БВП на Австралия за второто тримесечие излезе по-добър от очакваното — +0,4% на тримесечна база и +2,1% на годишна база при прогнози съответно за +0,3% и +1,8%. Ръстът беше подкрепен от увеличение на потреблението с 0,4% и от износа, който за първи път от 2023 г. насам даде положителен принос към БВП.
Въпреки това качеството на този растеж повдига въпроси. Подобрението в търговския баланс се случи на фона на влошаване на условията на търговия с 1,6% поради рязко поскъпване на внасяния петрол. Това означава, че Австралия плаща повече за внос, което изяжда ползите от приходите от износ.
Бизнес активността през август продължи да се разширява за трети пореден месец (композитният PMI е 52,5), но темпът на растеж се забавя. Разходите на производителите нарастват и инфлацията при входящите разходи се ускори, особено в промишлеността. Въпреки по-високите разходи, компаниите се колебаят да ги прехвърлят върху потребителите — индексът на изходните цени нарасна с най-бавния темп от началото на годината. Това сочи към свиване на маржовете и ниско доверие в търсенето.
Пазарът на труда засега остава устойчив. Заетостта се е повишила в 19 от последните 20 месеца, макар че темпът на наемане е най-слабият от три месеца насам. Reserve Bank of Australia прогнозира, че безработицата постепенно ще се повиши към 4,5–4,8%.
Реакцията на RBA на текущата ситуация е „ястребова пауза“. През август основният лихвен процент бе оставен на ниво 4,35%, като Банката призна, че настоящото равнище вече ограничава икономиката и че по-нататъшно забавяне може да бъде приемливо. Рисковете за инфлацията остават наклонени във възходяща посока и този нюанс пречи на пазарите напълно да изключат още едно повишение. Всички тези прогнози предполагат, че конфликтът в Близкия изток ще бъде разрешен и цените на енергията ще се нормализират; ако това не се случи, инфлацията може да се окаже по-висока и по-упорита.
Нетната къса позиция по AUD/USD намаля с 0,43 млрд. долара през отчетната седмица до -2,7 млрд. долара; подразбиращата се цена остава над дългосрочната средна стойност.
Въпреки всичко това, Aussie продължава да поскъпва, което показва вътрешна сила дори след ястребовите коментари на Warsh или поредната ескалация в Персийския залив. Ако напрежението се запази, е възможно да започне консолидация. Ако данните за инфлацията в САЩ излязат по-слаби от очакваното и отслабят долара, AUD може да тества 0.7200 и дори 0.7277 (върхът за тази година).
Ако геополитическото напрежение се засили допълнително и Federal Reserve продължи да изпраща ястребови сигнали, е възможна корекция към психологическото ниво от 0.7000 — но засега тенденцията остава възходяща.