През идните дни инвеститорите ще анализират индексите ISM и данните JOLTS/ADP, а седмицата ще завърши с показателя Nonfarm Payrolls (NFP) за юли, който до голяма степен ще оформи пазарните очаквания относно перспективите за паричната политика на Федералния резерв.
Разбира се, геополитическите събития ще останат във фокуса, особено на фона на последните решения на президента на САЩ. Доналд Тръмп, например, наскоро отмени мащабен удар срещу Иран. Той заяви, че Съединените щати са били готови да използват военна сила срещу Техеран „невиждана от Втората световна война насам“, но се е отказал от атаката след комуникации с иранските власти и други страни от Близкия изток. Според президента, преговарящите са успели да съгласуват основните параметри на бъдеща сделка, която предполага незабавно и пълно отваряне на Ормузкия проток и прекратяване на иранската ядрена програма.
Иранските власти не потвърдиха договореностите, за които говори Тръмп, като по този начин запазиха интригата. Освен това, според Axios, престолонаследникът на Саудитска Арабия действително се е обърнал към президента на САЩ с призив да се въздържи от по-нататъшни удари по Иран. Паралелно с това посредници от Катар са провели разговори с външния министър на Иран и представители на Оман с цел да се отключи Ормузкия проток. Фактът, че президентът на САЩ се отказа от по-нататъшна ескалация, подсказва, че страните действително са достигнали до някакъв компромис.
Ако Вашингтон и Техеран се върнат на масата за преговори, доларът ще се окаже под допълнителен натиск. С отслабването на геополитическото напрежение се очаква пазарните участници да се пренасочат по-силно към по-рискови активи (включително еврото), докато търсенето на щатската валута ще продължи да отслабва.
Освен това, фундаменталната картина за долара се влоши в края на миналата седмица, когато бяха публикувани данните за икономическия растеж на САЩ и за базисния индекс PCE.
В резюме, предварителните оценки показват, че растежът на БВП на САЩ се е забавил до 1,5% на годишна база през второто тримесечие (спрямо 2,1% през първото тримесечие). Този резултат не оправда очакванията на пазара и засили опасенията относно загуба на икономически импулс. В същото време базисният индекс PCE се повиши само с 0,1% на месечна база (при прогноза за растеж от 0,2%). Годишната стойност се забави до 3,3% (от предишния пик от 3,4%).
По-слабите от очакваните данни за икономическия растеж и инфлацията забележимо отслабиха американската валута. Индексът на щатския долар достигна шестседмично дъно, спадайки до 99,57, докато двойката EUR/USD, съответно, отбеляза шестседмичен връх при 1,1547.
Ключовите макроикономически публикации през предстоящата седмица могат или да засилят натиска върху долара, или да му помогнат да възстанови загубените позиции.
Първият сериозен тест за долара ще бъде индексът ISM за производствения сектор, който ще бъде публикуван в понеделник, 3 август. Заслужава да се отбележи, че производственият сектор на САЩ демонстрира неочаквана устойчивост през последните шест месеца, като остава в зоната на растеж, т.е. над границата от 50 пункта. Според предварителните прогнози, този показател също се очаква да демонстрира възходяща динамика през юли, повишавайки се до 54,0 (след лек спад до 53,3 през юни). Ако, противно на очакванията, индексът за производството се приближи до „червената линия“ на границата от 50 пункта (и особено ако навлезе в зоната на свиване), пазарът ще възприеме това като още едно потвърждение за забавяне на икономическия растеж. В такъв случай доларът ще бъде под значителен натиск, тъй като трейдърите ще започнат да калкулират по-бърз завой на Фед към облекчаване на паричната политика.
Не по-малко важен за долара ще бъде и докладът ISM Services (очакван в сряда), за който се прогнозира повишение до 54,5 през юли, след лек спад до 54,0 през юни. Както е добре известно, секторът на услугите остава гръбнакът на американската икономика, като формира голям дял от БВП и заетостта. Затова индексът ISM Services може да се окаже дори по-важен от производствения индекс. Ако той се плъзне в „червената зона“ (дори и да остане над границата от 50 пункта), доларът ще се сблъска с нова вълна на разпродажби.
Наред с индексите ISM, тона на търговията по двойката EUR/USD ще зададат и ключовите доклади за пазара на труда в САЩ: JOLTS, ADP, NFP. Докладът JOLTS се счита за един от основните предварителни индикатори преди Nonfarm Payrolls, тъй като дава представа дали компаниите поддържат високо търсене на работна ръка или започват да ограничават наемането. Повечето анализатори очакват броят на свободните работни места да намалее през юни до 7,420 милиона (спрямо 7,59 милиона преди това). Това е ключов показател. Въпреки това, за долара най-негативният сценарий би била комбинация от спад на свободните места, отслабване на наемането и нарастване на съкращенията, тъй като подобен сигнал би означавал постепенно охлаждане на пазара на труда в САЩ.
Пазарът разглежда и доклада ADP като предварителен индикатор преди NFP, въпреки че корелацията му с официалните данни значително отслабна напоследък. На фона на рязкото забавяне при Nonfarms през юни (само +57 000 нови работни места), юлският доклад ADP ще помогне да се разбере дали частният сектор продължава да се охлажда или предишният слаб резултат е бил временно отклонение. Според прогнозите, заетостта в частния сектор се очаква да нарасне само със 70 000 през юли. Слаб ADP (особено ако стойността е под 50 000) ще засили опасенията, че проблемите на пазара на труда в САЩ придобиват по-фундаментален характер. Подобно „предварително представяне“ преди NFP би могло да окаже съществен натиск върху долара. Обратно, силен резултат (над 120 000–150 000) е в състояние да промени пазарните настроения, особено ако е съпроводен с ръст на компонента за заетостта в ISM Services.
Накрая, основното макроикономическо събитие на седмицата за EUR/USD ще бъде публикуването на официалния доклад за пазара на труда в САЩ за юли. Публикацията традиционно е насрочена за петък (7 август). Тя ще служи като ключов ориентир за оценка на устойчивостта на американската икономика и бъдещата траектория на паричната политика на Фед. След слабия резултат през юни, пазарът ще търси отговор на основния въпрос: била ли е тази слабост „ситуативна“, т.е. временна, или пазарът на труда реално е започнал да губи устойчивост? Повечето анализатори смятат, че броят на работните места в неселскостопанския сектор ще нарасне само с 88 000 през юли – не много повече от предходния месец (+57 000). Подобен резултат би показал продължаваща тенденция към охлаждане на пазара на труда.
Очаква се равнището на безработица в САЩ да остане без промяна на ниво 4,2%. В този случай обаче пазарът ще оценява не само самата стойност, но и нейното качество. Ако делът на работната сила отново започне да намалява (през юни този показател се понижи до 61,5%), тогава „красивата“ статистика за безработицата просто ще отразява напускане на работната сила от част от американците, а не стабилно наемане. Очаква се и забавяне на ръста на заплатите – до 3,3% на годишна база, след повишение до 3,5% през предходния месец.
Както виждаме, дори и прогнозираните резултати могат да окажат натиск върху долара. Но ако реалните данни попаднат в червената зона (по-специално, ако ръстът на заетостта е под 75 000, делът на работната сила отбележи нов минимум, а индексът на заплатите се окаже под 3,3%), доларът ще бъде под изключително силен натиск на целия пазар.
От техническа гледна точка, двойката EUR/USD на H4 таймфрейма се намира между средната и горната линия на индикатора Bollinger Bands, както и над всички линии на Ichimoku, които са формирали бичи сигнал „Парад на линиите“. Подобни сигнали показват възходящ уклон, въпреки че локалните условия на прекупеност могат да провокират незначителна корекция. Низходящите корективни отклонения е най-добре да се разглеждат като възможности за откриване на дълги позиции, с първа и засега единствена цел 1,1590 (горната граница на облака Kumo на D1). Пробивът на това ниво на съпротива ще отвори път за купувачите към зоната на 1,16.