Ескалацията на конфликта в Близкия изток принуди S&P 500 да се отдръпне от рекордните си върхове. Въпреки това спадът не изглеждаше като рязък срив. Пълнокръвна корекция може и да не се реализира, тъй като индивидуалните инвеститори са готови да изкупуват всеки спад. Дори ралито при фючърсите на Brent с доставка през декември до нива, невиждани от началото на бомбардировките в Иран, не уплаши борсовия индекс. Корелацията между тях се обърна в противоположна посока.
Корелация между S&P 500 и цените на петрола
На пръв поглед изглежда странно. Повишаването на цените на петрола увеличава корпоративните разходи и свива печалбите. То ускорява инфлацията чрез вторични ефекти, което принуждава Федералния резерв да затяга паричната политика и икономиката се забавя — така гласи теорията. На практика обаче корпоративните печалби на компаниите от S&P 500 са толкова големи, че „биковете“ не се притесняват от по-високите производствени разходи или по-високите лихви.
Morgan Stanley смята, че силните корпоративни печалби ще позволят на американските компании да устоят на енергийния кризисен натиск. През първото тримесечие емитентите в S&P 500 отчетоха положителна изненада при печалбата на акция от 6%, най-добрия резултат от четири години насам. Прогнозите за второто тримесечие бяха повишени с 2%, за края на 2026 г. — с 3%, а за следващите 12 месеца — с 4%.
Очаквани и реални резултати на компаниите от S&P 500
Deutsche Bank отбелязва, че ръстът на печалбите се е ускорил от 13,4% през четвъртото тримесечие до 24,6% през първото – най-бързият темп поне от 2022 г. насам. Тогава надеждите около ChatGPT подхранваха изключително високи очаквания за приходите на технологичните компании; сега тези очаквания се реализират.
Ръстът на борсовите индекси допринася за икономическия растеж в САЩ. Потребителите се чувстват по-богати и харчат повече, дори и без ръст на заплатите. Това се отразява в спад на равнището на спестяване от средно 6,2% от разполагаемия доход през десетилетието преди пандемията до сегашните 3,6% – обезпокоителен знак за американците, ако настъпи рецесия. Но е възможно спад да не последва.
В същото време инвеститорите са нетърпеливи да изкупуват всяко по-сериозно понижение. Според последното проучване на AAII делът на респондентите, които очакват спад на пазара през следващите шест месеца, се е повишил до 39,7% – над историческата средна стойност от 31%. Исторически, когато на пазара има повече мечки от обичайното, широкият борсов индекс често получава пространство за покачване.
От техническа гледна точка, дневната графика на S&P 500 формира свещен модел Shooting Star. Средната свещ има дълга горна сянка, което сигнализира за отслабване на биковете. Спад под 7 170 би позволил увеличаване на късите позиции, открити от 7 220, върху широкия индекс. За да се върне към покупки, индексът трябва да се покачи над 7 240.