Индексът на цените на производителите (PPI) за март, публикуван в САЩ, не беше в полза на долара. Всички компоненти на отчета попаднаха в „червената зона“, като се оказаха под прогнозните стойности. И въпреки че общият PPI действително се ускори (и то доста значително), трейдърите на практика игнорираха този факт. Освен това детайлите в публикувания доклад позволиха на купувачите на EUR/USD да тестват 18-ата фигура за пръв път от края на февруари.
Разбира се, ръстът на двойката във вторник беше движен от геополитиката, а именно – от пазарната интерпретация на последните геополитически събития. Все пак отчетът за PPI също допринесе за засилването на възходящия тренд.
Според публикуваните данни, общият PPI на месечна база остана на ниво от 0,5% през март, в противоречие с прогнозите за ръст до 1,2%. Тази стойност се запазва на това ниво за трети пореден месец. На годишна база общият PPI се ускори до 4,0%, което е най-високото му равнище от пролетта на 2023 г. В същото време показателят попадна и в „червената зона“, тъй като повечето анализатори очакваха по-силен ръст – до 4,4%.
Най-голямата изненада за трейдърите дойде от базисния PPI. Вместо очакваното повишение на месечна база до 0,4%, този индикатор неочаквано се забави до 0,1%, достигайки най-ниското си ниво от ноември миналата година. Низходящата тенденция тук се наблюдава за втори пореден месец. На годишна база базисният PPI остана на нивото от предходния месец – 3,8%, вместо да нарасне до 4,2%, както беше прогнозирано.
Отново всички компоненти на отчета попаднаха в „червената зона“ – дори и общият PPI, за който се очакваше по-изразен ръст на фона на конфликта в Близкия изток и енергийната криза.
Тревожни сигнали за долара са заложени и в структурата на отчета. Например сегментът на услугите в PPI отчете нулева динамика. Това е ключов момент, тъй като инфлацията в сектора на услугите обичайно е по-устойчива и се смята за по-фундаментален компонент на ценовата динамика. Нулевият резултат показва забавяне на вътрешното търсене и, съответно, намалена способност на компаниите да прехвърлят разходите към крайния потребител. Всичко това подсказва за постепенно отслабване на инфлационния натиск в средносрочен план.
Съдейки по реакцията на пазара, участниците бяха заложили в цените по-агресивен темп на инфлация, но реалните данни се оказаха значително по-ниски от очакванията – например, общият PPI на месечна база беше повече от два пъти под прогнозното ниво.
Слабата динамика на базисния индекс сигнализира за липса на широк инфлационен натиск в производствения сектор: повишението на цените остава локализирано в енергетиката и засега не се „пренася“ в устойчива инфлация при стоките и услугите.
Въпреки това трябва да се отбележи, че вторничният отчет за PPI осигури само фоновa подкрепа за купувачите на EUR/USD. Основният двигател на растежа остава геополитиката.
От една страна, Donald Trump взе стъпка към по-нататъшна ескалация на конфликта в Близкия изток в понеделник. Съединените щати формално започнаха блокада на Ормузкия проток, насочена конкретно към иранските пристанища, тъй като блокадата се отнася само за кораби, пътуващи към или от Iran. От друга страна, през последните 24 часа няма съобщения за арести или, което е по-важно, за ответни действия от страна на Iran. Така, въпреки формалната блокада на протока, бойните действия не са подновени и примирието остава в сила.
Освен това редица глобални медии съобщават, че Iran и САЩ комуникират чрез посредници и са готови да възобновят преговорите в Islamabad по-късно тази седмица, приблизително около 16 април. По-конкретно, Fox News, позовавайки се на високопоставен представител на администрацията на Trump, съобщи за „сериозни признаци, че се доближават до споразумение“.
Допълнителна подкрепа за купувачите на EUR/USD дойде и от вицепрезидента на САЩ JD Vance, който направи силно изявление във вторник, че Съединените щати „са постигнали целите си в Iran и могат да започнат да свиват военните операции“. Той също така се обяви за възобновяване на преговорния процес, заявявайки, че „сега топката е в полето на Техеран“.
Подобни фундаментални сигнали засилват очакванията за постепенно деескалиране на конфликта в Близкия изток. На този фон на пазара се наблюдава засилен интерес към рискови активи (включително еврото), докато търсенето на долара като „убежище“ едновременно отслабва. Публикуваният във вторник отчет за PPI само допълни тази фундаментална картина.
Валутната двойка EUR/USD запазва потенциал за по-нататъшен растеж. На дневната графика купувачите тестваха нивото на съпротива 1,1800 (горната граница на облака Kumo на D1) и се опитаха да се закрепят в диапазона 1,18. Подходящо е низходящите корекционни отклонения да се използват като повод за откриване на дълги позиции с цели 1,1800 и впоследствие 1,1850.