EUR/USD – Анализ на Smart Money: Еврото остава в диапазон

Валутната двойка EUR/USD остава в рамките на локалния низходящ импулс, започнал на 17 април, като през последните три седмици „биковете“ успяха да върнат „мечките“ назад само съвсем леко. Макар че „биковете“ стартираха атака, зад това движение липсваше убеденост. По мое мнение еврото в момента е много по-близо до нов спад, отколкото до разширяване на скромното си възстановяване. В последните седмици купувачите почти не демонстрират сила. Новата седмица започна с пореден, макар и малък, спад на еврото. Последното „обиране на ликвидност“ подсказва висока вероятност низходящото движение да продължи. Трудно е да се каже колко дълбок или продължителен може да бъде спадът, но „мечките“ имат една ясно очертана цел – последното „swing low“ при 1.1325. Обиране на ликвидността под това ниво може да даде на „биковете“ втори шанс. Що се отнася до фундамента, все още виждам малко основания за продължителното доминиране на „мечките“. Геополитическите развития отново разочароваха, но е малко вероятно да се превърнат в решаващ фактор за трейдърите, които реагираха слабо както на временното примирие, така и на повторното отваряне на Ормузкия проток. Според мен „мечките“ могат да изстискат още малко низходящ потенциал от пазара, но няма да успеят да поддържат офанзивата само на ентусиазъм. Утрешното заседание на ECB вероятно няма да предизвика голям интерес, особено след последния спад на инфлацията в еврозоната.

Струва си да се припомни, че последните данни за пазара на труда в САЩ бяха сравнително слаби, а отчетът за инфлацията показа допълнително охлаждане. Създаването на нови работни места остава вяло. През последните три месеца икономиката на САЩ е създала приблизително със 100 000 работни места по-малко от очакваното от трейдърите. В резултат забавящият се ръст на заетостта и отслабващата инфлация поставиха под съмнение вероятността за близко по време повишение на лихвите от FOMC. Щатският долар вече не може да разчита на политиката на Федералния резерв като стабилен източник на подкрепа.

Геополитиката отстъпи на заден план. Техеран и Вашингтон се оттеглиха от споразумението от 17 юни, но това не изненада участниците на пазара. Президентът Доналд Тръмп отмени разрешението за износ на ирански петрол, възстанови ограниченията върху иранското корабоплаване, докато Иран отново затвори Ормузкия проток и поднови атаките срещу плавателни съдове, опитващи се да преминат през него. Пазарът не реагира нито на края на конфликта, нито на подновената ескалация. Не видяхме очаквания спад на щатския долар при намаляване на геополитическото напрежение, нито пък видяхме засилване на еврото в отговор на по-строгата парична политика на ECB. „Мечките“ запазват твърд контрол въпреки по-широкия фундаментален и геополитически фон. На този етап подновеното геополитическо напрежение им дава по-скоро формален повод за допълнителни продажби. По мое мнение обаче трейдърите на практика оценяват геополитическия риск за трети път, включително събития, които все още не са се случили.

Текущата структура на графиката продължава да подкрепя низходящия импулс, започнал на 17 април. Bearish Imbalance 17 все още не е запълнен, докато Imbalance 18 бе обезсилен от слабите данни за пазара на труда в САЩ. Не са се формирали „бичи“ модели и е малко вероятно да се появят в следващите дни предвид липсата на импулс на пазара. „Биковете“ могат да продължат корективното покачване към Imbalance 17, но към момента няма убедима техническа конфигурация за търговия в тази посока. Обиране на ликвидността вече се случи под дъното от 1 август миналата година (отбелязано с червена линия на графиката), последвано от „събиране“ на ликвидност над върха от 2 юли. Тези развития поне дават на „мечките“ техническо оправдание да поддържат натиска.

В сряда нямаше значими икономически публикации. Нито Съединените щати, нито еврозоната оповестиха важни данни през деня и като цяло търговската активност остана вяла.

„Биковете“ все още имат достатъчно дългосрочни основания да си върнат контрола през 2026 г., а конфликтът в Близкия изток не е променил съществено тази перспектива. Структурно и фундаментално политиките на президента Тръмп – които допринесоха за рязкия спад на щатския долар миналата година – до голяма степен остават непроменени. В момента не виждам значима фундаментална подкрепа за долара, въпреки „ястребовата“ позиция на FOMC. EUR/USD се приближава към поредица от отчетливи дъна и ключови „swing“ нива, където може да се случи ново обиране на ликвидност, потенциално сигнализиращо за края на текущия низходящ импулс.

Икономическият календар за 23 юли включва две основни събития, свързани с ECB. Макар че икономическите новини в четвъртък може да окажат ограничено въздействие върху настроенията на пазара, те вероятно няма да предизвикат силна ценова реакция.

По мое мнение двойката остава в процес на формиране на по-широк „бичи“ тренд. Макар фундаменталният фон да се промени рязко в полза на „мечките“ преди четири месеца, дългосрочният възходящ тренд все още не може да бъде счетен за невалиден. „Биковете“ напълно възможно могат да стартират ново повишение след обиране на ликвидността под ключовите дъна. Въпреки това отварянето на дълги позиции на текущите нива е преждевременно. По-добре е да се изчака формирането на ясни „бичи“ модели.

В момента трейдърите разполагат само с Bearish Imbalance 17 като значим технически ориентир. Ликвидността вече беше „обрана“ от последните „swing“ нива, докато фундаменталната обосновка за продължителна сила на щатския долар остава под въпрос. Затова продължавам да очаквам „бичо“ възстановяване, но е важно да се изчака техническо потвърждение преди да се действа в тази посока. Алтернативно, трейдърите могат да изчакат нов низходящ сигнал в рамките на Bearish Imbalance 17.