Утре ще се проведе августовската среща на Резервната банка на Нова Зеландия, която ще определи съдбата на паричната политика на Централната банка. Според повечето експерти обаче РБНЗ няма да представи никакви изненади - срещата ще бъде "преходна", без никакви сензации. Търговците на NZD/USD обаче едва ли ще пренебрегнат утрешното събитие. Сега двойката е в позиционна борба за 66-ата цифра: мечките се опитват да изтеглят цената до нивото на подкрепа от 0,6540 (долната линия на индикатора на Лентите на Болинджър на дневната графика), докато биковете се съпротивляват, контраатакувайки мечите позиции. Купувачите трябва да останат в рамките на 66-тата цифра и за да направят това, трябва да се укрепят над знака от 0,6620 (средната линия на Лентите на Болинджър на същата времева рамка). В момента двойката следва основно американската валута, която също не може да определи вектора на движението си. Но утрешното заседание на РБНЗ може да се превърне в определящ фактор за търговците, поне в средносрочен план. И въпреки че махалото може да се залюлее във всяка посока, според мен Централната банка на Нова Зеландия де факто ще бъде на страната на "кивито".
На първо място, трябва да се отбележи, че Нова Зеландия е една от първите държави в света, които побеждават коронавируса. Миналия уикенд министър-председателят на страната Джацинда Ардерн отбеляза сто дни, без да идентифицира нови "неекспортирани" случаи на зараза вътре в страната. И макар че от формална гледна точка е невъзможно да се говори за пълното и безусловно предаване на болестта (все още има заразени хора в страната). В момента броят им е равен на две дузини: 22 случая на 5 милиона души в страната. Не е изненадващо, че вчера ръководителят на СЗО посъветва света да последва примера на Нова Зеландия в борбата с коронавирус – според него новозеландците са успели да спрат вируса в ранен етап на разпространение благодарение на ефективни и, най-важното – навременни предприети карантинни мерки. Това позволи на Уелингтън да рестартира икономиката "предсрочно" – много по-рано от много страни по света. С други думи, процесът на възстановяване на ключови макроикономически показатели започна по-рано и като цяло единствено общото забавяне на световната икономика служи като основа за новозеландската икономика.
Основните макроикономически показатели на Нова Зеландия наскоро излязоха или в съответствие с прогнозите, или по-добри от очакваното. И тук си струва да се отбележи, че много от тях са загубили своята актуалност, тъй като са отразили ситуацията в разгара на епидемията (през второто тримесечие). Например, търговците бяха доста спокойни по отношение на спада на инфлацията – в тримесечно изражение индексът на потребителските цени спадна в отрицателна територия за първи път от 2016 г. В годишно изражение бе отчетена и отрицателна, но предсказуема динамика – като се очакваше CPI да спадне до 1,5%. И този спад не е свръхестествен: от 2017 г. инфлацията в Нова Зеландия се колебае в диапазона от 1,3% -1,9%, така че настоящият спад е съвсем приемлив. Освен това инфлационните очаквания на РБНЗ за третото тримесечие, публикувани през юли, нараснаха от 1,2% на 1,45%.
Подобна ситуация се е развила и на пазара на труда: според най-новите данни равнището на безработица в Нова Зеландия е спаднало до 4,0%. Тази цифра се колебае в диапазона от 4,0% -4,3% от второто тримесечие на 2018 г., така че можем да кажем, че кризата заради коронавируса не е оставила своя отпечатък тук.
Като се има предвид всичко по-горе, можем да предположим, че утрешното заседание на РБНЗ няма да бъде коренно различно от предишното, което се проведе през юни. Тогава Ор каза, че лихвата може да бъде ревизирана само надолу, докато Централната банка не планира да затяга паричната политика поне през следващите 12 месеца. Освен това той не изключи по-нататъшното разширяване на програмата за количествено облекчаване (QE), "ако е необходимо". В същото време ръководителят на Централната банка заяви, че редовно ще преглежда програмата за закупуване на активи. Той също така повтори стандартната фраза, че Централната банка е готова да използва "допълнителни инструменти на паричната политика".
През юни Адриан Ор не се фокусира върху положителните тенденции в икономиката на страната. И най-вероятно няма да го направи през август. По съвсем разбираема причина: ръководителят на Централната банка не е доволен от текущия курс на долара в Нова Зеландия. В едно от своите интервюта той отбеляза, че ръстът на обменния курс на NZD/USD оказва допълнителен натиск върху печалбите от износ, докато балансът на рисковете за икономиката остава низходящ. Струва си да припомним, че от май тази година новозеландският долар се е засилил спрямо американската валута с почти 700 пункта.
Така Резервната банка на Нова Зеландия вероятно ще повтори основните точки от заседанието си през юни утре. Някои от експертите предполагат, че след резултатите от утрешното заседание регулаторът ще разшири програмата за закупуване на държавни облигации до 90 милиарда новозеландски долара (в момента тя е 60 милиарда). Но според мен Централната банка само обявява такива стъпки, а ще ги изпълни едва през септември. Нагласата на РБНЗ за изчакване, дори без "ентусиастично оптимистични" коментари, ще подкрепи новозеландския долар. Това ще позволи на купувачите на NZD/USD не само да се задържат над нивото на съпротива от 0,6620, но и да се доближат до ключовото ниво на съпротива от 0,6700 (това е горната линия на индикатора Лентите на Болинджър на дневната графика). Следователно дълги позиции могат да се обмислят или от сегашната позиция, или въз основа на резултатите от утрешното заседание на членовете на регулатора.