Опареният от млякото духа и на водата. Спекулантите научиха този урок от горчивия опит миналата седмица, когато първо купуваха евро на база слухове за „ястребска“ реторика от Европейската централна банка, а после започнаха да го разпродават още преди заседанието на Управителния съвет. Историята се повтаря. Щатският долар беше купуван в очакване на юлската среща на FOMC, а след това започнаха да го продават дори преди решението на Федералния резерв. EUR/USD се люшка напред-назад като ветропоказател на вятъра.
Citadel Securities е уверена, че затягането на паричната политика през юли ще сложи край на изблика на инфлация и ще подчертае независимостта на централната банка. Wrightson ICAP не вижда убедителни причини Федералният резерв да не повиши лихвите. От PGIM смятат, че фючърсният пазар подценява вероятността от затягане на паричната политика.
Динамика на пазарните очаквания за лихвения процент на ФедВсе пак най-вероятният сценарий остава запазването на лихвите без промяна. Този подход би бил в съзвучие със зависимостта на Fed от данните: последните статистики за заетостта бяха разочароващи, а инфлацията се забави. JP Morgan очаква именно такава пауза, но предупреждава, че решението ще бъде спорно. Поне двама „ястреби“, Beth Hammack и Lori Logan, рискуват да се противопоставят. Няма да има обновени прогнози, така че инвеститорите ще трябва да се задоволят със сигналите от пресконференцията.
Както обикновено, Donald Trump намекна какво очаква от своя протеже. Според него Kevin Warsh би искал да „направи правилното нещо“, но за да го стори, председателят на Fed се нуждае от консенсус в рамките на Комитета. Намекът е повече от прозрачен.
Динамика на спекулативните позиции в щатски доларСпоред TD Securities, ако Федералният резерв запази лихвените проценти и броят на несъгласните членове не надхвърли 2, щатският долар ще отслабне значително. Логиката е проста: спекулантите държат рекордни нетни дълги позиции в зеления бек от 2015 г. насам, а разплитането на тези позиции може да даде импулс за ръст на EUR/USD.
Междувременно геополитическите проблеми отново излизат на преден план. Примирието между САЩ и Иран се оказа крехко. Islamic Revolutionary Guard Corps първи атакуваха американските сили в Близкия изток, изстрелвайки по тях няколко балистични ракети — за щастие, снарядите бяха прехванати. В отговор Вашингтон и Рияд нанесоха удари по милиции в Ирак, подкрепяни от Иран, с което прекратиха няколкодневното затишие в бойните действия. Петролът реагира с поскъпване: Brent се изкачи над $90 за барел, което увеличи вероятността Федералният резерв да затегне паричната политика през юли от 32% на 36% и подкрепи „мечките“ при EUR/USD.
Създава се затворен цикъл: паричната политика дърпа двойката в едната посока, докато геополитиката я тегли в друга. Докато тези сили са приблизително балансирани, EUR/USD е обречена на нервна консолидация в очакване на повече яснота.
От техническа гледна точка, дневната графика на EUR/USD продължава да се консолидира в диапазона 1.1365–1.1405. Едва пробивът извън този диапазон ще позволи на двойката да определи посоката на по-нататъчното си движение. Има логика да се поставят чакащи поръчки за покупка при горната граница и поръчки за продажба при долната граница.