В сряда двойката AUD/USD тества долната граница на ценовия диапазон 0.7150 – 0.7200 (горната и долната лента на индикатора Bollinger Bands на H4 таймфрейма), в рамките на който се търгува втора поредна седмица. Натискът върху австралийската валута беше засилен от слабите данни за растежа на БВП, публикувани по време на азиатската сесия в сряда. В същото време австралийските PMI индекси и китайският Markit индекс на активността в сектора на услугите действаха като ограничаващ фактор за продавачите, което позволи на купувачите да запазят двойката в посочения диапазон.
И все пак в сряда австралийският долар „удари предупредителна камбана“: почти всички компоненти на ключовия макроикономически отчет излязоха в червената зона и не оправдаха очакванията. На тримесечна база обемът на БВП нарасна само с 0,3% през първото тримесечие на годината, докато повечето анализатори прогнозираха по-съществено увеличение от 0,5% (след ръст от 0,8% през предходното тримесечие). Това е най-слабият резултат от първото тримесечие на 2025 г. насам. На годишна база австралийската икономика нарасна с 2,5% при прогноза за 2,7%. Заслужава да се отбележи, че годишният показател демонстрираше възходящ тренд в предходните пет тримесечия, достигайки 2,6% на годишна база, но в началото на настоящата година неочаквано се забави.
Разочароващи бяха не само „общите“ числа, но и структурните елементи на отчета, които също показаха влошаване в много ключови сегменти на икономиката.
Основният проблем е в качеството на растежа. На практика австралийската икономика се поддържа от тесни и по същество временни фактори. По-конкретно, през първото тримесечие беше отчетен рязък скок на бизнес инвестициите в оборудване (до +16% в отделни сегменти). Роля изиграха и инфраструктурните фактори и ефектите при вноса и складовите запаси (натрупване на инвентар, внос на капиталови стоки).
В същото време потребителската активност е практически в застой. Ръстът на разходите на домакинствата беше много слаб (0,3%), като разходите се пренасочват към стоки от първа необходимост (комунални услуги, наем, храна), докато дискретните разходи (ресторанти, развлечения, едра бяла техника и автомобили) рязко се свиват. Това говори за високата цена на живота и слабото нарастване на реалните доходи. Високите лихвени проценти на Reserve Bank и устойчивият инфлационен натиск принуждават австралийците да преминат към стриктен режим на спестяване.
Допълнителен натиск върху отчета дойде от динамиката на външния сектор: износът намаля с 1,1%, докато вносът рязко нарасна, основно при оборудване и енергоемки категории. Приносът на нетния износ беше отрицателен, в размер на -0,8 процентни пункта. Това е критичен момент, тъй като сигнализира, че икономическият растеж в значителна степен се „изяжда“ от вноса, а външната търговия престава да бъде подпомагащ фактор и започва да оказва задържащ ефект.
Важно е да се отбележи и още един структурен проблем: продължаващият спад в производителността на труда (-0,6%). Това означава, че икономическият растеж става все по-„скъп“: разходите за труд растат по-бързо от производството (което, наред с другото, създава вътрешен инфлационен натиск).
И вероятно най-същественият момент е, че формалният ръст на БВП не е съпроводен с подобрение в благосъстоянието на населението: в разчет на глава от населението австралийската икономика се свива вече няколко поредни тримесечия, а първото тримесечие на текущата година не прави изключение. Това означава, че средният австралиец фактически обеднява и жизненият стандарт се понижава, въпреки номиналния растеж на икономиката на страната.
С други думи, Австралия (засега) успява да избегне техническа рецесия, но вътрешната структура на икономиката съдържа редица тревожни сигнали. Икономическият растеж е отчасти изкуствен и неустойчив, тъй като основният му двигател е публичният сектор, а не частният бизнес или потреблението. Тази тенденция повишава риска от по-нататъшно забавяне на темповете на растеж през втората половина на текущата година.
Всичко това подсказва, че Reserve Bank of Australia ще запази изчаквателна позиция в идните месеци, въпреки нарастващата инфлация.
В отговор на слабия отчет за ръста на БВП, валутната двойка AUD/USD тества нивото на подкрепа при 0,7150 (долната линия на Bollinger Bands на четиричасовата графика и едновременно линията Tenkan-sen на дневната графика). Композитният PMI индекс (от S&P Global) изигра сдържаща роля, макар че остана в зоната на свиване (48,7). Повечето анализатори очакваха по-сериозен спад (до 47,2), така че този показател излезе в зелената зона. Австралийският долар получи допълнителна фоновa подкрепа и от индекса на активността в сектора на услугите в Китай на Markit, който скочи до 54,4 (при прогноза за ръст до 52,3).
Въпреки това двойката AUD/USD остава под натиск на фона на разочароващите данни за икономическия растеж на Австралия и нарастващата геополитическа напрегнатост. Разумно е да се разглеждат къси позиции, ако продавачите успеят да пробият нивото на подкрепа при 0,7150. Следващите цели за низходящото движение са нивата 0,7120 и 0,7100 (долната граница на облака Kumo на H4 графиката и долната линия на Bollinger Bands на D1 графиката).