Тези, които се колебаха, пропуснаха възможността. Въпреки че коледното рали обикновено обхваща последните пет търговски дни на старата година и първите два на новата година, S&P 500 вече започна да увеличава стойността си. Инвеститорите не искат да пропуснат този импулс и купуват акции. През 2023-2024 и 2024-2025 г. широкият пазарен индекс преживя спадове, но никога не е затварял на червено три поредни пъти в този период от годината.
Коледно рали на S&P 500
Песимистите посочват високите фундаментални оценки на технологичните компании, като поставят под въпрос способността им да генерират печалби, съответстващи на значителните инвестиции, докато изразяват опасения за продължителна пауза в цикъла на разширяване на паричната политика от Федералния резерв.
Оптимистите, от друга страна, отдават дължимото на технологичните гиганти, които играят ключова роля в повишението на S&P 500 с 17% от началото на годината. Те акцентират по-малко на времевата рамка за намаляване на лихвите и повече на тяхната мащабност. Ако Donald Trump успее да напълни FOMC с членове, склонни към разхлабена парична политика, неговата мечта за намаляване на разходите за заемане до 1% може да стане реалност.
Изглежда, че тези, които виждат чашата полупълна, печелят. S&P 500 уверено се насочва към възстановяване на възходящата си тенденция. Инвеститорите си припомнят принципа „тенденцията е твой приятел, търгувай с тенденцията“ и купуват американски акции. Освен това анализаторите на Wall Street са по-обединени от всякога. Разликата между най-високата прогноза за широкия пазарен индекс през 2026 в Oppenheimer, която е 8000, и най-ниската прогноза в Stifel Nicolaus, която е 7000, е само 16%. Когато мнозинството се накланя в една посока, тълпата често е права, макар че рисковете от резки движения в противоположна посока нарастват.
Динамика на отклоненията в прогнозите за S&P 500
Важно е да се отбележи, че анализаторите обикновено проявяват предпазливост. В края на 2024 г. средната прогноза сред експертите на Wall Street беше за ръст от 9% за S&P 500 през 2025 г. Въпреки това е възможно широкият пазарен индекс да надмине тази прогноза двойно. По същия начин малцина предвидиха удвояване на ръста на американския фондов пазар за 2023-2024 г., което в крайна сметка се случи.
Ниските оценки започват с наблюдението, че съотношението цена-печалба за компаниите от S&P 500 е на най-високото си ниво от времето на кризата с дот-комовете. Междувременно, съмнения относно ефективността на технологиите, свързани с изкуствения интелект, биха могли да предизвикат значителен спад в широкия пазарен индекс. Това би намалило ефекта на богатството и би увеличило риска от връщане на икономиката на САЩ в рецесия, подобно на случилото се през 2001 г.
Високите оценки са свързани с очаквания за ускоряване на БВП, подкрепено от Закона за Едно Голямо Красиво Бюджетно Дело, увеличени корпоративни печалби и капиталови потоци от чуждестранни инвеститори.
От техническа гледна точка, дневната графика на S&P 500 показва продължително възходящо движение, като в момента контролът е в ръцете на биковете. Пробив над локалния връх близо до нивото от 6,900 ще позволи увеличаване на вече установените дълги позиции. Целевите нива за купувачите са определени на 6,990 и 7,100.