EUR/USD спадна в продължение на шест дни, но тази седмица пазарът е напълно неактивен. Вече седем пълни дни щатският долар не успява да убеди трейдърите, че допълнителни покупки са оправдани. Imbalance 21 все още не е анулиран, докато Imbalance 20 предизвика ценова реакция. Единственият фактор, който отслаби възходящите нагласи, беше отчетът Nonfarm Payrolls, който показа наистина силен резултат след серия от слаби показания. През август бяха създадени 162 000 нови работни места, докато пазарните участници очакваха не повече от 56 000. Така отчетът Nonfarm Payrolls би трябвало да предизвика силно поскъпване на щатската валута. Причината не е само в това, че пазарът на труда най-сетне показа позитивен резултат, но и в това, че шансовете за затягане на паричната политика на FOMC през септември сега са по-високи. Разбира се, не искам да правя изводи за състоянието на пазара на труда само на база един месечен отчет, но в навечерието на септемврийската среща той все пак дава добра основа за повишение на лихвите. Въпреки това все още смятам, че Fed няма да предприеме ястребова стъпка през септември. Това може да обясни вялата реакция на пазара към отчета за заетостта.
Като цяло, според мен фундаменталният фон продължава изцяло да подкрепя „биковете“. Първо, всяка графика ясно показва, че европейската валута започна своя ръст от относително ниски нива в сравнение със средната цена за последната година. Това означава, че все още има пространство за поскъпване. Второ, пазарът продължава да се съмнява, че FOMC ще затегне паричната политика през септември, независимо какво казва Warsh. Трето, напоследък икономическите данни от САЩ са разочароващи. Четвърто, геополитическите развития вече не подкрепят „мечките“ или долара. Пето, ECB може да пристъпи към ново затягане на паричната политика още тази седмица. Шесто, Министерството на финансите на САЩ реши да увеличи покупките на дългосрочни облигации, което намалява търсенето на долари. Седмо, в близко бъдеще може да започне нова търговска война между Съединените щати и Канада, както и между Съединените щати и Китай. Осмо, пазарът на труда в САЩ през 2026 г. се представя само малко по-добре, отколкото през 2025 г., което може да подкопае ястребовите очаквания на пазара. Така че към момента не виждам причина за настъпление на „мечките“.
Данните за пазара на труда в САЩ през последните 4–6 месеца по-често показват слаби, отколкото силни резултати, инфлацията се забави през последните два месеца, а растежът на БВП се забавя вече три поредни тримесечия. Тези три фактора ме карат да се съмнявам, че FOMC ще повиши лихвите не само през септември, но и до края на годината. Според мен единствената възможност за „мечките“ в момента се крие в нова ескалация в Близкия изток, а не в отделни икономически отчети.
Текущата техническа картина показва, че възходящият импулс остава непокътнат. Цената напълно запълни последния „bullish imbalance 21“ и дори докосна предходния „bullish imbalance 20“. Комбинираната реакция на тези два модела може да върне „биковете“ на пазара и да възобнови възходящото движение. „Мечките“ ще имат техническа основа за настъпление само ако и двата модела бъдат неутрализирани. Европейската валута ще трябва също да подкрепи паунда, който не разполага с такава силна зона на подкрепа.
Икономическият фон във вторник практически липсваше, тъй като трейдърите не проявиха интерес към доклада ADP в Съединените щати, нито към данните за търговския баланс на Германия. Активността на трейдърите остана на минимално ниво за втори пореден ден.
Все още има огромен брой причини „биковете“ да преминат в атака през 2026 г., и дори избухването на войната в Близкия изток не намали техния брой. Структурно и в глобален план, политиката на Trump, която доведе до значителен спад на долара през миналата година, не се е променила. Понастоящем не виждам съществени фактори в подкрепа на щатската валута въпреки формално ястребовата позиция на FOMC. Геополитическите развития, които подкрепяха търсенето на щатската валута през по-голямата част от първата половина на 2026 г., вече не го правят. Конфликтът в Близкия изток остава нерешен, но няма нови военни действия нито от страна на Иран, нито от страна на Съединените щати.
Икономически календар за Съединените щати и Европейския съюз:
Европейски съюз – изказване на президента на ECB Christine Lagarde (17:00 UTC).На 9 септември икономическият календар съдържа едно събитие, което може да представлява интерес за трейдърите. Икономическият фон може да повлияе на пазарните настроения през втората половина на деня, но най-вероятно няма да го направи.
Прогноза и търговски препоръки за EUR/USD:
Според мен двойката все още е в процес на формиране на възходящ тренд, който беше в пауза през цялата година. Фундаменталният фон рязко се измести в полза на „мечките“ преди шест месеца, но трендът не може да бъде считан за отменен или завършен. В дългосрочен план бих казал, че двойката се намира в рейндж. Въпреки това рейнджът не обезсилва по-широкия възходящ тренд. Така „биковете“ напълно могат да продължат настъплението си след два „liquidity sweeps“ на ясно очертани дъна. В момента „бичите“ трейдъри разполагат с отлична зона на подкрепа под формата на „imbalance 21“, където може да се формира нов „bullish“ сигнал. Вече видяхме прецизен отскок от „imbalance 20“. Считам, че 1.1797 и 1.1850 са целевите нива за нов възходящ импулс на европейската валута.