споразумение.
Първо, става въпрос за поддържане на европейски стандарти, които биха гарантирали равни възможности за търговия. В момента Лондон не иска да се задължава да спазва тези стандарти и най-важното е, че е против създаването на подходящи механизми, които биха могли да следят ситуацията и да регистрират "неоправдани търговски предимства".
Второ, британците отказват да признаят не само юрисдикцията на Европейския съд, но и Европейската конвенция за правата на човека и правилата за обмен на данни. Както отбеляза Барние, ако страните не постигнат разбиране по този въпрос, по-нататъшното сътрудничество в тази област ще бъде "осъществено в съответствие с нормите на световното право". Тук можете да споменете и противоречията в областта на правоприлагането: говорим за координирани действия за борба с тероризма, финансовите престъпления, организираната престъпност и т.н.
Друго противоречие е по-фундаментално. Говорим за правното основание за бъдещи взаимоотношения. Великобритания планира да сключи няколко споразумения - във всяка област, където това е необходимо. Брюксел настоява за подписване на едно цялостно споразумение. Освен това Обединеното кралство не желае да се съгласи на общи условия за двете страни в сделката.
И последното, четвърто, разногласие е свързано с риболова. Лондон настоява въпросите за риболова да се обсъждат редовно, тоест ежегодно. От друга страна, европейците искат да включат риболова в структурата на общото икономическо споразумение. Според Барние, британската позиция по въпроса за риболова е "неприемлива".
Както виждате, позициите на страните все още са на различни полюси и първият кръг от преговори беше неубедителен. Пазарът обаче се "довери" на оптимизма на Барние, който изрази увереност, че Брюксел и Лондон все пак ще стигнат до общо мнение по всички ключови въпроси.
Заслужава да се отбележи, че миналата седмица, образно казано, Брекзит "не попречи" на GBP/USD да нарасне, докато основната движеща сила на възходящото движение беше доларът, който спадна на всички фронтове. Вчера Федералната резервна банка на Ню Йорк значително понижи прогнозите си за ръст на БВП на САЩ през първото тримесечие на тази година. Докато предишната оценка беше на 2,15%, очакванията сега са спаднали до 1,7%. Коментарите на икономическия съветник на Доналд Тръмп, Лари Кудлоу, също оказаха натиск върху щатския долар. Според него някои сектори на американската икономика ще почувстват "силното отрицателно въздействие" на епидемията, но е "твърде рано" да се вземат решения за подкрепа на икономиката с фискални мерки. В същото време самият Тръмп изисква Федералният резерв да проведе още един кръг от намаления на лихвения процент.
В този случай можем да говорим за определена декорелация. Например, ако ръководителят на Английската централна банка (Андрю Бейли) настоява да се прилагат фискални отговори, Белият дом се опитва да компенсира предстоящата заплаха с паричната политика. И Федералният резерв изглежда е съгласен с този сценарий. Поне последните коментари на представителите на Федералния резерв (Булард, Каплан) показват готовност за по-нататъшно смекчаване на паричната политика. Докато представителите на Английската централна банка и Европейската централна банка все повече напомнят, че са ограничени в действията си - по-специално, Бейли допусна намаляване на лихвения процент до 0,1%, но в същото време изключи възможността за намаляване до отрицателна зона.
По този начин паундът все още е в печеливша позиция спрямо щатската валута. Според общите пазарни очаквания, Федералният резерв ще намали лихвения процент с още 25 базисни пункта на срещата през март, а по-късно - с още 25 базисни пункта до началото на лятото. От своя страна, АЦБ може да поддържа отношение на изчакване на 26 март, спестявайки арсенал от налични действия за бъдещето. Подобна декорелация осигурява подкрепа за GBP/USD, особено на фона на доста спокойна реторика на преговарящите за Брекзит. Ако този фундаментален фон за долара и паунда се запази следващата седмица, двойката може да тества следващото ниво на съпротива, което е разположено на 1,3105 - това е долната граница на облака Кумо на дневната графика.