Пазарите очакват речта на Джером Пауъл на видеоконференция в Джаксън Хол. Повечето от тях смятат, че това ще бъде историческа реч и че може да промени цялата парична политика през последните 40 години.
Какво да очакваме от речта на Пауъл?
Речта на ръководителя на Федералния резерв, Джером Пауъл, се очаква да бъде акцентът в дискурса, започнал преди две години относно необходимостта да се направи обширен преглед на стратегията, инструментите и методите на комуникация на регулатора. Участниците на пазара са много оптимистично настроени, че Централната банка значително ще промени перспективите си относно настоящите темпове на инфлация. Има слухове, че така наречената средна инфлация ще бъде таргетирана и че ще бъде предложено да се повиши общото ниво на инфлация над знака от 2,0%, който никога не е бил достигнат преди. Приемането на таргетиране на средната инфлация би било в противоречие с това, което Федералният резерв направи през 80-те и началото на 90-те години. Но тогава регулаторът инициира високи лихвени проценти, което се отрази негативно на икономиката. В резултат на това беше постигнато необходимото решение, насочено към сваляне на високата инфлация. Има обаче обратен процес – високият риск от дефлация може да съсипе икономиката, която вече е пострадала от COVID-19.
Въпреки че е трудно да се каже дали Пауъл ще обсъжда подобни планове, можем да очакваме от него да каже, че Централната банка ще се придържа към най-гъвкавата политика, докато инфлацията и заетостта не се подобрят. Нещо повече, той най-вероятно ще се опита да не шокира пазара и по този начин да не предизвика непрекъснат растеж на доходността на трежърис, която продължава да се увеличава. Ако този процес не бъде спрян, цената за обслужване на щатския долар ще се повиши в бъдеще и доларът ще се засили, което ще се превърне в проблем за успешната конкуренция на американските производители на световния пазар.
Следователно може да се очаква, че Пауъл ще бъде внимателен в думите си и всякакви конкретни планове.
Как ще реагират пазарите на речта на Пауъл?
Балансираната позиция на Пауъл ще позволи на пазарите да бъдат спокойни. Доходността по трежърис отново ще намалее и положителната динамика ще продължи на фондовите пазари. Но за щатския долар в този случай той ще бъде под натиск на валутните пазари, тъй като има много повече отрицателни фактори за неговия курс, отколкото положителни. Разбира се, това са значителни стимулиращи мерки, които значително са увеличили предлагането на долара във финансовата система, което води до отслабването му. В допълнение, пазарът е развил стабилна динамика на спада на долара, след нарастващото търсене на рискови активи.
Заключения
В заключение, речта на Пауъл най-вероятно ще доведе до увеличаване на волатилността преди и по време на речта му, но общият тренд, който преобладава през последните месеци, ще продължи. Но ако все пак той реши да предприеме крайни мерки, тогава речта му наистина ще стане "историческа".
Прогноза за деня:
Двойката EUR/USD се консолидира в тесен диапазон от 1,1785-1,1850. Ако Пауъл все пак обяви голяма промяна ,свързана със "средната инфлация", това може да подкрепи долара, който може да спадне до 1,1785 и още по-надолу под 1,1700. От друга страна, липсата на ясни сигнали по тази тема най-вероятно ще доведе до покачване на двойката до 1,1955.
Двойката AUD/USD печели подкрепа на фона на продължаването на търговските сделки между САЩ и Китай. Цената, преодолявайки нивото от 0,7279, ще отвори пътя към 0,7320.