Битка за нов световен ред: гамбит в Пекин и примка в Ормуз. Трейдърски календар за 14–15 май

Двудневният кръг от преговори, който в момента се провежда в столицата на Китай между Donald Trump и Xi Jinping, се превърна във фокусна точка за глобалния капитал през 2026 г. На фона на световната икономика, разтърсена от инфлационни шокове заради конфликта в Иран, финансовият свят внимателно търси сигнали за стабилизиране в отношенията между двете суперсили. Инвеститорите не таят илюзии за вероятността от всеобхватно търговско споразумение, осъзнавайки, че стратегическото съперничество е стигнало твърде далеч; въпреки това самата перспектива за преход към модел на управлявана конкуренция поражда надежди за временно възстановяване на пазарите.

Основният залог е за рамкова деескалация, която би могла да включва частично премахване на взаимните мита и поети от Пекин ангажименти за мащабни покупки на американски селскостопански и енергийни продукти, което би позволило на 47-мия президент да обяви значителна политическа победа. Технологичната конфронтация остава най-острата тема на срещата на върха, тъй като на карта са достъпът до напреднали полупроводници и AI архитектура. Пазарите с напрежение очакват всякакво облекчаване на контрола върху износа на следващо поколение чипове, включително моделите Nvidia H200, както и подновяване на преговорите за доставки на критични минерали и компоненти за електромобили.

Всеки напредък в тази посока може да предизвика мощно рали в азиатските технологични акции. Дипломатите ще трябва да се заемат и с жизненоважната задача да намалят рисковете в Тайванския проток чрез възстановяване на директни военни горещи линии и приемане на риторика, която изключва случайни сблъсъци. Дори символични стъпки за предотвратяване на военна криза ще бъдат възприети от инвеститорите като зелен сигнал за покупка на рискови активи, макар че в по-дългосрочен план фокусът на трейдърите неизбежно ще се върне към рекордно високите цени на петрола и безкомпромисната позиция на Federal Reserve. На фона на нараснала волатилност на долара и растящи опасения за глобалния ценови натиск, Пекин и Вашингтон са принудени да търсят допирни точки по темата за финансовата стабилност.

Анализаторите открояват няколко ключови сценария след края на разговорите между лидерите:

Проливът Ормуз на практика се преобрази от бойна зона в арена на изтънчено геополитическо наддаване, в която Иран се опитва да влезе в ролята на главен пазач. Безшумният транзит на петролни гиганти от клас VLCC с изключени транспондери и потокът от катарски газ през пакистански посредници показват, че Техеран е започнал избирателно да „отваря портите“, демонстрирайки де факто контрол над маршрута. Това не е просто временна тактика, а опит да се оформи нов световен ред, в който правото на използване на пролива се превръща в привилегия, а не в гарантирано международно право.

Тази тактика позволява на Иран не само да печели благоразположението на определени играчи, но и частично да компенсира милиардните загуби от американските санкции чрез неофициални „такси“ за безопасно преминаване, на практика превръщайки глобалната енергийна артерия в частен платен път. Подобна ситуация е дълбоко обезпокоителна за традиционните износители от Залива като Саудитска Арабия, Кувейт и ОАЕ, за които зависимостта от условията на Техеран би била стратегически безизходица. Азиатските вносители, които вече отчитат над 13% спад в доставките на петрол и загуба на пета част от обемите на LNG, също не са склонни да приемат система, в която икономическата им сигурност зависи от иранските прищевки. За Вашингтон и администрацията на Trump този сценарий е напълно неприемлив.

Всяко споразумение, което утвърждава ролята на Иран като регулатор на пролива, би обезсмислило военните успехи на САЩ и би превърнало риториката за победа в празни думи. Trump настоява за връщане към предкризисната свобода на корабоплаване, съзнавайки, че контролът над този „chokepoint“ определя кой всъщност държи властта в региона. Логиката на настоящото противопоставяне води до мрачен извод: дори оръжието да замлъкне, битката за пролива може да се проточи с десетилетия. Иран едва ли ще се откаже доброволно от най-мощния си геополитически коз, а САЩ не могат да си позволят да признаят поражение по въпроса за свободата на корабоплаването. Ако контролираният транзит се превърне в норма, конфликтът просто ще премине във фаза на непрекъснато тестване на граници, при която всеки танкер ще се превърне в разменна монета в безкрайна игра на отстъпки и заплахи.

Същността на конфликта в крайна сметка се сведе до един въпрос: чия ръка ще бъде върху вентила, който контролира глобалните енергийни потоци — и отговорът ще прекрои бъдещето на Персийския залив за години напред. Главният изпълнителен директор на Saudi Aramco Amin Nasser направи тревожна прогноза: световните запаси от бензин и самолетно гориво бързо се изчерпват. Ако проливът Ормуз не бъде скоро деблокиран, глобалният пазар ще се изправи пред критичен недостиг още преди пиковия летен сезон. По думите му, от началото на иранския конфликт световната икономика вече е загубила един милиард барела петрол, а всяка седмица от продължаващата блокада изважда още 100 милиона от системата. Ситуацията се влошава от факта, че съществуващите терминали за съхранение, които дълго време служеха като единствен буфер, на практика са празни.

Въпреки че цената на Brent временно се отдръпна до около 100 долара за барел на фона на дипломатически сигнали от администрацията на Trump, физическият пазар остава изключително стегнат, принуждавайки азиатските страни рязко да нормироват потреблението, докато Западът трескаво посяга към останалите резерви. Анализаторите на JPMorgan потвърждават сериозността на момента, като посочват, че до началото на юни търговските запаси в развитите страни ще достигнат нива на оперативен стрес. Това означава, че светът ще загуби възможността да покрива недостига с натрупани излишъци. При такива обстоятелства Вашингтон и Техеран практически нямат поле за маневри:

Експертите също предупреждават срещу илюзията за излишък, тъй като значителна част от официалните запаси представлява технологичен остатък, необходим за поддържане на налягането в тръбопроводите и физически не може да бъде използван за зареждане на самолети или автомобили. На фона на нарастващата нестабилност Saudi Aramco вече подготвя дългосрочен резервен план, като разглежда значително разширяване на износния капацитет през пристанище Yanbu на Червено море.

Този стратегически ход цели рязко да намали зависимостта на най-големия световен доставчик от капризите на политиката около Ормуз. Макар по-високите цени да помогнаха на компанията да запази силна печалба през първото тримесечие, Nasser предупреждава, че колкото по-дълго продължава сегашното прекъсване, толкова по-трудно и продължително ще бъде последващото ребалансиране. Пазарът чака юни, който ще бъде момент на истината: или дипломацията възстановява корабоплаването в нормалния му курс, или светът навлиза в продължителна фаза на недостиг, чиито ефекти ще се усещат чак през следващата година.

Инфлационните данни за април в САЩ бяха студен душ за онези, които се надяваха на бърза нормализация. На годишна база потребителските цени се ускориха до 3.8%, най-резкия ръст от 2023 г. насам, а разходите за живот се повишиха с 0.6% само за един месец. Основните двигатели бяха:

Статистиката беше безмилостна: за пръв път от три години насам реалните доходи на домакинствата започнаха да спадат, тъй като заплатите не смогват на рязко растящите наеми, самолетни билети и цени на хотели. Дори „ядрото“ на инфлацията, което изключва волатилните цени на енергията и храните, се установи на 2.8% на годишна база, което потвърждава, че прегряването на икономиката има дълбоки структурни корени.

На този фон официалното назначаване на Kevin Warsh за ръководител на Federal Reserve изглежда като подготовка за рязък ястребов завой. Ако преди моделите на Warsh и Powell се разминаваха — единият виждаше инфлацията по-близо до 2%, а другият — около 3% — сега показателите им се изравниха около 2.8%. Пазарът реагира незабавно на това сближаване:

Освен това законодателите в Конгреса сериозно обсъждат предложение за премахване на двойния мандат на Fed, оставяйки институцията с една-единствена цел — борба с ценовата нестабилност. Ако Warsh се заеме с агресивно съкращаване на баланса, финансовата система ще се изправи пред изключително болезнено свиване на ликвидността. Парадоксално, насред този инфлационен огън, стратегите на Morgan Stanley, водени от Mike Wilson, излъчват забележителен оптимизъм.

Те повишиха целевото ниво за S&P 500 до рекордните 8 300 пункта, очаквайки нов потенциален ръст от около 12% в близко бъдеще. Подобни смели оценки се опират на феноменални корпоративни резултати за първото тримесечие: печалбите на компаниите скочиха с 27%, повече от два пъти над прогнозите на анализаторите. Засега американският технологичен сектор и индустриалните гиганти успешно прехвърлят растящите разходи върху потребителите, докато техните европейски конкуренти гледат към бъдещето с далеч по-голяма предпазливост. В Европа експертите очакват само странично движение и нестабилност, тъй като енергийното въже на пролива Ормуз и отслабващото търсене оставят компаниите от Стария континент с малко пространство за маневри.

14 май, 04:00 / Австралия / Ръст на инфлационните очаквания на потребителите през май (водещ индикатор) / предишна стойност: 5.2% / актуална: 5.2% / прогноза: 5.9% / AUD/USD – нагоре

През април инфлационните очаквания на потребителите в Австралия достигнаха най-високото си ниво от края на 2022 г., което отразява нарастващото обществено безпокойство относно ценовия натиск. Основният краткосрочен фактор са по-високите цени на петрола заради напрежението в Близкия изток, на фона на по-строга политика на централната банка. Представители предупреждават за риск от стагфлация и дълъг път до ценова стабилност, тъй като инфлацията остава извън целевия диапазон. В доклада за май се прогнозира значителен ръст на очакванията. Потвърждение на тази прогноза би подкрепило австралийския долар.

14 май, 09:00 / Обединено кралство / Растеж на БВП през Q1 / предишна стойност: 1,3% / действителна: 1,0% / прогноза: 0,8% / GBP/USD – надолу

Икономическият растеж на Обединеното кралство се забави до най-слабия си темп от няколко тримесечия през последните три месеца. Въпреки възстановяването в промишленото производство, услугите показаха по-слаба динамика, а строителната активност е почти в застой. Отбелязано беше и забавяне на държавните разходи, износа и вноса, при известно нарастване на брутните дълготрайни капиталови вложения. Очаква се докладът за първото тримесечие да покаже допълнително охлаждане на икономиката. Ако данните потвърдят прогнозата, това ще бъде сигнал за слабост на паунда.

14 май, 09:00 / Обединено кралство / Растеж на промишленото производство през март / предишна стойност: 0,5% / действителна: -0,4% / прогноза: 0,2% / GBP/USD – нагоре

Промишленото производство в Обединеното кралство се понижи през февруари, отбелязвайки първия годишен спад от четири месеца. Този резултат напълно неутрализира предишните положителни очаквания за разширяване на сектора. В доклада за март анализаторите очакват връщане към положителна динамика. Ако прогнозата се сбъдне, промишлената активност ще бъде възприета като възстановяваща се, което би подкрепило паунда.

14 май, 15:30 / САЩ / Растеж на продажбите на дребно през април / предишна стойност: 0,7% / действителна: 1,7% / прогноза: 0,35% / USDX (6?валутен индекс на USD) – надолу

Продажбите на дребно в САЩ рязко нараснаха през март, достигайки най-бързия темп на растеж за последната година. Основният двигател беше рекордният скок на приходите на бензиностанциите поради по-високите цени на горивата на фона на международния конфликт. В същото време потребителските разходи останаха стабилни в повечето категории дълготрайни стоки. Базовите показатели, изключващи волатилните сектори, също значително надминаха пазарните очаквания. За доклада за април се прогнозира рязко забавяне на растежа на търговията на дребно. Потвърждение на прогнозата би посочило охлаждане на потребителското търсене и би отслабило доларовия индекс.

14 май, 15:30 / САЩ / Растеж на експортните цени през април / предишна стойност: 1,9% / действителна: 1,6% / прогноза: 1,1% / USDX (6?валутен индекс на USD) – надолу

През март експортните цени в САЩ се повишиха с 1,6% на месечна база, като темпът се забави след рязкия скок през февруари. Основният принос беше от неаграрните стоки, където по-високите цени на индустриалните материали компенсираха пониженията при капиталовите и потребителските стоки. На годишна база март показа най-силната динамика от ноември 2022 г. За доклада за април се прогнозира допълнително забавяне. Ако фактическите данни потвърдят прогнозата, това ще насочи към отслабване на инфлационния натиск в експортния сектор и ще понижи доларовия индекс.

14 май, 15:30 / САЩ / Растеж на импортните цени през април / предишна стойност: 0,9% / действителна: 0,8% / прогноза: 1,0% / USDX (6?валутен индекс на USD) – нагоре

Цените на вноса в САЩ се повишиха с 0,8% на месечна база през март, като ключов фактор беше значителното увеличение на разходите за горива и смазочни материали — най-голямото за последната година. Ръст на цените беше отчетен също при:

На годишна база повишението през март беше най-силното от края на 2024 г. Публикацията за април се очаква да покаже ускоряване на ценовата динамика. Потвърждение на прогнозата би сигнализирало за засилена вносна инфлация и би довело до укрепване на доларовия индекс.

14 май, 15:30 / САЩ / Растеж на продажбите на дребно през април (г./г.) / предишна стойност: 3,96% / действителна: 3,97% / прогноза: 3,30% / USDX (6?валутен индекс на USD) – надолу

Годишният растеж на продажбите на дребно в САЩ през март беше 3,97%, оставайки под дългосрочните средни стойности, наблюдавани през последните три десетилетия. Настоящата динамика отразява умерено разширяване на потребителската активност спрямо екстремните върхове и спадове от последните години. За април се прогнозира забавяне на годишния темп на растеж на търговията на дребно. Сбъдването на прогнозата би потвърдило охлаждането на потребителското търсене и би отслабило доларовия индекс.

14 май, 15:30 / САЩ / Първоначални молби за помощи при безработица (седмични) / предишна стойност: 190 хил. / действителна: 200 хил. / прогноза: 205 хил. / USDX (6?валутен индекс на USD) – надолу

Първоначалните молби за помощи при безработица в САЩ се увеличиха до 200 хиляди през последната седмица на април, възстановявайки се от многогодишни минимумни нива. В същото време продължаващите молби неочаквано спаднаха до най-ниското ниво за последните две години, което потвърждава устойчивостта на пазара на труда въпреки съобщенията за съкращения в големи корпорации. Очаква се следващият доклад да покаже по-нататъшно увеличение на новите заявления. Потвърждение на прогнозата би натежало върху доларовия индекс.

15 май, 01:30 / Нова Зеландия / Индекс на бизнес активността в производството от Business NZ за април / предишна стойност: 54,8 т. / действителна: 53,2 т. / прогноза: – / NZD/USD – волатилен

Индексът на производствената активност на Business NZ за март беше 53,2 пункта, което показва, че секторът остава във фаза на разширяване. Показателят отразява текущите производствени условия спрямо предходния период. При липса на ясна прогноза за април, значително отклонение на индекса от мартенското ниво ще доведе до висока волатилност на новозеландския долар.

15 май, 02:50 / Япония / Растеж на производствената инфлация (PPI) през април / предишна стойност: 2,1% / действителна: 2,6% / прогноза: 3,0% / USD/JPY – надолу

През март цените на производител в Япония се повишиха с 2,6% на годишна база — най-бързото ускоряване от края на миналата година. Ценовият натиск беше най-силен в секторите на транспортното оборудване и информационните технологии, докато дефлационните сили в стоманата и петролните продукти отслабнаха. Очаква се докладът за април да покаже допълнително засилване на индустриалната инфлация. Потвърждение на прогнозата би посочило нарастващи разходи по производствените вериги и би подкрепило японската йена.

15 май, 15:15 / Канада / Ново жилищно строителство през април / предишна стойност: 251,0 хил. / действителна: 235,9 хил. / прогноза: 240,0 хил. / USD/CAD – надолу

През март новото жилищно строителство в Канада спадна до 235,9 хил. на годишна база, най-ниското ниво за последните пет месеца. Спад се наблюдава както в градските, така и в селските райони, като обемите достигнаха най-ниските си стойности за повече от година. Данните се разминаха с пазарните очаквания за продължаващ растеж. Прогнозата за април е за леко увеличение на новите строежи. Ако реалните данни потвърдят прогнозата, това би означавало известна стабилизация в строителството и би отслабило щатския долар спрямо канадския долар.

15 май, 15:30 / САЩ / Индекс на бизнес активността в промишлеността на щата Ню Йорк за май (водещ) / предишна стойност: -0,2 т. / действителна: 11,0 т. / прогноза: 7,5 т. / USDX (6?валутен индекс на USD) – надолу

Индексът на промишлената активност в щата Ню Йорк отчете рязко повишение през април, достигайки най-високото си ниво за последните пет месеца. Подобрението беше съпътствано от:

Анализаторите очакват забавяне на активността през май. Потвърждение на прогнозата би сигнализирало за преминаване към по-умерено разширяване и би отслабило доларовия индекс.

15 май, 16:15 / САЩ / Промишлено производство през април / предишна стойност: 1,2% / действителна: 0,7% / прогноза: 0,4% / USDX (6?валутен индекс на USD) – надолу

Промишленото производство в САЩ през март отбеляза най-слабия си растеж от миналото лято. Положителната динамика в сектора на комуналните услуги само частично компенсира:

Очаква се докладът за април да покаже допълнително охлаждане на индустриалната активност. Ако това се потвърди, това ще означава отслабване на индустриалния импулс в националната икономика и ще доведе до понижение на доларовия индекс.

14 май, 02:00 / САЩ / Изказване на президента на Dallas Fed Lori Logan / USDX

14 май, 12:15 / Еврозона / Изказване на президента на ECB Christine Lagarde / EUR/USD

14 май, 17:15 / САЩ / Изказване на президента на Kansas City Fed Jeffrey Schmid / USDX

14 май, 18:15 / Обединено кралство / Изказване на Hugh Pilla от Комитета по парична политика на Bank of England / GBP/USD

14 май, 15:10 / Еврозона / Изказване на Pedro Machado от Надзорния съвет на ECB / EUR/USD

14 май, 20:00 / САЩ / Изказване на президента на Cleveland Fed Beth Hammack / USDX

15 май, 00:45 / САЩ / Изказване на президента на New York Fed John Williams / USDX

15 май, 02:00 / САЩ / Изказване на Fed Vice Chair for Supervision Michael Barr / USDX

През тези дни се очакват и изказвания на водещи представители на централните банки. Техните коментари обичайно предизвикват волатилност на валутния пазар, тъй като могат да сигнализират за бъдещите планове на регулаторите относно лихвените проценти.