Пазарът не може да вземе решение. От една страна, инвеститорите са впечатлени от корпоративните отчети – приблизително 80% от компаниите в индекса S&P 500, които вече са отчели резултати за първото тримесечие, са надминали очакванията за печалба. От друга страна, все по-ясно става, че краят на конфликта в Близкия изток не се очертава на хоризонта, както изглеждаше преди седмица. Donald Trump нареди удари по всички кораби, които поставят мини в протока Хормуз, а Israel е готов да ескалира.
Страхът не е изчезнал и това личи в разпродажбата на вчерашните лидери. Magnificent Seven, групата компании, която изведе S&P 500 до нови рекордни върхове, сега се продава активно. На инвеститорите им е нужен само най-малкият повод да закрият дълги позиции: скокът в разходите на Tesla за AI до 25 млрд. долара – три пъти повече от нивото за 2026 г. – свали акциите с 3,6%. Microsoft отслабна заради информации за доброволни програми за изкупуване на акции, Meta падна заради новини за съкращения на персонал, а IBM разочарова инвеститорите с обновените си прогнози за приходи.
Динамика на S&P 500
Доклад, който показва, че PMI се покачва до тримесечен връх от 52 пункта през април, не успя да подкрепи пазара. Този резултат изпревари европейските и азиатските показатели и за кратко върна на преден план разказа за американската изключителност. Налице е активно натрупване на запаси от индустриалните компании – модел, наблюдаван и преди въвеждането на високите мита, които Белият дом наложи на Деня на Освобождението на Америка през април 2025 г. Този епизод показа, че подемът в бизнес активността може да се окаже временен.
Инвеститорите бяха още по-притеснени от подиндекса на цените в PMI, който скочи до 11-месечен връх. Това подсказва ускоряване на инфлацията. The Fed може да бъде принудена да задържи лихвените проценти на високи нива – или дори да ги повиши – за сметка на растежа. Не разчитайте на спасителна мрежа от централната банка, дори ако БВП започне да се охлажда значително. Това е лоша новина за US.S. equities.
Donald Trump прави всичко възможно да подкрепя фондовите пазари, като изтъква всеки сигнал за деескалация. Той заяви, че прекратяването на огъня между Израел и Ливан ще бъде удължено с три седмици и че Белият дом ще направи всичко по силите си, за да накара Бейрут да реши въпроса с Hezbollah.
От моя гледна точка стратегията на индивидуалните инвеститори „buy‑the‑dip“ все още работи, но пазарът е все по-скептичен относно бърз край на геополитическия конфликт. В резултат на това вчерашните лидери — Magnificent Seven — са първите, които се разпродават, а инвеститорите използват всеки повод, за да откриват къси позиции.
Технически, S&P 500 оформи бар с дълга долна сянка на дневната графика. Този модел обикновено сигнализира за отслабване на мечките и дава основание за покупки при ниво около 7 145. Въпреки това, ако „биковете“ не успеят да се задържат над това ниво, картината ще се обърне. В такъв случай продажбите при пробив на нивата на подкрепа от 7 100 и 7 060 биха били подходящата краткосрочна стратегия.