Спадът на пазара на акции в САЩ не беше толкова значителен, колкото на Деня на независимостта през април, което предполага, че някои инвеститори имат надежда за приятелско разрешаване на конфликта между САЩ и Европа. Търговска война би забавила глобалния икономически растеж и би повлияла негативно на корпоративните печалби. Трябва ли да ни учудва спадът в S&P 500 и други борсови индекси?
Динамика на американските фондови индекси
Според JP Morgan, отстъплението на американския фондов пазар е послание към Доналд Тръмп. След като Белият дом въведе най-големите мита от 30-те години на миналия век, пазарът също се срина, което принуди администрацията да възприеме помирителен тон. Скот Бесент вече взе тази линия. Той призова инвеститорите и партньорите от Стария свят да останат спокойни и отхвърли идеята Европа да продава американски активи като абсурдна.
Пазарите държат в съзнанието си стратегията TACO, или "Тръмп винаги се разубеждава", докато Polymarket присвоява само 17% вероятност за налагане на 10% мита върху всичките осем европейски държави от 1 февруари. Вероятността поне една от тях да се изправи пред вносни мита се оценява на 37%. В действителност, инвеститорите очакват отстъпки от Стария континент. Той реагира толкова застрашително, колкото през април на митническите заплахи на Тръмп, но през 2025 година отстъпи и се съгласи на 15% мита.
Някои държави сега призовават за неспазване на това споразумение, но Брюксел не иска да ескалира конфликта. Чиновниците казват, "сделката си е сделка."
Това не прави пазарите по-лесни. Капитализацията на Magnificent Seven компанията спадна с 653 милиарда долара в резултат на разпродажбата, а акциите на Apple рязко се понижиха с 3.5%. Индексът на волатилност VIX регистрира най-големия си скок от октомври, когато Доналд Тръмп заплаши Китай със 100% мита.
Динамика на волатилността на фондовия пазар
Върховният съд не се притече на помощ на S&P 500. Той реши да не се произнася по законността на митата на Белия дом и излезе на четириседмична ваканция. Окончателното решение може да бъде отложено до юни, което дава повече свобода на действие на Доналд Тръмп в спора за Гренландия. Ако съдиите бяха отменили вносните мита, това щеше да се възприеме като фискален стимул и да помогне на американските акции.
Натискът върху S&P 500 се засили от покачването на доходността на 10-годишните американски държавни облигации до нива, каквито не са наблюдавани от август насам. Движещите сили на разпродажбите включваха не само желанието на инвеститорите да намалят експозицията си към САЩ, но също и ръста в доходността на японските облигации в резултат на търговията на Такаичи. Пазарите все повече описват идеята за внезапни избори като политически риск на премиера. Неговият фискален стимул носи риска от разпалване на инфлацията и провокиране на недоволството сред избирателите.
От гледна точка на техническия анализ на S&P 500, дневната графика показва модел на обръщане 1-2-3. Рискът от корективно движение към пивотните нива от 6,730 и 6,620 се е увеличил. Докато широкият индекс е под нивото на съпротива от 6,835, акцентът трябва да остане върху кратките позиции.