Ротация, притеснения относно данни за сезон на корпоративни печалби, който може да бъде разочароващ, както и нарастващите доходности на държавните облигации, отдалечават S&P 500 от рекордните му върхове. В същото време, налагането на мита от Доналд Тръмп върху определени европейски страни би могло да се превърне в катализатор за понижение в широкия индекс.
Технологичните компании генерират по-високи печалби, но техните фундаментални оценки са напрегнати, а съотношението на печалбите спрямо инвестициите повдига съмнения относно ефективността. В резултат на това ротацията на американския пазар на акции продължава, а индексът на малките компании Russell 2000 надминава S&P 500 за 11-ти пореден ден, което е най-дългата поредица от 2009 г.
Динамика на печалбите: Великолепната седморка срещу останалата част от S&P 500
Акциите на The Magnificent Seven вече не се разглеждат като локомотива на американския фондов пазар. През 2025 г. само две от седемте — Alphabet и NVIDIA — превъзхождат широкия индекс, докато останалите изостават. Инвеститорите търсят нови лидери и ги намират сред емитенти, чиито финансови резултати зависят от състоянието на американската икономика.
Основно това са компании с малка капитализация. The Wall Street Journal прогнозира ускорение на БВП на САЩ с 2.2% през 2026 г. Според анализаторите, най-лошото за пазара на труда е зад нас. Заетостта ще отбелязва средно увеличение от 65,000 месечно, а безработицата ще се задържи около 4.5%. Вероятността за рецесия през следващите 12 месеца се оценява на 27%, най-ниската стойност за повече от година.
Динамика на вероятността за рецесия в САЩ
Натискът върху малките компании би могъл да дойде от Федералния резерв, който не е склонен да намалява лихвените проценти преди юни. Междувременно падането на шансовете на Кевин Хасет да стане председател на Федералния резерв от 1 на 3 на 1 на 6 след забележката на Доналд Тръмп "Имам нужда от теб тук" предизвика повишаване на доходността на държавните облигации и стана още един фактор, възпиращ ралито на S&P 500.
Инвеститорите следят сезона на отчетите за четвъртото тримесечие с внимание. Банките започнаха сезона неуверено. Уолстрийт очаква ръст на печалбите от 8.2%, което би отбелязало десети пореден тримесечен ръст на печалбите на годишна база. Достигането на тези прогнози ще бъде изключително предизвикателно, но продължаването на възходящия поход на S&P 500 изисква стабилни корпоративни резултати.
Търговската война между САЩ и Европа за Гренландия може да обърне всичко с главата надолу. Това ни връща към значителния спад на широкия индекс след мащабните тарифи на Деня на независимостта. Историята повтаря ли се? Ако е така, едно масово движение "продавай Америка" би ударило силно пазара на акции.
Технически, дневната графика показва, че S&P 500 може да формира обръщащ модел 1?2?3. За да се задейства, е необходимо спадане под нивата на подкрепа от 6,920 и 6,885. В този случай, рисковете от корекция на възходящата тенденция биха се увеличили значително и биха дали на трейдърите основания за продажба.