Високопрофилните геополитически събития от изминалия уикенд не подкрепиха долара, въпреки нееднозначната ситуация. Напротив, първоначалната реакция на трейдърите беше негативна за американската валута и купувачите на EUR/USD отново тестваха нивото 1.14.
Поглеждайки последните два дни, два взаимносвързани сюжета са ключови за оценката на геополитическия риск на FX пазара. Първият е преговорната линия САЩ–Иран на фона на нови пикове в ескалацията в Близкия изток. Вторият е преговорният процес между Израел и Ливан, който се усложнява от твърдата позиция на Hezbollah.
Основното развитие вчера беше, че след пореден кръг взаимни удари Вашингтон и Техеран се съгласиха да се върнат на масата за преговори. Reuters съобщи, че страните са се договорили да спрат по-нататъшната ескалация и да възобновят дипломатическите разговори въпреки изключително напрегнатия скорошен период. Според Al Arabiya технически разговори между САЩ и Иран ще се проведат във вторник в Доха и ще се фокусират върху кризата в Ормузкия проток. Точно тези новини стоят зад по-оптимистичния тон на EUR/USD днес на фона на обновения апетит към рискови активи.
Второто геополитическо развитие беше още по-изненадващо. В края на миналата седмица, с посредничеството на Съединените щати, Израел и Ливан постигнаха рамково споразумение за сигурност. Много анализатори го определиха като най-съществения напредък в отношенията между двете страни от десетилетия. Подписаният документ предвижда, наред с друго, поетапно намаляване на напрежението; разширяване на присъствието на официалната ливанска армия в южната част на страната; поетапно изтегляне на израелските сили при определени условия за сигурност; и в дългосрочен план – изместване на въоръженото влияние на Hezbollah.
От една страна, тези събития намаляват вероятността от по-широка ескалация в Близкия изток. Затова търсенето на долара като убежище отслабна в началото на седмицата: инвеститорите се фокусират не само върху военните действия, но и върху запазването на дипломатическите канали и перспективата за продължаване на преговорите. От друга страна, значителни геополитически рискове очевидно остават, а този факт пречи на формирането на устойчив възходящ тренд при EUR/USD.
Логичният въпрос е дали дългите позиции по двойката са уместни в настоящата среда. Според мен – не.
Както беше отбелязано по-горе, несигурността в Близкия изток продължава, особено предвид позицията на Hezbollah. Почти веднага след подписването на споразумението между Израел и Ливан ръководството на Hezbollah публично отхвърли сделката. Представители на организацията заявиха, че не се считат обвързани с договореностите, тъй като ги възприемат като отстъпки към Израел. Това означава, че Hezbollah запазва курса си на въоръжена съпротива, като увеличава регионалната несигурност.
На практика сделката беше сключена между Израел и официален Бейрут, докато най-голямата въоръжена сила в южен Ливан остана извън процеса. Този момент е ключов в контекста на отношенията САЩ–Иран, тъй като Техеран неколкократно сигнализира през последните седмици, че ситуацията в Ливан е част от по-широките преговори със Съединените щати. В същото време Вашингтон се опитва да намали влиянието на Иран, като отслаби позициите на Hezbollah, който е основният съюзник на Иран в Ливан.
Освен това, въпреки дипломатическия напредък, Израел продължава да нанася удари по цели на Hezbollah в южен Ливан, позовавайки се на необходимостта от отстраняване на непосредствени заплахи. Пълна деескалация затова е преждевременно да се очаква. Събитията от уикенда намалиха risk-off настроенията, но дипломатическите споразумения остават крехки. Отказът на Hezbollah да признае сделката и продължаващите локални военни действия показват, че геополитическият фактор може да излезе на преден план във всеки момент, ако дипломатическият процес се провали. Подобна несигурност има и по преговорната линия САЩ–Иран, чийто следващ кръг ще се проведе утре в Катар.
Важно е още нещо. Миналата седмица (особено през първата ѝ половина) доларът се радваше на стабилно търсене дори без геополитическия фактор: „ястребовите“ очаквания спрямо Fed подкрепиха „зелените пари“. Пазарът постепенно се измества към по-„ястребов“ сценарий, имайки предвид устойчивостта на американската икономика и умерено ястребовите сигнали от регулатора за бъдещите му действия.
Тази седмица този фундаментален фактор може да се засили. Ако ключовите макроикономически индикатори на САЩ — ISM manufacturing index, данните за потребителското доверие, ADP, JOLTS и NFP отчетите — излязат в зелено, очакванията за по-дълъг период на непроменени лихви (или дори повишение през втората половина на годината) могат да се затвърдят значително. В такъв случай доларът може да получи допълнителна подкрепа от класическите фундаментални драйвери. Това обстоятелство ограничава потенциала за растеж на EUR/USD въпреки настоящото отслабване на risk-off настроенията.
Всичко това подсказва, че дългите позиции по двойката изглеждат рискови. От техническа гледна точка на дневната графика двойката остава между средната и долната линия на Bollinger Bands и се намира под всички линии на Ichimoku, които формират мечи сигнал „парад на линиите“. На четиричасовата графика обаче двойката е между средната и горната линия на Bollinger Bands. Приоритетът следователно е за къси позиции, но влизане в шортове е оправдано само ако мечките пробият подкрепата при 1.1380 (средната линия на Bollinger на H4). Най-близката основна цел за спада е 1.1330, което съответства на долната линия на Bollinger на дневната графика.