Индексът на бизнес климата на Ifo в Германия нарасна до 89,9 пункта през септември от 88,8 пункта през август, отбелязвайки четвърти пореден месец на възстановяване. В доклада се посочва, че фирмите оценяват текущите бизнес условия по-положително и че очакванията отново са се подобрили — развитие, което президентът на Ifo Клеменс Фойст описа като продължаващо възстановяване на германската икономика. Еврото първоначално се повиши след публикуването на данните, но не успя да задържи ръста. Пазарите бързо подновиха разпродажбите, като решаващият фактор не бяха самите германски данни, а устойчивата сила на щатския долар.
От доклада се вижда, че производството отново се е подобрило благодарение основно на отчетливо по-добрите очаквания, особено при електрическото оборудване, въпреки че компаниите оценяват настоящите условия като леко влошени и продължават да са недоволни от поръчките. Автомобилният сектор, както посочва Ifo, все още преминава през труден период — салдото за сектора се подобрява до -2.8 през септември от -4.2 през август, но остава дълбоко в отрицателна зона. Основният извод е следният: колкото повече автомобилният сектор изостава спрямо останалата част от индустрията, толкова по-слаби са аргументите за пълно възстановяване на експортното ядро на Германия, дори и общият индекс да се подобрява. Услугите, за разлика от това, се върнаха в положителна територия, а показателите за търговия се повишиха. Строителството остана практически без промяна.
Всичко това подсказва, че анкетата сочи към реално, постепенно излизане от продължителната слабост, а не просто към техническо отскачане. Все пак вялата реакция на еврото е показателна: данните са обективно добри и се вписват в по-широкото ускоряване на растежа в еврозоната, отразено в PMI за септември, но валутата успя да задържи печалбите само за кратко. Пазарът оценява не абсолютното качество на германската статистика, а доколко тя може да компенсира силните американски данни и „ястребовата“ реторика на Fed — а това скромно подобрение в Ifo не беше достатъчно. В този контекст доларът остава доминиращият фактор за валутната двойка. Докато разривът в икономическата динамика и в реториката на централните банки от двете страни на Атлантика не започне да се затваря, дори положителните изненади от Германия рискуват да останат краткотрайни епизоди в движението на EUR/USD, а не начало на структурен обрат.
По мое мнение четвъртият пореден месец на стабилно подобрение при Ifo, заедно с резултатите от PMI за септември, постепенно укрепват фундаменталната картина на еврозоната. Това обаче все още не се е превърнало в устойчива подкрепа за еврото спрямо долара. Ако тази динамика се запази още един-два месеца, пазарът може да започне да я калкулира по-последователно в цената на валутата. Засега обаче силата на долара остава решаващият фактор, а германските данни играят второстепенна роля.
Техническа картина при EUR/USD
Купувачите следва да се стремят да преодолеят 1.1615. Само това би отворило път към тест на 1.1630. Оттам е възможно движение към 1.1650, макар че достигането на това ниво без подкрепата на големите играчи ще бъде трудно. В посока надолу очаквам по-съществен интерес от купувачи едва около 1.1600. Ако там липсват заявки за покупка, изчакайте ново дъно при 1.1580 или обмислете покупки при 1.1560.
Техническа картина при GBP/USD
Купувачите на паунда трябва да превземат непосредствената съпротива при 1.3530, за да се насочат към 1.3565. Пробивът над това ниво ще бъде предизвикателен, като следващ разширен таргет е 1.3585. В посока надолу мечките ще се опитат да поемат контрола при 1.3495. Пробив под това ниво би нанесъл сериозен удар по биковете и може да тласне GBP/USD към 1.3474 с възможност за спад до 1.3457.