Инфлацията във Великобритания се повиши през юли, като ключовият момент, който трябва да се има предвид, е, че ускоряването ѝ се дължи изцяло на енергийните цени. БВП на Обединеното кралство за второто тримесечие нарасна с 0,4%, без признаци за заплаха от рецесия, а основният риск пред британската икономика в идните месеци е енергийната криза. Цените на природния газ в Обединеното кралство на NBP Day-Ahead достигнаха 1,6615 паунда за терм в края на август – най-високото ниво от над три години. Договорът за доставка през зимата на 2026 г. нарасна с 4,8% за седмицата.
Критично ниските нива на запасите допълнително изострят ситуацията. Газовите хранилища във Великобритания бяха запълнени едва на 39% към 21 август — най-ниското равнище в Европа. Към 26 август този показател се повиши до 46%, но все още остава значително под нивата в съседните европейски страни.
Проблемът е, че Обединеното кралство е нетен вносител на енергия. Поради продължаващия конфликт в Персийския залив и ограниченията върху корабоплаването, цените на газа и петрола ще останат високи, което ще оказва натиск върху инфлацията и реалните доходи на домакинствата. Анализатори отбелязват, че дори след възобновяването на преговорите за Ормузкия проток цените бързо се възстановиха, което отразява трайната геополитическа несигурност.
След речта на председателя на Federal Reserve Уорш в Jackson Hole пазарите повишиха очакванията за повишение на лихвения процент на Fed тази година до над 70%. Прогнозите за лихвения процент на Bank of England остават непроменени, като консенсусът е, че той ще остане на ниво 3.75% до 2027 г. Дългата пауза в действията на BoE действа в ущърб на паунда на фона на нарастващите очаквания за лихвения процент на Fed. Въпреки това е напълно възможно Уорш да не е имал предвид непременно повишаване на лихвения процент, а просто да е провел словесна интервенция с друга цел. Вероятността за подобен сценарий все още трябва да бъде оценена; засега пазарът е реагирал само с поскъпване на долара, без промяна в диференциала на лихвените проценти.
Нетната къса позиция по GBP намаля с 0.73 милиарда паунда до -3.88 милиарда паунда през отчетната седмица; динамиката остава слаба, но изчислената цена се движи уверено нагоре.
Миналата седмица отбелязахме, че паундът няма друг двигател за ръст освен слабостта на долара и очаквахме GBP/USD да продължи да се повишава. Warsh обърка плановете, но все още смятаме, че паундът ще възстанови инициативата, с подкрепа при 1.3440/60, където валутната двойка ще срещне трендлинията. Очакваме пазарните участници да търсят възможности за покупка при доближаване до това ниво, като паундът потенциално може да обърне посоката към летния връх от 1.3674.