Потребителското доверие в САЩ спадна до ниво, което не е наблюдавано от 2014 г. Доходността по 30-годишните държавни облигации скочи до най-високата си стойност от 2002 г. насам. Доларът се засили, а еврото се понижи до 16-месечно дъно. По всички обичайни правила S&P 500 би трябвало да се срине. Той обаче се понижи само умерено.
Динамика на S&P 500
Помощ дойде от президента на Нюйоркския клон на Fed John Williams. Той призна, че още един акт на парично затягане през 2026 г. остава възможен, но заяви, че след повишението на лихвите през септември няма нужда от прибързани действия и че е по-добре да се изчака допълнителна икономическа информация. Резултатът? Краткосрочният пазар понижи вероятността за затягане на политиката през октомври от около 73% до приблизително 53%. Evercore сега смята, че Fed ще пропусне октомврийското заседание и ще се върне към този въпрос през декември.
Натискът върху S&P 500 показва признаци на охлаждане на икономиката на САЩ. Потребителите оценяват по-негативно перспективите на пазара на труда. Броят на свободните работни места намаля през август. Работодателите са предпазливи по отношение на наемането, въпреки че съкращенията все още са редки. Това е предупредителен сигнал за акциите, тъй като потребителското търсене беше двигателят на растежа.
Динамика на доходността по държавните облигации
Отрицателен фактор за широкия борсов индекс е разпродажбата на държавни ценни книжа на САЩ. Инвеститорите изискват по-висока премия за държане на дългосрочни облигации. Те са обезпокоени от упоритата инфлация, публичния дълг на САЩ, доближаващ 40 трилиона долара, и вълната от корпоративно финансиране за изграждане на инфраструктура за AI. Доходността по 30-годишните облигации нараства като снежна топка.
Ревизията от Wells Fargo също е неблагоприятна за технологичния сектор. Банката понижи оценката си за сектора от позитивна на неутрална. От предишните ѝ прогнози през април насам, секторът информация и технологии в S&P 500 е нараснал с около 37%, докато широкият индекс се е повишил с 16%. Инвеститорските очаквания изглеждат пренапрегнати, а задлъжнялостта на технологичните гиганти расте бързо.
Облекчение за пазара дойде от спада в цените на петрола. Администрацията на Trump нареди ново освобождаване на количества от стратегическите резерви и Brent поевтиня. Според JP Morgan, потоците на суров петрол са се възстановили до около 17,5 милиона барела на ден, приблизително 98% от предвоенните нива. Доставките на дизел и бензин изостават и са само около 58%. Goldman Sachs изчислява, че износът от Персийския залив се е върнал към средните нива от 2025 г. Преговорите за примирие между САЩ и Иран все още са в застой, но петролният пазар вече не изглежда като барутен погреб.
В обобщение, позитивите за S&P 500 са предпазливата реторика на John Williams и по-ниските цени на петрола. Негативите са 24-годишните върхове в доходността по облигациите, слабото потребителско доверие и скептицизмът на Wells Fargo спрямо технологичния сектор.
Технически, на дневната графика S&P 500 продължава да се търгува в „мъртва зона“. Връщане над 7 700 би осигурило основа за изграждане на дълги позиции.