Щатският долар се засили значително спрямо широк кръг рискови активи, след като мнозинството представители на Federal Reserve на заседанието на FOMC през януари отбелязаха, че ако инфлацията продължи да се забавя, намаленията на основния лихвен процент стават все по-вероятни. Това обаче не беше възприето от пазарите като успокояващ сигнал, че централната банка е готова да разхлаби паричната политика веднага щом бъдат постигнати определени макроикономически прагове.
Въпреки тази перспектива, много участници в комитета изразиха загриженост относно вероятността от неравномерен и по-бавен от очакваното темп на дезинфлация. „Виждам риска от устойчива инфлация над нашата цел от 2 процента като значителен, което означава, че трябва да останем бдителни“, се казва в протокола.
Въпреки че представителите на Fed продължават да очакват инфлацията да достигне целевото ниво от 2%, времевият хоризонт и темпът на този процес остават несигурни. Тази несигурност е една от основните причини Fed все още да не е готов да предприеме решителни действия.
В съответствие с това много членове на комитета подкрепиха идеята за двупосочен сигнал по отношение на лихвените проценти. Този подход предполага готовност не само за понижаване на лихвите, ако инфлацията се охлади, но и за повишаването им, ако инфлационните очаквания се закрепят устойчиво над целта. Този застрахователен механизъм има за цел да минимизира рисковете и да запази гъвкавостта при насочването на икономиката.
В протокола се отбелязва също, че пазарът на труда показва ясни признаци на стабилизиране, което намалява опасенията от по-нататъшно влошаване. При навременна и подходяща политика се очаква динамиката на заетостта да се стабилизира и вероятно да се подобри в течение на годината. Това е положителен фактор, който предполага по-голяма устойчивост на икономиката спрямо външни шокове.
Като цяло траекторията на основните лихвени проценти ще зависи пряко от динамиката на инфлацията. Въпреки че облекчаване на политиката е възможно, Fed демонстрира явна предпазливост. Тази предпазливост отразява риска от по-бавен от очакваното напредък към дългосрочната цел за инфлация от 2%, което означава, че пазарите трябва да са подготвени за поетапни решения от страна на Fed, основани на непрекъсната оценка на постъпващите икономически данни.
Както беше отбелязано по-горе, доларът реагира на всичко това с поскъпване спрямо широка група рискови активи.
Техническата картина за EUR/USD подсказва, че купувачите трябва да се стремят да си върнат нивото 1.1800. Това би отворило пътя за тестване на 1.1830. Оттам е възможно движение към 1.1860, въпреки че пробив над това ниво без подкрепата на големите играчи би бил труден. Разширената цел е връхът при 1.1890. При спад значим интерес за покупки вероятно ще се появи около 1.1770. Ако там не се появят купувачи, би било разумно да се изчака ново дъно при 1.1740 или да се отворят дълги позиции от 1.1710.
Що се отнася до GBP/USD, купувачите трябва да овладеят най-близката съпротива при 1.3500. Само това ще им позволи да се насочат към 1.3530, над което пробивът би бил предизвикателен. Разширената цел е зоната около 1.3560. Ако двойката се понижи, мечките ще се опитат да поемат контрол при 1.3465. Ако успеят, пробивът на този диапазон би нанесъл сериозен удар по дългите позиции и може да тласне GBP/USD надолу към 1.3430 с възможност за разширение до 1.3400.