Еврото продължи да поевтинява вчера, движено повече от политиката, отколкото от макроданните: на проведените наскоро регионални избори в Германия опозиционната Alternative for Germany отново изпревари управляващата CDU, удължавайки поредицата от тежки поражения за партията на канцлера Фридрих Мерц. Разгромът в Мекленбург–Предна Померания — където CDU взе едва 4,9% спрямо 38,2% за AfD — беше най-голямото унижение в историята на партията. Пазарната реакция беше предвидима: еврото продължи да поевтинява спрямо долара, а паундът последва движението, преди да успее да направи леко възстановяване.
Допълнителен натиск върху апетита за риск дойде от Fed. Президентът на Richmond Fed Томас Баркин заяви, че инфлацията остава достатъчно висока и малко вероятно е да се понижи от само себе си, като рискът от устойчив ценови натиск може да наложи допълнителни повишения на лихвените проценти. Президентът на Boston Fed Сюзън Колинс изглежда е подкрепила това мнение в интервю, а подобни сигнали очевидно бяха дадени по-рано и от ръководителя на Chicago Fed Остън Гоулсби и от президента на St. Louis Fed Алберто Мусалем.
Печелившите от този хор на „ястребови“ коментари са притежателите на долари: текущият лихвен диапазон от 3.50–4.00% все още се възприема от пазара като сравнително мек, така че се калкулира по-агресивна траектория. Ако повишение на лихвата не бъде осъществено през октомври — а заседанието е само няколко дни преди междинните избори на 3 ноември — то вероятно ще последва малко след вота. Точно тази перспектива, а не днешната статистика, остава основната подкрепа за долара, който продължава да тежи върху еврото, паунда, йената и други рискови активи.
От днешния календар фокусът е върху предварителните септемврийски PMI данни за три региона. За еврозоната се очаква PMI за промишлеността на ниво 52.6 спрямо 52.7 през август — тъй като индустрията в региона активно се възстановява от юни насам, леко по-слабо число няма да промени общата картина, докато позитивна изненада може да предизвика корективно рали при еврото. PMI в сектора на услугите се прогнозира на 51.4 спрямо 51.6 преди това, т.е. практически без промяна; реализиране на прогнозата едва ли ще промени пазарния баланс.
Картината в Обединеното кралство е сходна, но по-малко ясна: за единия PMI се очаква 52.0 спрямо 52.5 през август — прилично ниво — докато другият се забавя постепенно от май и се прогнозира на 51.4 спрямо 51.7. Разочарование тук би добавило натиск върху британския паунд, тъй като в момента има малко други катализатори за валутата. Миналата седмица Bank of England остави лихвените проценти без промяна и сигнализира липса на промяна в посоката на политиката, докато Federal Reserve се движи към затягане — именно това разминаване между двете централни банки създава фонов натиск върху паунда.
Очакванията за САЩ са осезаемо по-солидни: за PMI в промишлеността се прогнозира 53.4, а за индекса в услугите 56.5 (спрямо 56.0 през август) — стойности, които биха могли да подкрепят долара, ако надминат прогнозите. Волатилността може да се повиши и около планираното изявление на представител на Fed днес, което може да бъде допълнителен тригер за покупки на долари и отслабване на еврото и паунда.
EUR/USD: стратегия на 1-часова графика
За дълги позиции бих се насочил към 1.1433, но само след връщане и задържане над тази зона, с цел 1.1454; пробивът над това ниво отваря път към 1.1478, където препоръчвам да се вземат печалби и да се премине към къси позиции с цел около 20–25 пипса по-ниско. За къси позиции бих разгледал неуспешно задържане при 1.1433 след слаби данни от еврозоната или фалшив пробив над 1.1454 (което съвпада с пълзящата средна). Ако движението надолу продължи, първата опора е при 1.1412 — неуспешно задържане там би дало шанс за възстановяване към 1.1433. Ако купувачите липсват при 1.1412, пробив на тази зона би изпратил валутната двойка към 1.1392 и 1.1376, където бих търсил покупки при отскок за движение от 10–15 пипса.
GBP/USD се вписва в подобна логика – търгувам покупка при фалшив пробив на 1.3307 като добър вход за корективно движение към 1.3341. Силен PMI за Обединеното кралство може да изведе инструмента извън тази зона: потвърден пробив и задържане над 1.3341 би отворило пътя към 1.3368 и 1.3397, където бих търсил продажба при отскок за 20–25 пипса. Къси позиции от 1.3368 или 1.3341 са позволени само при фалшиви пробиви; целта на мечките остава подкрепата на 1.3307. Слаби данни от Обединеното кралство, обратно, могат да предизвикат повторен тест на този диапазон с фалшив пробив нагоре, който да даде вход за къси позиции надолу към 1.3285 и 1.3243, където бих търсил покупка при отскок за 20–25 пипса. Дълги позиции от 1.3285 или 1.3307 са само при фалшиви пробиви.
Очаквам днес да бъдем водени от две паралелни теми: политическата нестабилност в Германия ще продължи да натежава върху еврото, а засилващият се хор от „ястребови“ гласове от Федералния резерв ще подкрепя долара спрямо рисковите активи. Силните PMI данни от САЩ могат допълнително да засилят този натиск още преди по-късните изявления на представителите на Фед, докато паундът — притиснат между разминаващите се политики на BoE и Фед — трудно ще намери самостоятелен повод за поскъпване.