GBP/USD отбеляза силни ръстове през последните седмици – движение, което може да бележи началото на нов възходящ тренд. Въпреки това, бичите участници на пазара наскоро спряха настъплението си, позволявайки на двойката да се оттегли надолу. Възходящото рали беше изключително рязко, а подобни движения рядко се запазват без корекция. Затова вече започналото понижение би могло да се разшири през следващите седмици.
Фундаменталната картина за паунда тази седмица беше смесена. Данните за пазара на труда в Обединеното кралство, включително заетостта и растежа на заплатите, по принцип подкрепиха британската валута. Инфлационните данни обаче разказаха друга история. Инфлацията във Великобритания се забави повече от очакваното от пазара, което на практика премахна аргумента за допълнително затягане на паричната политика от Bank of England. Вместо това фокусът постепенно може да се измести към възможността за облекчаване на политиката по-късно тази година.
Струва си да се припомни, че след последното заседание на Bank of England управителят Andrew Bailey ясно подчерта, че процесът на дезинфлация остава в ход и че потребителската инфлация може да се върне към целта на банката от 2% през следващата година. Колкото по-близо се придвижва инфлацията към тази цел, толкова по-голяма става вероятността от понижение на лихвените проценти. В резултат на това нарастващите очаквания за по-мека политика оказаха натиск надолу върху паунда.
Същевременно новата ескалация в Близкия изток вече изтласка цените на петрола близо до $100 за барел. Ако повишените цени на енергията се задържат, те вероятно отново ще се прелеят в инфлацията във Великобритания, което ще затрудни по-нататъшното игнориране на този фактор от инфлационната динамика.
Перспективите пред Federal Open Market Committee (FOMC) са по-малко еднозначни. Първоначално пазарите очакваха инфлацията в САЩ да се ускори, ако Fed се въздържи от допълнително затягане на паричната политика. Тези опасения отслабнаха, когато цените на петрола паднаха до около $70 за барел. В момента обаче петролът отново се е върнал близо до $100, а продължителна ескалация в Близкия изток, съчетана с нарушения в транспорта през Ормузкия проток, би могла да изтласка цените потенциално към $120 за барел.
Ако този песимистичен сценарий се реализира, цените на петрола може да надхвърлят върховете от март–май, което би направило допълнителната дезинфлация както в Съединените щати, така и във Великобритания много по-трудна. Обратното – ако геополитическото напрежение отслабне и петролът се върне в диапазона $60–70 за барел, допълнително затягане от страна на Federal Reserve може да се окаже излишно. Следователно щатският долар все още не може да разчита на очаквания за по-ястребска Fed като на устойчив източник на подкрепа.
Технически анализ
Техническата картина продължава да фаворизира биковете и по-широкият възходящ тренд може да бъде подновен, след като текущата корекция приключи. Ключовият въпрос е къде ще се появи отново купувачки интерес.
Цената вече „изчисти“ ликвидността под дъната от 6 април и 31 март, което осигурява солидна основа за ралито, наблюдавано през последните седмици. Като се има предвид, че щатският долар все още няма убедителен дългосрочен бичи фундаментален разказ – и вече отчете значителни ръстове през 2026 г. – смятам, че продавачите може да срещнат трудности да разширят спада съществено по-нататък.
На този етап обаче най-близката зона, способна да ограничи понижението на паунда, е Imbalance 23 – ценови дисбаланс, който вече два пъти доведе до успешни бичи реакции. Дали ще удържи за трети път, предстои да видим.
Четвъртък не донесе значими икономически публикации нито от Обединеното кралство, нито от Съединените щати. Въпреки това трейдърите възприеха заседанието на ECB като по-скоро „dovish“, което предизвика спад на еврото и оказа натиск и върху паунда. Към момента основната техническа подкрепа за британската валута остава Imbalance 23.
Перспектива
По-широката макроикономическа картина продължава да подкрепя по-слаб щатски долар в дългосрочен план. Нито конфликтът между Иран и Съединените щати, нито възможността за допълнителни повишения на лихвите от Fed през 2026 г. променят фундаментално тази оценка.
Геополитическото напрежение временно възстанови статута на долара като валута-убежище, но изглежда, че най-интензивната фаза на конфликта вече е отминала. Макар че се очаква Federal Reserve да повиши лихвените проценти през 2026 г. – фактор, който по принцип подкрепя долара – по-високите лихви също така ще забавят икономическия растеж и ще отслабят пазара на труда.
Освен това Kevin Warsh беше назначен от президента Donald Trump да оглави FOMC с очакването да провежда по-стимулираща парична политика в сравнение с Jerome Powell. Поради това продължавам да разглеждам всяко значимо поскъпване на щатския долар като временно, а не като начало на устойчив дългосрочен тренд.
Икономически календар
Обединено кралство
Retail Sales (06:00 UTC)
S&P Global Manufacturing PMI (08:30 UTC)
S&P Global Services PMI (08:30 UTC)
Съединени щати
S&P Global Manufacturing PMI (13:45 UTC)
S&P Global Services PMI (13:45 UTC)
New Home Sales (14:00 UTC)
Икономическият календар за 23 юли включва няколко публикации, като данните от Обединеното кралство вероятно ще привлекат най-голямо внимание. Икономическите новини могат да повлияят на настроенията на пазара през цялата сесия в петък, макар че значителна волатилност не изглежда много вероятна.
Прогноза и търговски перспективи за GBP/USD
Дългосрочната перспектива за GBP/USD остава бичa. След „обиране“ на ликвидността под последните две суинг-дъна, купувачите възстановиха контрола върху по-широкия тренд. Въпреки това паундът може да продължи да коригира надолу към нивото за невалидиране на бичия тренд при 1.3007. Подобно движение обаче би изисквало появата на нови мечи сигнали, каквито засега липсват.
За купувачите Imbalance 23 остава основна зона на подкрепа и може да провокира трета поредна бичa реакция. За продавачите зоната 1.3392–1.3415 е ключово ниво на съпротива, тъй като включва новоформирания Bearish Imbalance 24. Засега за предпочитане е да се наблюдава ценовото поведение и да се изчакат нови търговски сигнали, преди да се откриват позиции.