Всичко, което работи, е обвързано с изкуствения интелект. Залозите на други сектори от S&P 500 изглеждат неразумни. Именно това мислене движи инвеститорите, докато изтласкват и трите основни американски индекса до нови рекордни върхове за пети пореден ден. Това е най-дългата подобна серия от февруари 2017 г. Деветдневното рали на акциите е най-дългото за годината — още една сесия би го превърнала в най-продължителната печеливша серия от 1995 г. насам.
Динамика на печелившите серии на S&P 500
Зашеметяващият ръст от 36% при технологичните акции спрямо мартенските върхове засенчи слабостта в енергийния сектор и други компании и доведе до 16% поскъпване на индекса S&P 500 през април–май. Въпреки това над 12 процентни пункта от това разминаване се дължат само на дузина емитенти. А FOMO, или страхът да не изпуснеш възможност (Fear of Missing Out), не е присъщ само на дребните инвеститори; професионалните играчи на пазара се държат по същия начин.
Производителите на чипове водят движението нагоре. Индексът Philadelphia Semiconductor се е повишил с около 90% спрямо локалните дъна за тази година. Новите рекорди на S&P бяха тласнати от Marvell Technology и Hewlett Packard Enterprise. Marvell поскъпна, след като главният изпълнителен директор на NVIDIA, Стивън Джен, заяви, че това може да е следващата компания, която ще се присъедини към клуба на емитентите с пазарна капитализация от 1 трилион долара. Hewlett Packard Enterprise изненада инвеститорите със силен отчет за първото тримесечие.
Динамика на скептиците срещу оптимистите на пазара на американски акции
Докато еуфорията обхваща американските акции, консултантите за търговия на Уолстрийт са разделени относно перспективите пред S&P 500. Някои от онези, които преди препоръчваха стратегия „купи и задръж“, вече заемат мечи позиции. Делът на песимистите е значително по-висок, отколкото в навечерието на спукването на дот-ком балона. За едни това е тревожен сигнал; за други – доказателство, че ралито може да продължи, тъй като пазарът все още не е достигнал своя таван.
Биковете по S&P не се влияят нито от геополитическата обстановка, нито от нарастващата вероятност за затягане на паричната политика от Fed през 2026 г., която в момента е оценявана на 56% след ястребовите изказвания на FOMC. Президентът на Cleveland Fed Бет Хамак посочи, че при настоящата несигурност има смисъл лихвените проценти да останат без промяна, но ако инфлацията продължи да се ускорява, централната банка ще трябва да предприеме действия.
Междувременно, на Polymarket вероятността за повторно отваряне на Ормузкия проток беше понижена от 60% на 22% през последните 10 дни. Геополитиката продължава да тежи върху други класове активи, но към момента тя се игнорира от акциите. Колко дълго ще продължи това остава ключовият въпрос.
От техническа гледна точка дневната графика на S&P 500 остава без промяна: широкият индекс уверено се движи към предварително обявената дългосрочна цел от 7 700. Стратегията “buy-the-dip” работи като по часовник. Засега няма причина да се отказваме от нея — нагласата остава в полза на продължаващо рали.