Предстоящата седмица се очертава като наситена с информация и, съответно, волатилна. Federal Reserve и European Central Bank ще проведат своите априлски заседания, а в Съединените щати ще бъде публикуван блок от значими макроикономически данни: базисният индекс PCE, ръстът на БВП, индексът ISM за производствения сектор и индексът на потребителското доверие. В допълнение, пазарът ще реагира на геополитическия дневен ред на фона на фактическото замразяване на дипломатическия процес между САЩ и Иран.
С други думи, едва ли търговците на EUR/USD ще скучаят през предстоящата седмица: можем да очакваме богата новинарска картина и висока вероятност за резки ценови колебания.
Фед и ЕЦБВ сряда, 29 април, Федералният резерв на САЩ ще приключи последното си заседание. Огромното мнозинство анализатори смятат, че централната банка ще запази всички параметри на паричната политика без промяна. Според инструмента CME FedWatch вероятността за този сценарий е 99%.
Очаква се също така централната банка да възприеме предпазлив тон и да обяви изчаквателна позиция през следващите месеци. Най-вероятно Фед ще признае, че напредъкът към инфлационната цел се е забавил, за което свидетелства базовият индекс PCE, който остава около 3%. В същото време централната банка вероятно ще отбележи, че пазарът на труда в САЩ остава „устойчив“, въпреки ниските нива на създаване на нови работни места. Същността на това послание ще бъде, че последните отчети за NFP не дават основания за спешно облекчаване на паричната политика.
Освен това в съпътстващото изявление вероятно ще бъдат споменати и геополитическите рискове, които създават допълнителни инфлационни заплахи.
Всички тези моменти многократно са били изтъквани от представители на Фед, така че подобна реторика едва ли ще изненада участниците на пазара. Има голяма вероятност априлското заседание да се окаже „преходно“ събитие.
Все пак има една важна уговорка. Предстоящото заседание ще бъде последното в рамките на настоящия мандат на Джером Пауъл като председател на Фед. За него това е „финална нота“, която трябва да бъде изсвирена под значителен натиск от страна на Тръмп и на номинацията на Kevin Warsh за следващ ръководител на централната банка. Затова на заключителната пресконференция журналистите ще му зададат въпроси не само (условно) за инфлацията, но и за плановете му да остане в Съвета на управителите след 15 май и за оценката му за независимостта на Фед в бъдеще. Емоционални или двусмислени отговори биха могли да предизвикат повишена волатилност при двойката EUR/USD.
Струва си да се отбележи, че Министерството на финансите на САЩ прекрати своето разследване срещу Джером Пауъл, което може да повлияе върху степента на твърдост в неговата реторика.
Сега няколко думи за предстоящото заседание на Европейската централна банка, резултатите от което ще научим в четвъртък, 30 април. Според оценките на повечето анализатори, от ЕЦБ също се очаква да запази всички параметри на паричната политика без промяна. В същото време, предвид динамиката на ключовите макроикономически индикатори, централната банка едва ли ще затегне тона.
Нека припомним, че общият CPI в еврозоната се ускори през март до 2,5% на годишна база. Това е най-бързият темп на растеж от януари 2025 г. насам. Въпреки това базовата инфлация, изключваща цените на енергията и храните, неочаквано се забави до 2,3%. Това показва, че мартенският ръст на инфлацията в еврозоната е бил движен от външни – „енергийни“ – фактори, а не от вътрешни фактори, свързани с „търсенето“.
Междувременно ключовите макроикономически показатели – като PMI, ZEW и IFO индексите – не само отразиха съществуващите рискове, но и показаха, че икономиката на еврозоната (особено Германия) е навлязла във фаза на спад. Априлските данни се оказаха значително по-лоши от прогнозите; в частност, композитният PMI индекс за Германия премина в зоната на свиване за първи път през последната година, с рязък спад до 48,3 (спрямо 51,9 през март).
Ясно е, че повишаването на лихвените проценти при тези условия може да „задуши“ икономиката, така че най-вероятно централната банка ще възприеме изчаквателен подход, без намеци за потенциално затягане на паричната политика в обозримо бъдеще. Подобен изход от априлското заседание на ЕЦБ – „меча пауза“ – би могъл да окаже натиск върху еврото.
Макроикономически данниНай-важните макроикономически доклади за предстоящата седмица ще бъдат публикувани в САЩ.
Във вторник, 28 април, ще бъде оповестен индексът на потребителското доверие на Conference Board. През последните два месеца (февруари и март) този показател демонстрира възходящ тренд, достигайки 91,8 пункта през март. За април обаче се очаква леко понижение до 89,4. Ако, в противоречие с очакванията, индексът излезе над мартенското ниво, това ще даде допълнителна подкрепа на долара, тъй като подобен резултат ще свидетелства за устойчиво потребителско търсене и увереност на американците в техните финансови перспективи.
В сряда, 29 април, ще бъдат публикувани ключови данни за инфлацията в Германия. Обикновено германските и по-широките европейски данни показват висока корелация, така че този отчет може да предизвика волатилност при двойката EUR/USD. Прогнозата е инфлацията в Германия да се ускори през април, като общият CPI се очаква да нарасне до 3,0% на годишна база, а базовият CPI – до 3,1% на годишна база.
Четвъртък (30 април) ще бъде най-натовареният ден от седмицата. Първо, ще научим предварителните данни за икономическия растеж в еврозоната. Повечето експерти смятат, че БВП ще се увеличи с 0,8% на годишна база през първото тримесечие, след ръст от 1,2% през предходното тримесечие. Второ, ще се запознаем с данните за инфлацията в еврозоната. Очаква се общият CPI да се ускори до 3,2%, а базовият CPI да достигне 3,0%.
По време на американската сесия в четвъртък ще бъдат публикувани предварителните данни за икономическия растеж на САЩ през първото тримесечие. Очаква се БВП да нарасне с 1,5%, след слаб ръст от 0,5% през четвъртото тримесечие на предходната година. В същия ден ще научим и мартенската стойност на базовия индекс PCE, за който се очаква отново ускорение до 3,1% след понижение до 3,0% през февруари.
Накрая, в петък ще бъде публикуван ISM Manufacturing Index. В продължение на три месеца (януари, февруари, март) този индекс се задържа на многогодишни върхове, отразявайки силното възстановяване на производствения сектор и разширяването на бизнес активността в индустрията на САЩ. Повечето анализатори прогнозират, че през април индексът ще бъде на ниво 53,2. Ако тази прогноза се потвърди, това ще бъде най-високата стойност на показателя от август 2022 г. насам.
ГеополитикаВъпреки че икономическият календар за предстоящата седмица е изпълнен със значими събития, геополитическите въпроси остават в центъра на вниманието на трейдърите. Всяка значима ескалация или деескалация ще измести на заден план всички останали фундаментални фактори.
Заслужава да се спомене, че Доналд Тръмп официално отмени пътуването на своите специални пратеници (Witkoff и Kushner) до Пакистан. Американският президент обясни това с нежеланието си да „харчи време за 18-часови полети за празни разговори“. Веднага след отмяната на визитата обаче Тръмп обяви, че е получил нов пакет предложения от Иран, описвайки го като „много по-добър от предишния, но все още недостатъчно добър“. В същото време безсрочното примирие (обявено на 8 април и удължено на 21 април) формално остава в сила: според Белия дом, отмяната на посещението на американската делегация „не означава автоматично подновяване на военните действия“.
Посоката на движението на цената на EUR/USD до голяма степен ще зависи от развитието на събитията около конфликта в Близкия изток. Ако двете страни се съгласят да седнат на масата за преговори, интересът към рискови активи, включително към еврото, ще се възобнови. Възможен е обаче и алтернативен – ескалационен – сценарий. Например, ако проирански групировки в региона възобновят атаките срещу американски бази (което не е малко вероятно, особено след последните израелски удари в Ливан), Тръмп може да използва това като повод да излезе от примирието и да възобнови ракетните и бомбените удари по ирански обекти. В такъв случай „валутното убежище“ – щатският долар – би спечелило от ситуацията.
Технически анализОт техническа гледна точка, на дневната графика двойката EUR/USD се намира между средната и горната линия на Bollinger Bands, но също така е в облака Kumo и между линиите Tenkan-sen и Kijun-sen. На четиричасовата графика цената по сходен начин е разположена в облака Kumo и между линиите Kijun-sen и Tenkan-sen. Всичко това показва преобладаваща неопределеност на пазара.
Дълги позиции следва да се разглеждат едва след като двойката се закрепи над нивото на съпротива 1,1760 (линията Tenkan-sen на графика D1). В този случай индикаторът Ichimoku ще генерира бичи сигнал „Line Cross“. Следващото ниво на съпротива ще бъде 1,1850 (горната линия на Bollinger Bands на същия таймфрейм).
Къси позиции могат да бъдат оправдани, след като продавачите пробият подкрепата при 1,1670 (долната линия на Bollinger Bands на графика H4). При такова развитие цената вероятно ще се насочи към основата на 16-тата фигура и ще тества нивото на подкрепа 1,1600 (долната граница на облака Kumo на таймфрейм D1).