Създадената от Иран администрация Persian Gulf Authority, която контролира ключовия воден път, добави още 46 кораба в „черния списък“ и ги заплаши с глоби, задържане или конфискация при нов опит за преминаване. Публикуването на списъка се случи само часове преди Белият дом да обяви нов пакет икономически санкции срещу Ислямската република и нейните поддръжници – пакет, който Доналд Тръмп предварително описа като „най-съкрушителната операция“ срещу Иран.
Повечето кораби, които сега са изложени на риск, участват в „шатъл“ схема, организирана от близкоизточни играчи начело с Adnoc и южнокорейската Sinokor (която вложи 5,9 млрд. долара в покупка на танкери непосредствено преди избухването на военните действия). За да минимизират риска, те използват шатъл кораби, които превозват суровината от Персийския залив до големи танкери, чакащи в по-сигурните води на Оманския залив. Някои от корабите в списъка вече бяха поразени с ракети: при последната атака срещу товарния кораб Minoan Dignity загина главният механик.
Мохсен Резайи, секретар на Висшия съвет за национална сигурност на Иран, заяви, че ако „икономическата война“ на САЩ продължи, Техеран напълно ще блокира износа на петрол през Ормузкия проток и от всякакви точки в Персийския залив. Иранските власти също заплашиха с удари срещу съседни петролопроизводящи държави, предупреждавайки, че всяка страна, която се присъедини към американските икономически ограничения срещу Ислямската република, официално ще бъде считана за враг.
Край на временното примириеАмериканският министър на финансите Скот Бесент обяви в колона за Financial Times санкции, насочени към пълна изолация на Техеран и разграждане на неговите външноикономически връзки. Вашингтон възнамерява строго да наказва всички трети държави и търговски субекти, които продължат да правят бизнес с Иран. Новата вълна на ескалация съвпадна с изтичането на 60-дневен меморандум за временно прекратяване на огъня в Близкия изток, а фючърсите на Brent се задържаха около 92 долара за барел.
Вътрешната икономика на Иран продължава да бъде подкопавана от инфлация над 80% и от морската блокада от САЩ, която доведе до 40% срив на износа на ирански петрол през август (според Kepler). Финалният удар върху икономиката дойде, когато ОАЕ напълно прекъснаха търговските и финансовите връзки с Техеран в отговор на ирански балистичен удар. Така Ислямската република загуби основния си икономически партньор, който през 2024 г. осигуряваше внос за 21,9 млрд. долара (75% от цялата регистрирана иранска търговия) и играеше ключова роля като финансов коридор за заобикаляне на западните санкции.
Една от „най-лошите“ страни за търговияДоналд Тръмп обяви планове за въвеждане на 50% мита върху вноса на канадски автомобили, камиони, авточасти и стомана от 1 януари 2027 г. В профила си в Truth Social той подчерта, че митата няма да се прилагат, ако производството се премести в САЩ, и определи Отава като един от най-трудните търговски партньори. Тръмп оправда митата като защита на американския селскостопански сектор и като начин за елиминиране на търговски дефицит със Канада от 60 млрд. долара, отбелязвайки, че канадският бизнес е 95% зависим от американския пазар.
Отношенията се влошиха, след като търговските консултации се провалиха и това доведе до налагане на 50% американски мита върху част от канадския внос, включително млечни продукти и алкохол. Представители на Вашингтон определиха решението на Отава да се откаже от почти финализирана сделка като глупава стратегическа грешка. От своя страна канадският премиер Марк Карни заяви, че САЩ са направили несправедливи и икономически неиздържани промени в последния момент, които са подкопали доверието в споразумението, и обеща ответни мерки.
Канадското правителство планира да замрази дипломатическите контакти с Белия домПравителството на Канада възнамерява да прекъсне временно дипломатическите контакти с Белия дом на фона на развиващия се търговски спор. По данни на източници на Bloomberg Отава не планира да възобнови преговорите с администрацията на Доналд Тръмп преди междинните избори в САЩ. Канадската страна се надява да „изчака“ текущата вълна на натиск и да оцени възможните промени в законодателната власт на САЩ, преди да се върне към преговорите за условията на ново търговско споразумение.
Кого спасяват Treasuries?
Доходността по 10-годишните американски държавни облигации остава над 4,70%, близо до 20-месечния максимум от 4,75%, поради:
дефицитно бюджетно финансиране големи емисии корпоративни облигации от страна на AI сектораЗа да ограничи покачването на доходностите, Министерството на финансите на САЩ реши да използва общата си сметка за обратно изкупуване на дългосрочни ценни книжа, в допълнение към интервенциите в йени и разширяването на FIMA инструмента на Фед. Напрежението на пазара на дълг се засилва от изявленията на председателя на Фед Кевин Уорш за нежелание да се повишават лихвите и от растящите енергийни цени на фона на взаимните танкерни блокади между САЩ и Иран.
Националният дълг на САЩ, който достига 40 трилиона долара, и упорито високият бюджетен дефицит се развиват на фона на лепкава инфлация и повишени геополитически рискове. Американското правителство е принудено да се конкурира за инвестиционен капитал с големите технологични корпорации, които заемат стотици милиарди за изграждане на инфраструктура за AI. Опитът на Министерството на финансите да подкрепи пазара на държавни облигации засега не успя да разсее притесненията на инвеститорите и допринесе за отслабването на долара.
Ръстът на доходността по държавните облигации се подхранва от остра конкуренция за капитал от страна на IT гигантите. Емисиите корпоративен дълг за финансиране на AI инфраструктура (например повишението на доходността на облигациите на Alphabet до 6,78%) оказват натиск надолу върху цените на Treasuries. Ситуацията се утежнява от:
геополитическия конфликт в Близкия изток търговските бариери на Доналд Тръмп, които добавят инфлационен натискОсвен това решението на Скот Бесент да удвои обемите на обратно изкупуване на дългосрочни ценни книжа (над 4 млрд. долара на аукцион) бе посрещнато със скептицизъм от анализаторите на JPMorgan, RSM US и MUFG. Те твърдят, че финансирането на покупки на дългосрочен дълг чрез емисия на краткосрочни облигации, без съкращения на бюджетните разходи, е като да изплащаш ипотека с кредитна карта. Инвеститорите тълкуваха действията на Бесент като готовност на Белия дом да жертва курса на долара, за да задържи лихвените проценти ниски и да подкрепи икономиката. При несигурност около междинните избори анализаторите на Citigroup преминаха към „мечи“ поглед върху щатския долар. Експертите на Reed Capital призоваха за дълбока диверсификация на портфейлите и намаляване на експозицията към активи, деноминирани в долари.
25 август25 август, 09:00 / Германия / БВП за Q2 (финални данни) / предишна стойност: 0,3% / актуална стойност: 0,7% / прогноза: 0,9% / EUR/USD – нагоре
БВП на Германия през второто тримесечие нарасна с 0,9% на годишна база, надминавайки първоначалните пазарни очаквания и ускорявайки ръста спрямо първото тримесечие. Динамиката сочи постепенно излизане на най-голямата икономика в еврозоната от стагнация и адаптиране на бизнеса към текущите условия. Прогнозите за следващия отчет предполагат запазване на положителния темп на растеж. Потвърждението на тези очаквания би подкрепило еврото.
25 август, 10:00 / Германия / Ifo Business Climate (август) / предишна стойност: 85,7 т. / актуална стойност: 86,6 т. / прогноза: 87,2 т. / EUR/USD – нагоре
Индексът на бизнес климата на института Ifo в Германия се повиши до 86,6 пункта през юли, отбелязвайки трети пореден месец на подобрение. Настроенията се подобриха във всички ключови сектори:
промишлеността (?9,6 т.) благодарение на възстановяващо се търсене и облекчени логистични ограничения услугите (?4,4 т.) и търговията (?23,4 т.) на фона на намаляващ корпоративен песимизъм строителството (?20,4 т.) заради по-малко оплаквания от нисък обем поръчкиАнализаторите очакват по-нататъшно засилване на бизнес настроенията в следващите публикации. Реализирането на тези прогнози би сигнализирало за възстановяване на бизнес активността в Германия и би подкрепило еврото.
25 август, 15:15 / САЩ / ADP – промяна в заетостта в частния сектор (седмична) / предишна стойност: 8,25 хил. / актуална стойност: 9,50 хил. / прогноза: – / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) – волатилен
Седмичният ръст на заетостта в частния сектор според ADP се повиши до 9,50 хил. работни места, показвайки локално възстановяване след предишния спад и потвърждавайки продължаваща умерена активност по наемане в корпоративния сектор. Анализаторите очакват възобновяване на по-силен ръст на заетостта в следващата публикация. Потвърждението на тази прогноза би подсилило усещането за стабилност на пазара на труда и би подкрепило щатския долар.
25 август, 15:30 / Канада / Търговия на едро (юли, м/м) / предишна стойност: 0,0% / актуална стойност: 2,8% / прогноза: ?1,3% / USD/CAD – нагоре
Канадските продажби на едро без енергийния сектор нараснаха с 2,8% на месечна база през юни, което е най-силното увеличение от май 2023 г. Основни двигатели бяха:
скокът в продажбите на машини и оборудване от 4,8% (включително селскостопанска техника +25,9%) увеличението с 2,8% в продажбите на храни, напитки и тютюневи изделияАнализаторите очакват силна корекция и по-бавен растеж в следващия отчет. Ако този сценарий се реализира, това би натежало върху канадския долар.
25 август, 16:00 / САЩ / S&P Case–Shiller индекс на цените на жилищата (юни, г/г) / предишна стойност: 1,2% / актуална стойност: 1,6% / прогноза: 1,7% / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) – нагоре
Годишният индекс на цените на жилищата S&P Case–Shiller за 20-те най-големи градски зони се ускори до 1,6% през май, което е най-голямото повишение за девет месеца. Лидери по ръст на цените бяха Чикаго (+6,9%), Ню Йорк (+4,2%) и Кливлънд (+3,1%), докато Лас Вегас и Сиатъл отчетоха спадове. Коригирани с оглед на инфлацията, жилищните разходи все още са на път да се понижат поради по-бърз ръст на потребителските цени. Консенсусните прогнози за следващия период предполагат по-нататъшно ускоряване на динамиката на цените на жилищата. Потвърждаването на тези очаквания би намалило рисковете за ипотечния сектор и би подкрепило щатския долар.
25 август, 16:00 / САЩ / FHFA индекс на цените на жилищата (юни, г/г) / предишна стойност: 2,0% / актуална стойност: 2,2% / прогноза: 2,2% / USDX (индекс на щатския долар спрямо 6 валути) – волатилен
Индексът FHFA за цените на еднофамилните жилища се повиши с 2,2% на годишна база през май, което представлява възстановяване спрямо последните отчети. Регионалната дисперсия варираше от -0,3% в региона Pacific до +4,5% в Middle Atlantic. Експертите очакват настоящият темп на ръст на цените на жилищата да се запази и в следващите отчети. Реализирането на този сценарий би потвърдило устойчивото базово търсене и може да подкрепи долара.
25 август, 16:00 / САЩ / S&P Case–Shiller индекс на цените на жилищата (юни, м/м) / предишен: 1,0% / актуален: 0,9% / прогноза: 0,4% / USDX (6–валутен индекс на USD) – надолу
Месечният индекс S&P Case–Shiller нарасна с 0,9% през май, отразявайки обичайното пролетно оживление в жилищния пазар. Сезонно изгладен, ръстът беше 0,2%. Прогнозите за следващия отчет предполагат забавяне на месечния ръст на цените на жилищата. Потвърждение на това би означавало отслабване на пролетния пик в търсенето и може да отслаби щатския долар.
25 август, 17:00 / САЩ / Продажби на нови жилища (юли) / предишен: 0,618 млн. / актуален: 0,628 млн. / прогноза: 0,620 млн. / USDX (6–валутен индекс на USD) – надолу
Продажбите на нови еднофамилни жилища в САЩ се повишиха с 1,6% до годишно изчислени 628 хил. единици през юни, с което прекъснаха двемесечния спад. Покачването беше подпомогнато от:
спад на медианната продажна цена до 398,3 хил. щ.д. стимули, отстъпки и концесии от строителите в подкрепа на търсенето нарастване на продажбите на Юг (+9,9%), в Североизтока (+3,6%) и Средния Запад (+2,5%)Общата жилищна наличност спадна до 485 хил. единици (9,3 месеца предлагане), докато продажбите на Запад намаляха с 22,4%. Анализаторите очакват умерена корекция и по-ниски продажби на нови жилища в следващия отчет. Ако това се потвърди, би сигнализирало за продължаващ натиск от високите лихви и би отслабило долара.
25 август, 17:00 / САЩ / Индекс на промишлеността на Richmond Fed (август, водещ) / предишен: 4,0 т. / актуален: 5,0 т. / прогноза: 7,0 т. / USDX (6–валутен индекс на USD) – нагоре
Индексът на производствената активност в Петия окръг на Richmond Fed се повиши до 5,0 през юли, което показва умерено възстановяване. Подобрението беше подкрепено от:
по-високи обеми на доставки и връщане към ръст на заетостта скок на индекса за местните бизнес условия до 10,0 облекчаване на ценовия натиск при забавяне на ръста на платени и получени цениПостъпленията от нови поръчки се забавиха, а дългосрочните очаквания на компаниите леко спаднаха. Анализаторите очакват запазване на положителната динамика в промишлеността в следващия отчет. Потвърждението би сигнализирало за засилване на индустриалния сектор и би подкрепило щатския долар.
26 август26 август, 04:00 / Австралия / Westpac–Melbourne Institute водещ икономически индекс (юли, м/м) / предишен: -0,1% / актуален: 0,0% / прогноза: 0,1% / AUD/USD – нагоре
Водещият икономически индекс на Westpac–Melbourne Institute за Австралия през юли остана на 0,0%, с което прекрати спада от май. Натиск върху индикатора оказаха:
свиване на спреда по доходността на държавните облигации спад в броя на издадените разрешителни за строеж по-слаби потребителски очаквания и по-малко отработени часовеШестмесечният темп на растеж на индекса остава под тренда поради забавените ефекти от предишните повишения на лихвата на RBA и шоковете при стоките. Анализаторите очакват индикаторът да се върне към растеж в следващия отчет. Ако това се случи, би сигнализирало за край на низходящата фаза и би подкрепило австралийския долар.
26 август, 04:30 / Австралия / Общ обем на строителната дейност (Q2) / предишен: 0,2% / актуален: 3,4% / прогноза: 0,4% / AUD/USD – надолу
Строителната дейност в Австралия нарасна с 3,4% на тримесечна база през Q2 – най-силното увеличение за последните три години. Ръстът в сектора беше движен от:
увеличение от 6,9% при инженерното строителство разширяване с 6,9% при нежилищното строителство силно оживление на активността в Western Australia и TasmaniaВ същото време жилищният сегмент се понижи с 0,6%, а активността спадна в няколко големи щата. Анализаторите очакват отчетливо забавяне на ръста на строителството в следващия тримесечен отчет. Потвърждението би подсказало загуба на инерция и би натежало върху австралийския долар.
26 август, 04:30 / Австралия / Индекс на потребителските цени (CPI, юли, г/г) / предишен: 4,0% / актуален: 3,8% / прогноза: 3,2% / AUD/USD – надолу
Годишният CPI на Австралия за юни спадна до 3,8% – най-слабият темп от началото на годината. Забавянето на ръста на цените беше подпомогнато от:
отслабване на инфлацията при стоките и по-ниски транспортни разходи заради по-евтино гориво по-бавен ръст на цените на медицински услуги, облекло и обувки неочакван спад на общия месечен CPIРазходите за жилище се ускориха, а инфлацията при услугите леко се покачи. Консенсусните прогнози сочат допълнително забавяне на инфлацията. Потвърждението би намалило възходящите инфлационни рискове за RBA и би оказало натиск надолу върху австралийския долар.
26 август, 13:00 / Обединено кралство / CBI Retail Sales Balance (август, водещ) / предишен: -54 т. / актуален: -26 т. / прогноза: -24 т. / GBP/USD – нагоре
Индексът CBI Retail Sales Balance за юли се подобри до -26 пункта – най-малкият спад в търговията на дребно през последните шест месеца. Секторът беше подкрепен от:
забавяне на темпа на спад в продажбите към сезонните норми възстановяване на обемите на продажби при търговците на едро до близки до стабилни ниваТърговците на дребно продължават да се сблъскват със слабо потребителско доверие и нарастващи разходи за труд. Анализаторите очакват по-нататъшно облекчаване на отрицателната динамика в търговията на дребно през август. Ако това се потвърди, би засилило надеждите за възстановяване на потреблението и би подкрепило паунда.
26 август, 15:30 / САЩ / БВП (Q2, годишен темп) / предишен: 0,5% / актуален: 2,1% / прогноза: 1,5% / USDX (6–валутен индекс на USD) – надолу
Ръстът на БВП на САЩ се забави до 1,5% на годишна база през Q2 спрямо 2,1% през Q1. Факторите, оказали натиск, включват:
негативен принос от нетния износ (-1,01 пр.п.) заради забавяне на ръста на износа до 4,5% намаление на държавните разходи с 0,8% след продажбите от стратегическия петролен резерв (SPR) спад от 5,0% при инвестициите в търговски недвижими имоти и по-бавно натрупване на запасиПотребителските разходи се ускориха до 3,2%, а жилищните инвестиции нараснаха с 1,5% за пръв път от шест тримесечия. Прогнозите за следващите отчети предполагат запазване на слабия ръст. Потвърждение би сигнализирало за охлаждане на бизнес цикъла и би натежало върху щатския долар.
26 август, 15:30 / САЩ / Лични доходи (юли, м/м) / предишен: 0,7% / актуален: 0,2% / прогноза: 0,3% / USDX – нагоре
Ръстът на личните доходи в САЩ се забави до 0,2% м/м през юни. Движещи фактори бяха:
увеличение с 19,6 млрд. щ.д. на заплатите в частния сектор по-високи доходи от активи под формата на дивиденти и лихви разширени социални плащания чрез Medicare и социалното осигуряванеДоходите в селското стопанство намаляха поради времето на изплащане на субсидиите. Анализаторите очакват ръстът на доходите да се ускори отново през юли. Потвърждението би подкрепило покупателната способност на домакинствата и щатския долар.
26 август, 15:30 / САЩ / Лични разходи (юли, м/м) / предишен: 0,9% / актуален: 0,3% / прогноза: 0,2% / USDX – надолу
Личните разходи в САЩ нараснаха с 0,3% м/м през юни, като се забавиха след силния скок през май. Промени в структурата на разходите включват:
рязък спад в разходите за бензин и енергия (-48,1 млрд. щ.д.) вследствие на поевтиняването на петрола по-високи покупки на автомобили и части (+17,4 млрд. щ.д.) увеличени разходи за здравеопазване (+22,8 млрд. щ.д.) и финансови услуги (+14,0 млрд. щ.д.)Реалните потребителски разходи (коригирани за инфлация) нараснаха с 0,4%. Консенсусът очаква по-нататъшно забавяне на ръста на разходите. Потвърждението би сигнализирало за отслабване на потребителския бум и би натежало върху долара.
26 август, 15:30 / САЩ / БВП дефлатор (Q2) / предишен: 0,5% / актуален: 2,1% / прогноза: 3,6% / USDX – надолу
Имплицитният ценови дефлатор на БВП рязко се ускори до 6,3% г/г през Q2, отразявайки устойчив инфлационен натиск и покачване на цените на крайните стоки и услуги. Очаква се последващите отчети да покажат умеряване от тези пикoви нива. Потвърждението би намалило риска от прегряване и би натежало върху щатския долар.
26 август, 15:30 / САЩ / Поръчки за дълготрайни стоки (юли, м/м) / предишен: -4,0% / актуален: 0,3% / прогноза: 0,7% / USDX – нагоре
Новите поръчки за дълготрайни стоки се повишиха с 0,3% през юни до 334,77 млрд. щ.д., възстановявайки се след спад от 4,0% през май. Възстановяването беше подкрепено от:
ръст от 1,1% при поръчките за капиталови стоки и 1,1% при първичните метали увеличение от 3,1% при компютри и електроника и 0,9% при електрическо оборудване стабилни корпоративни инвестиции в AI и отбранителни поръчкиПоръчките за транспортно оборудване спаднаха с 0,2% заради слабост при автомобилите (-0,6%), докато базовите капиталови стоки (недефанзивни, без самолети) се повишиха с 0,9%. Анализаторите очакват ускоряване в сектора. Потвърждението би разсеяло част от опасенията за бизнес инвестициите и би подкрепило долара.
26 август, 15:30 / САЩ / PCE ценови индекс (юли, г/г) / предишен: 3,8% / актуален: 4,1% / прогноза: 3,7% / USDX – надолу
Годишният PCE ценови индекс за юни спадна до 3,7% спрямо 4,1% през май. Серията отразява продължаваща постепенна дезинфлация след предишните инфлационни пикове. Икономистите очакват низходящият тренд в ценовия натиск да се запази. Потвърждението би намалило вероятността за допълнително затягане от Фед и би отслабило долара.
26 август, 15:30 / САЩ / Final Sales to Domestic Purchasers (Q2, годишен темп) / предишен: 0,3% / актуален: 1,9% / прогноза: 2,2% / USDX – нагоре
Крайното вътрешно търсене (Final domestic sales) нарасна с 2,2% на годишна база през Q2 спрямо 1,9% преди това, отразявайки устойчиво търсене на готова продукция. Консенсусът на анализаторите очаква запазване на положителната динамика на продажбите. Потвърждението би показало устойчивост на вътрешния пазар и би подкрепило долара.
26 август, 17:30 / САЩ / EIA – запаси от суров петрол (седмични) / предишен: 17,422 млн. барела / актуален: 4,405 млн. барела / прогноза: 1,9 млн. барела / Brent – нагоре
Търговските запаси от суров петрол в САЩ нараснаха с 4,405 млн. барела до 428,8 млн. барела, отбелязвайки трета поредна седмица на увеличение. Фактори включват:
увеличение на преработката в рафинериите с 216 хил. барела на ден запасите от бензин нараснаха с 0.688 млн. барела, докато дестилатите спаднаха с 1.530 млн. барела намаление на нетния импорт на суров петрол с 1.754 млн. барела на денЗапасите в Cushing намаляха с 1.314 млн. барела. Анализаторите очакват търговските запаси да възобновят спада си в следващия отчет. Потвърждение на това би облекчило опасенията за свръхпредлагане и би повишило цените на Brent.
Други събития и изказвания: 25 август, 04:30 / Австралия / протокол от заседанието на RBA (11 август) / AUD/USD 25 август, 07:00 / Австралия / реч на David Jacobs (Reserve Bank of Australia) / AUD/USD 25 август, 15:00 и 23:00 / САЩ / речи на Thomas Barkin (President, Richmond Fed) / USDX 26–28 август / САЩ / Jackson Hole Symposium / USDX 26 август, 13:10 / Еврозона / реч на Piero Cipollone (Executive Board, ECB) / EUR/USD 26 август, 18:45 / САЩ / реч на Thomas Barkin (Richmond Fed) / USDX
Речи на висши представители на централните банки също са насрочени през тези дни. Техните коментари обикновено предизвикват волатилност на FX пазара, тъй като може да сигнализират за бъдещите намерения по отношение на лихвената политика.