Statistics Canada съобщи, че реалният БВП през юли остана на ниво 2.372 трилиона CAD, което съответства на нулев месечен ръст и е под консенсуса на икономистите за +0.1%. Растежът за юни беше ревизиран нагоре до +0.4%, което подчертава контраста между силния финал на второто тримесечие и внезапната загуба на инерция в началото на третото. На годишна база икономиката нарасна с 1.4%, значително под нивото от 3.3%, отчетено през второто тримесечие.
Данните за търговията на дребно, публикувани на 24 септември, потвърдиха отслабването на потребителското търсене: през юли продажбите спаднаха с 0.7% до 73.7 милиарда CAD, което е първото понижение от декември миналата година. Спадът беше широкообхватен, като осем от деветте сектора отчетоха загуби.
Прогнозите за лихвените проценти на Bank of Canada се промениха осезаемо. Scotiabank очаква повишение на лихвата на заседанието през октомври, а консенсусът е, че Bank of Canada ще ревизира нагоре инфлационните прогнози в своя октомврийски доклад, независимо дали ще повиши лихвите или не. Пазарите в момента калкулират приблизително 100 базисни пункта затягане на политиката от страна на BoC до края на 2027 г., което предполага движение към горната граница на неутралния диапазон около 2.25–3.25%.
Oxford Economics очаква повишените цени на петрола да се запазят през следващите шест месеца, поддържайки инфлационния натиск и потенциално принуждавайки Bank of Canada да затегне политиката по-рано, отколкото се предполагаше досега.
Търговският конфликт между САЩ и Канада навлезе в по-твърда фаза. Забраните на САЩ за внос на канадски алкохолни напитки, мотоциклети и млечни продукти влязоха в сила през нощта на 29 септември. Ходът беше в отговор на ответните канадски мита, въведени на 8 септември върху около 20 милиарда щатски долара американски стоки. Donald Trump заяви в понеделник, че все още вижда възможност за търговско споразумение с Канада, казвайки: „Те ще дойдат при нас и ще кажат: ‘Искаме да премахнем всички мита.’“ САЩ продължават да оказват натиск и остава неясно дали Канада може да намери ответни мерки и да запази позициите си.
След шест последователни седмици на свиване нетната къса позиция в CAD нарасна с 1.12 милиарда щатски долара до 3.82 милиарда щатски долара, а подразбиращата се цена обърна посоката нагоре.
Преди седмица отбелязахме, че покачването на USD/CAD, докато спекулантите намаляват късите позиции в CAD, ще доведе или до обръщане надолу, или до разпродажба на loonie на фючърсния пазар. Пазарът пое по втория път, което ограничи шансовете за бързо обръщане на юг. Ключовото ниво е юнският връх при 1.4246: ако устои, вероятността за спад се увеличава; ако бъде пробит, възходящият импулс може да се разшири към 1.4390–1.4410. С оглед на развиващата се фундаментална картина смятаме, че възходящият импулс може да няма достатъчна сила да реализира по-високите цели и затова очакваме сигнали за движение надолу преди устойчиво поскъпване.