В края на изминалата седмица еврото-долар остана в диапазона 1,1830–1,1900, като приключи търговията в петък на ниво 1,1868. От една страна стояха противоречивите, но сравнително позитивни Non-Farm Payrolls, а от друга – CPI и данните за продажбите на дребно. На фона на такава противоречива фундаментална картина доларът остана в неопределено положение. Зелените пари престанаха да се ползват с повишено търсене, но и не попаднаха под вълна от разпродажби, като запазиха позициите си. В резултат на това EUR/USD на практика “замръзна” на място в очакване на „нови входни данни“.
Икономическият календар за предстоящата седмица е наситен с важни отчети, които могат да предизвикат значителна волатилност при двойката. Освен това пазарните участници ще следят отблизо изказванията на представители на Fed, които може да коментират данните за инфлацията и пазара на труда, публикувани миналата седмица.
В понеделник се очаква изказване на члена на Управителния съвет на Fed Michelle Bowman. Тя вече е заявявала, че текущото състояние на пазара на труда в САЩ „остава крехко и уязвимо“. Затова според нея Fed трябва да е готова да понижи лихвените проценти „ако ситуацията с заетостта се влоши“. В този контекст особено интересна ще бъде нейната интерпретация на януарските данни за Non-Farm Payrolls, които отчетоха създаването на 130 000 работни места (вместо очаквания ръст от 70 000) и понижение на безработицата до 4,3%. Ако тя затегне позицията си и се обяви за запазване на изчаквателната позиция, доларът ще получи фоновa подкрепа.
Във вторник ще говорят и други представители на Federal Reserve: членът на Управителния съвет Michael Barr и президентът на San Francisco Fed Mary Daly. Както е известно, Barr се възприема като „умерен ястреб“; той многократно е заявявал, че Fed трябва да подхожда предпазливо към по-нататъшното облекчаване на паричната политика, „като отчита устойчивите инфлационни рискове и влиянието на търговските тарифи върху цените“. За разлика от него Mary Daly защитава по-мека позиция. В последните си изказвания тя посочи, че пазарът на труда остава нестабилен, което може да наложи едно или две понижения на лихвите през 2026 г.
С други думи, Barr отстоява балансиран и предпазлив подход (с акцент върху инфлационните рискове). В същото време Daly сигнализира готовност да подкрепи допълнително облекчаване на паричната политика, позовавайки се на крехкостта на пазара на труда в САЩ. Дали тяхната реторика ще се промени в светлината на януарските резултати за NFP и CPI ще стане ясно на 17 февруари.
В сряда в САЩ ще бъдат публикувани данните за поръчките на дълготрайни стоки за декември. Предходният месец бе отчетен сравнително силен резултат: общите поръчки нараснаха с 5,3% след спад от 2,1%. Прогнозата за текущия месец беше +3,1%. За декември се очаква негативна динамика, като се предвижда общите поръчки на дълготрайни стоки да намалеят с 1,8%. Ако отчетът излезе под очакванията (на фона на толкова слаба прогноза), доларът ще се окаже под допълнителен натиск. Подобно развитие ще сигнализира за отслабване на бизнес активността в производствения сектор, тъй като тази величина отразява намеренията на компаниите да купуват оборудване, машини и други „дълготрайни“ стоки, свързани с бъдеща производствена дейност.
В сряда ще бъдат публикувани и протоколите от януарското заседание на Fed. Припомняме, че по време на януарската среща Fed запази всички параметри на паричната политика, реализирайки базовия и най-очакван сценарий. Jerome Powell представи по-малко „ястребова“ реторика спрямо очакванията на повечето пазарни участници. Председателят на Fed посочи, че в близко бъдеще (т.е. на предстоящите заседания) централната банка ще запази изчаквателната си позиция. В същото време бъдещите стъпки ще зависят от постъпващите данни (инфлация, пазар на труда и БВП). Като цяло Fed потвърди по-рано очертания курс към облекчаване на паричната политика – единственият въпрос е темпото на понижаване на лихвените проценти.
Януарските протоколи ще ни помогнат да преценим силата на „гълъбите“ и „ястребите“ в Комитета. В зависимост от тона на документа доларът или ще получи подкрепа, или ще се сблъска с допълнителен натиск. Все пак протоколите на Fed обикновено имат ограничено влияние върху EUR/USD, тъй като се публикуват две седмици след заседанието (през което време много членове на Fed вече са изразили публично позициите си).
В четвъртък основното внимание ще бъде насочено към отчета за Unemployment Claims. Първоначалните молби за обезщетения при безработица се колебаеха между 199 000 и 210 000 през януари. През февруари обаче те упорито се задържат около равнището от 230 000. Според прогнозите броят на молбите за текущата седмица се очаква да нарасне с 229 000. Подобен резултат ще окаже фонов натиск върху американската валута. Ако обаче показателят значително надхвърли прогнозата (т.е. се окаже в диапазона 240 000–250 000), публикуването му ще провокира силна волатилност при двойката EUR/USD – и то определено не в полза на щатския долар.
Ключови оратори в четвъртък ще бъдат президентът на Atlanta Fed Raphael Bostic и президентът на Chicago Fed Austan Goolsbee.
Накрая, в петък ще научим стойността за декември на базовия индекс PCE. Известно е, че този индекс е предпочитаният инфлационен индикатор за Fed, тъй като включва не само директните разходи, но и например медицински услуги, платени от застрахователни компании или от държавата. Базовият индекс PCE също е по-слабо волатилен и по-добре отразява структурните инфлационни тенденции, а не временните колебания.
Според предварителните прогнози базовият индекс на личните потребителски разходи за декември се очаква да остане на нивото от ноември, т.е. на 2,8% на годишна база. Доларът ще получи значителна подкрепа, ако този показател се доближи или достигне нивото от 3%. Обратното – ако базовият PCE индекс покаже признаци на забавяне, доларът ще се окаже под сериозен натиск на фона на вече наблюдаваното забавяне при CPI (как общ, така и базов).
В допълнение, в петък ще бъдат публикувани предварителните данни за растежа на БВП на САЩ за четвъртото тримесечие на миналата година. Повечето анализатори смятат, че икономиката на САЩ е нараснала с 2,8% през този период, след силен ръст от 4,4% през предходното тримесечие. Такъв резултат едва ли ще зарадва „биковете“ за долара. Забавянето на растежа от 4,4% до 2,8% не изглежда критично (темпото остава стабилно), но ще покаже постепенно охлаждане на икономиката след силното трето тримесечие. Ако показателят се окаже под тази и без това слаба прогноза, доларът отново ще се изправи пред вълна от разпродажби.
Това не е изчерпателен списък на планираните събития и отчети. Въпреки това именно тези публикации и изказванията на членовете на Fed ще зададат тона на търговията с двойката EUR/USD. Всички останали данни (индекси ZEW/PMI, информация за чакащи продажби на жилища в САЩ, данни за разрешителни за строеж и др.) ще играят второстепенна роля.
Препоръчително е да се разглеждат къси позиции по двойката EUR/USD едва след като „мечките“ пробият нивото на подкрепа 1,1830 (средната линия на Bollinger Bands, която съвпада с линията Kijun-sen на D1). В момента „техническите“ индикатори сигнализират приоритет за дълги позиции: на времевите рамки D1, W1 и MN двойката се намира между средната и горната линия на индикатора Bollinger Bands, както и над всички линии на индикатора Ichimoku (който е формирал бичи сигнал „Parade of Lines“). Нивото на съпротива е при 1,1920 (горната граница на облака Kumo, която съвпада с горната линия на Bollinger Bands на времевата рамка H4).