Йената почти не реагира на речта на управителя на Банката на Япония Казуо Уеда. В първото си публично присъствие за новата година, Уеда подчерта намерението си да продължи да увеличава основната лихва.
"Ще продължим да повишаваме лихвените проценти в съответствие с подобренията в икономическите условия и намаляването на инфлацията," каза Уеда в понеделник на новогодишна конференция, организирана от Японската асоциация на банкерите. "Подходящите корекции в паричната политика ще доведат до постигането на стабилно целево ниво на инфлация и дългосрочен икономически растеж."
Въпреки ясния сигнал за бъдещата траектория на паричната политика, йенът остана почти неподвижен. Това може да означава, че пазарите вече са включили в цените очакванията за допълнително затягане от страна на Централната банка на Япония. Инвеститорите може би чакат по-конкретни данни за икономическия растеж и инфлацията, преди да реагират на вербалните интервенции на регулатора.
Уеда също така отбеляза, че Централната банка на Япония ще следи отблизо развитието на глобалната икономика, включително геополитическите рискове и промените в политиките на другите централни банки. Той подчерта, че адаптивността и гъвкавостта ще бъдат ключови фактори в подхода на Централната банка на Япония към управлението на паричната политика в изменящата се икономическа среда.
Като цяло, забележките на Уеда потвърдиха пазарните очаквания за допълнително умерено затягане на паричната политика от страна на Централната банка на Япония. Въпреки това, липсата на незабавна реакция от страна на йената подсказва, че инвеститорите се нуждаят от по-конкретни данни и по-голяма яснота, преди да предприемат значителни действия.
Коментарите, направени около две седмици след последното увеличение на лихвения процент, ясно показват, че Уеда не е приключил с разглобяването на облекчената парична политика след увеличаването на лихвения процент до най-високото му ниво от 1995 г. Малко преди неговите забележки, доходността по референтните японски държавни облигации за 10 години продължи скорошния си възход, достигайки най-високото си ниво от 1999 г., отчасти поради пазарните очаквания за нови увеличения на лихвения процент.
"Механизмът, свързващ умерения растеж на заплатите и инфлацията, вероятно ще се запази," каза Уеда. Припомняме, че на 19 декември Централната банка на Япония увеличи основния си лихвен процент до 0,75%, най-високото ниво за три десетилетия. Повечето експерти очакват следващото увеличение да се случи около средата на годината, въпреки че някои смятат, че това може да се случи по-рано поради слабостта на йената. Слабата йена засилва инфлационния натиск чрез по-високи цени на внос и много домакинства вече са уморени от продължителната криза на цените на живота. В момента основният инфлационен показател на Япония остава на или над целта на Централната банка на Япония от 2% вече повече от три и половина години.
Относно текущата техническа картина на USD/JPY, купувачите трябва да изпреварят най-близкото съпротивление при 157.40. Това би отворило пътя към 157.70, над което пробив би бил доста труден. Най-далечната цел би била нивото от 157.95. В случай на спад, мечките ще се опитат да овладеят контрола при 156.90. Ако успеят, пробивът на този диапазон би нанесъл сериозен удар на бичите позиции и би натискал USD/JPY надолу към ниското ниво от 156.60 с перспектива за движение към 155.99.