Еврото продължи да заличава натрупаните печалби на фона на серия от все по-ястребски изявления от страна на европейски официални лица. През уикенда Isabel Schnabel отново отправи може би най-категоричния сигнал от представители на ЕЦБ през последните седмици. В реч на конференция на Bank of Korea в Сеул тя заяви директно, че централната банка вече не може да пренебрегва инфлационния ефект от войната в Иран. „Вече не можем да гледаме през този шок. Рискът от разкотвяне на инфлационните очаквания нараства“, каза тя.
Нейната теза за естеството на настоящия шок е от съществено значение. Schnabel твърди, че текущата криза се различава фундаментално от предишните енергийни шокове – тя все по-ясно се проявява като глобален шок в търсенето, като в същото време повишава производствените разходи по света. В резултат на това натискът върху цените на производител ще се разпространи по световните вериги на доставки и ще изтласка инфлацията при стоките след продължителен период на сдържаност. „Това ще окаже инфлационен натиск в общи линии по целия свят“, добавя тя. С други думи, дори ако конфликтът приключи днес, щетите по енергийната инфраструктура и веригите на доставки вече са променили ценовата динамика в по-дългосрочен план – и паричнополитически отговор така или иначе ще бъде необходим.
Коментарите ѝ потвърждават по-ранното ѝ изказване от миналата седмица, че повишаване на лихвения процент на заседанието на ECB на 10–11 юни е необходимо. Заслужава да се отбележи, че сходни сигнали през последните седмици идват и от други членове на Governing Council, макар и с различна степен на категоричност. Президентът на Deutsche Bundesbank Joachim Nagel предупреди миналата седмица, че икономиката на еврозоната се насочва към неблагоприятен, а не към базов сценарий, и изрично подкрепи повишение през юни. Членът на Governing Council Pierre Wunsch определи очакванията на пазара за три повишения от по 25 базисни пункта тази година като „разумни“. Christodoulos Patsalides заяви, че „всичко сочи към повишаване на лихвите“ през юни. Pierre Wunsch също подчерта, че конфликтът е върнал инфлацията на стартовата линия на задачата пред ECB.
Само малцинство призовават за предпазливост. Управителят на Bank of Greece Yannis Stournaras предупреди срещу прекомерно затягане на политиката на фона на слабия растеж. Fran?ois Villeroy de Galhau призова за предпазливост, отбелязвайки, че вторичните ефекти все още не са се проявили – позиция, която Schnabel изрично отхвърли, като посочи ранни доказателства за подобни ефекти.
Що се отнася до пътя след юни, Schnabel съзнателно остави вратата отворена: „Твърде рано е да се каже, че става дума за определен брой повишения и след това всичко приключва.“ Пазарите до голяма степен са заложили в цените повишение от 25 базисни пункта за юни, а коментарите на Schnabel само засилиха тези очаквания. За еврото това е в общи линии подкрепящ фактор, но потенциалът за по-нататъшно поскъпване е ограничен от отслабващата икономика на еврозоната и несигурността около пролива Хормуз.
Техническият анализ на EUR/USD показва, че купувачите трябва да се стремят да защитят ниво 1.1670; това би позволило тест на 1.1700. Оттам двойката може да се повиши до 1.1730, въпреки че напредък над това равнище без подкрепата на големи участници би бил труден. По-отдалечената цел е върхът при 1.1751. От страната на понижението само значим интерес за покупки около 1.1630 вероятно ще предизвика сериозни интервенции от големи играчи. Ако тази подкрепа липсва, по-разумно би било да се изчака ново дъно при 1.1610 или да се обмислят дълги позиции от 1.1585.
Що се отнася до GBP/USD, купувачите на стерлинга първо трябва да преодолеят съпротивата при 1.3480, за да насочат поглед към 1.3510; пробив нагоре над това ниво може да се окаже труден, с по-нататъшна цел при 1.3548. Ако двойката започне да пада, мечките ще се стремят да поемат контрол при 1.3450. Убедителен пробив под 1.3450 вероятно ще нанесе сериозен удар върху дългите позиции и може да тласне GBP/USD към 1.3410, с потенциал за понижение до 1.3370.