Икономическият календар за следващата седмица не е богат на значими събития за валутната двойка EUR/USD. Във вторник ще бъде публикуван индексът ZEW за икономически настроения в Германия, но основното изпитание за еврото ще дойде от предварителните PMI индекси, които ще излязат в петък, 21 август. От САЩ също не се очакват съществени макроикономически данни.
Вниманието на трейдърите ще бъде насочено към протокола от юлското заседание на Federal Reserve, който ще помогне да се оцени разпределението на силите в рамките на Комитета и ще разкрие подробности за „ястребовия“ разнобой, който разтревожи пазарите в края на миналия месец.
Освен това на дневен ред остават и геополитическите въпроси, свързани с отношенията между САЩ и Иран и продължаващия конфликт в Близкия изток. Всеки нов сигнал за ескалация може да възроди търсенето на щатския долар (поне краткосрочното търсене), докато подновяване на дипломатическия диалог би могло да укрепи позициите на еврото.
ZEW + PMIВъв вторник, 18 август, ще бъдат публикувани августовските стойности на индекса на икономическия сентимент ZEW за Германия и Еврозоната. Припомням, че през юли германският показател неочаквано нарасна до 26.3 пункта (от предишна стойност 10.5 пункта), като значително надхвърли пазарните очаквания (18.0 пункта). В същото време оценката на текущата ситуация се подобри само до -77.6 пункта (след юнска стойност -81.0), което показва устойчиво разминаване между слабите текущи условия и по-оптимистичните очаквания.
Според предварителните прогнози индексът на бизнес сентимента в Германия се очаква отново да покаже положителна динамика, като през август достигне границата от 30 пункта.
Както е известно, този показател отразява очакванията на няколкостотин финансови анализатори относно икономическата ситуация в шестмесечен хоризонт и се счита за водещ индикатор на бизнес цикъла. Въпреки че ZEW не е определящ индикатор за Европейската централна банка, устойчивото му подобрение ще сигнализира за възстановяване на икономиката и ще улесни по-строга реторика от страна на централната банка. По-слаб резултат (особено на фона на толкова смела, оптимистична прогноза) ще бъде негативен сигнал за еврото, особено ако бъде съпроводен от влошаване на очакванията за Еврозоната (през юли този субиндекс нарасна от 9.5 до 23.4 пункта).
В петък, 21 август, ще бъдат публикувани предварителните PMI индекси на бизнес активността в Германия, Франция и Еврозоната. Това е един от най-значимите макроикономически показатели за еврото, тъй като тези индекси позволяват да се оцени устойчивостта на икономическото възстановяване в Еврозоната. През юли композитният PMI за региона се повиши до 52.0 пункта, от предишна стойност 50.0, като за първи път от март насам се завърна в зоната на разширяване. Особено забележимо се подобри ситуацията в индустрията: производственият PMI се повиши до 51.9, а производството показа най-силен растеж от март 2022 г.
Сега пазарните участници трябва да определят дали юлското подобрение бележи начало на устойчиво възстановяване или е било само временно. Композитна стойност на PMI над 50 пункта ще сигнализира за продължаващ ръст на бизнес активността. Според предварителните прогнози производственият и услугният PMI за Германия и Еврозоната се очаква да покажат минимални понижения, но да останат в зоната на разширяване, тоест над прага от 50 пункта. Такъв резултат ще се отрази и в композитния PMI индекс (както за Германия, така и за Еврозоната).
Като цяло, ако публикуваните данни излязат поне на нивото на прогнозите (да не говорим за „зелена зона“), еврото ще получи съществена подкрепа. Според последната анкета на Reuters повечето икономисти очакват ново повишение на лихвения процент от ЕЦБ през септември с 25 базисни пункта, така че пазарът ще разглежда всеки признак на устойчив икономически растеж като основание за по-ястребова политика.
Едновременно с това слаби PMI биха могли да окажат натиск върху еврото, особено ако влошаването засегне едновременно и Германия, и Франция. Ясно е, че при условията на продължаваща геополитическа несигурност и високи енергийни рискове Европейската централна банка трябва да избегне ситуация, при която икономическо забавяне съвпада с устойчива инфлационна пресия.
Протокол от заседанието на FedВ сряда, 19 август, ще бъде публикуван протоколът от юлското заседание на Fed. Това е може би основното (планирано) събитие за седмицата за щатския долар.
Припомням, че след юлското заседание централната банка запази лихвения процент на предишното равнище, реализирайки най-очаквания сценарий. Това решение обаче далеч не беше единодушно: трима членове на Комитета гласуваха за повишение на лихвата с 25 базисни пункта. В този контекст протоколът представлява особен интерес за трейдърите по EUR/USD, тъй като ще им позволи да оценят броя на „ястребите“ във Fed и да разберат кои фактори биха могли да наклонят везните към по-нататъшно затягане на паричната политика. В центъра на вниманието ще бъдат оценките за инфлационните рискове, пазара на труда и влиянието на продължаващите геополитически и енергийни шокове върху ценовия натиск.
Тук е важно да се отбележи, че трейдърите ще разглеждат протокола на Fed през призмата на слабите данни за пазара на труда и инфлацията (PCE, CPI, PPI), които бяха публикувани след юлското заседание. Освен това в края на юли излезе и разочароващ отчет за БВП на САЩ, потвърждаващ забавяне на растежа на американската икономика.
В този контекст по-мека реторика от страна на членовете на Комитета може да окаже значително по-силен понижаващ натиск върху долара, докато потенциално ястребов тон би могъл да го подкрепи. Слабите макроикономически данни, публикувани след юлското заседание, ще засилят „гълъбовия“ ефект от протокола, тъй като пазарът неизбежно ще сравнява позицията на Fed към момента на юлското заседание с вече променената икономическа картина.
Технически анализОт техническа гледна точка валутната двойка EUR/USD на 4-часовата графика се намира на горната линия на индикатора Bollinger Bands, както и над всички линии на индикатора Ichimoku (включително над облака Kumo), където е формиран бичи сигнал „Парад на линиите“. На дневната графика двойката е преодоляла горната граница на облака Kumo (1.1560), но все още не е закрепила уверено позиции над този таргет. Освен това на таймфрейм D1 цената е между средната и горната линия на Bollinger Bands и над линиите Tenkan-sen и Kijun-sen.
Като цяло текущата картина показва приоритет за дълги позиции при южни корекционни отслабвания. Първата цел за възходящото движение е 1.1570 (горната линия на Bollinger Bands на H4 таймфрейм). Ако купувачите преодолеят този таргет (и се закрепят над него), следващата цел за движение нагоре ще бъде нивото 1.1630 (горната линия на Bollinger Bands на D1 таймфрейм).