Във вторник сутринта пазарите се коригират след мащабен срив при откриването на седмицата. Майските фючърси на Брент нараснаха с над 7%, Nikkei 225 и Shanghai Composite се повишиха с 1,06% и 1,76% към 6:50 ч. универсално време, съответно курсът на USD/JPY се консолидира уверено над 104.
Дълбока корекция показва, че вчерашната паника до голяма степен беше прекомерна, но тенденцията все още остава отрицателна. Основните причини, които тласкат световната икономика към рецесия, не са изчезнали и следователно можем да очакваме по-нататъшно движение след корекцията към по-евтин петрол, по-скъпо злато и трескаво търсене на световната централна банка на "нетрадиционни" мерки, които могат да спрат началото на кризата.
AUD/USD
След като петролната криза беше насложена върху негативните ефекти на коронавируса, стана ясно, че повечето централни банки ще преразгледат своята парична политика, за да подкрепят националните икономики, а Резервната банка на Австралия (РБА) вероятно няма да бъде изключение.
Националната астралийска банка вярва, че РБА ще подготви решение до април. През март РБА вече е намалила лихвения процент с 0,5%, а друго понижение до 0,25% изглежда много вероятно, но очевидно недостатъчно. Намаляването на лихвения процент ще достигне естествената граница, което означава, че ще дойде време за нетрадиционни стъпки, например контрол върху кривата на доходност. Такъв контрол е прикрита форма на количествено облекчаване, когато РБА обявява целевите нива на доходността на държавните облигации и купува облигации, ако доходността не достигне тези цели. Този подход стана очевидно актуален през последните дни, ако вземем предвид динамиката на курса на AUD/USD и прогнозната справедлива цена. И е много необичаен на фона на нарастваща паника:
Справедливата цена на AUD е над 0,70 и това е въпреки факта, че нетните къси позиции на австралийския долар се повишиха в края на седмицата, според доклада на Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC), а фондовият пазар спадна с приблизително същия темп като в други страни. Нещо повече, празнината беше създадена главно поради факта, че спадът в доходността на австралийските държавни облигации е значително по-слаб в сравнение с този на американските трежърис. Например, доходността на 10-годишните трежърис намаля наполовина спрямо края на миналата седмица, а на австралийските - само с 10-20%. Оттук следват опасенията, че Федералният резерв ще предприеме много по-агресивни стъпки, за да си възвърне контрола върху ситуацията, което ще доведе до по-силно отслабване на щатския долар в сравнение с австралийската валута, тъй като по-високата доходност на австралийските ценни книжа няма да принуди РБА да ги купува агресивно дори с въвеждането на мерки за контрол на рентабилността на кривата.
Във вторник сутринта AUD/USD се коригира надолу, но трябва да сте подготвени за възобновяване на растежа. Подкрепите са при 0,6539 и 0,6494, докато растежът до 0,6684 може да започне по всяко време.
NZD/USD
Посоченото по-горе относно перспективите за австралийския долар се отнася изцяло за неговия колега от Нова Зеландия, тъй като реакцията им към последните събития е много сходна.
Първо, динамиката на спот и прогнозните справедливи цени е сходна, основанията са същите - въпреки минималния ръст на нетната краткосрочна позиция на NZD, няма прекомерно изкупуване на облигации, нито спадът на фондовия пазар е толкова изразен, колкото на американския или европейския пазари.
Второ, от Резервната банка на Нова Зеландия (РБНЗ) се очаква приблизително същата реакция, както и от РБА. Както предполага ANZ Bank, РБНЗ ще намали лихвения процент с 0,5% на следващото заседание, а до май може да го понижи до нивото от 0,25%, което ще спре. В същото време ANZ използва същите аргументи и също така добре отбелязва рисковете от започване на неконвенционална парична политика като Националната австралийска банка за РБА.
Сутрешната корекция надолу за NZD/USD е малко вероятно да бъде удължена. Вероятността за възобновяване на растежа остава висока; следователно изтеглянето може да се разглежда като възможност за закупуване от по-ниски нива. Подкрепите са на 0,6282 и 0,6218, а целта е да се актуализира скорошния връх и да се консолидира над нивото от 0,6460.