Борсовите пазари в САЩ приключиха септември на стабилна основа. Основният двигател бяха данните за инфлацията при потребителите. Индексът на цените на личното потребление (PCE) – показател, следен отблизо от Fed – се забави до 3.4% (прогноза 3.7%), което незабавно намали вероятността за повишение на лихвения процент от Fed през октомври. Според инструмента CME FedWatch инвеститорите оценяваха шансовете за повишение на лихвата през октомври като 50/50 преди публикуването на PCE; след данните за PCE за август тази вероятност спадна до 34%. Някои анализатори дори вече очакват пауза на следващото заседание на Fed. На този фон:
S&P 500 нарасна с 0.6% Nasdaq Composite скочи с 1.0% Dow Jones добави 0.19%Гари Шлосберг, глобален стратег в Wells Fargo Investment Institute, отбеляза, че макроданните показват продължаващ силен икономически импулс в САЩ в средата на третото тримесечие и че американските потребители остават устойчиви и са в много по-добро състояние, отколкото се смяташе по-рано. В същото време други финансови анализатори призовават за предпазливост при прогнозите за краткосрочните решения на Fed.
Бил Адамс, главен икономист за САЩ във Fifth Third Commercial Bank, определи данните за PCE за август като „наполовина пълна чаша“. Той припомни, че макар инфлацията да се понижава, тя все още е значително над целта от 2% на Fed. По негово мнение, решението за лихвата през октомври остава напълно отворено и ще зависи от индексите на потребителските (CPI) и производствените (PPI) цени за септември, цените на горивата на дребно и геополитическите развития през следващите седмици.
Самите представители на Fed остават разделени. Президентът на New York Fed Джон Уилямс смята, че няма нужда да се бърза с допълнителни действия по политиката след стъпката през септември, макар че все още клони към допълнителни повишения до края на годината. За разлика от него, управителят на Fed Лиза Кук е обезпокоена, че повишената инфлация в САЩ се задържа твърде дълго. Тези фактори, в комбинация със затваряне на печалби в края на месеца и тримесечието от страна на трейдърите, отслабиха щатския долар.
В резултат на това доларът се оттегли от двумесечните си върхове. Нивото 101 по шествалутния индекс на USD отново се оказа повратна точка, при която ръстът спря. Въпреки това „зелените пари“ затвориха септември с най-силното си месечно представяне от юни насам, подпомогнати от нарастващите доходности по дългосрочните щатски държавни облигации в края на месеца – например доходността по 10-годишните книжа се повиши до около 5.3% (връх, невиждан от 2002 г.). Високите доходности по държавните облигации (над приблизително 5.0–5.5%) представляват реална конкуренция за акциите, чийто дял в инвеститорските портфейли е достигнал около 72% (връх от 1969 г. насам, според Wells Fargo).
В същото време облигационният пазар до голяма степен игнорира забавянето на инфлацията, движен вместо това от:
повишението при растежа на БВП на САЩ за второто тримесечие до 2.2% (от първоначални 1.5%) по-силния от очакваното доклад на ADP за заетостта в частния сектор за септември (+90 хил. при прогноза за +70 хил.)Продължаващият ценови натиск от енергийния сектор и подлежащата икономическа устойчивост засилиха очакванията на инвеститорите за още едно повишение на лихвата от Fed до края на годината – най-вероятно през декември.
1 октомври1 окт, 02:00 / Австралия / S&P Global Manufacturing PMI (финален) за септември / предх.: 52.0 / факт: 52.0 / прогноза: 49.3 / AUD/USD – надолу Индексът на бизнес активността в производствения сектор на Австралия за август се задържа на 52.0, оставайки в територия на разширяване при запазваща се умерена промишлена активност. За септември анализаторите очакват рязко забавяне, като прогнозата е индексът на производството да премине в свиване до 49.3. Очакваното влошаване на условията във фабриките би натежало върху австралийския долар и би понижило AUD/USD.
1 окт, 02:50 / Япония / Tankan Large Manufacturers Index Q3 / предх.: 17 / факт: 22 / прогноза: 25 / USD/JPY – надолу
Индексът на бизнес настроенията сред големите производители в Япония нарасна през второто тримесечие до най-високите нива от началото на 2018 г. Силата беше подкрепена от
нарастващ оптимизъм в машиностроенето, производството на оборудване, цветните метали и корабостроенето; устойчива секторна активност въпреки по-високите енергийни разходи; увеличение с 11.5% в очакванията за корпоративни капиталови разходи; и отслабване на настроенията в целулозата, керамиката и металообработката.За третото тримесечие анализаторите очакват индексът за големите производители да продължи да нараства до 25. Засилването на бизнес оптимизма би подкрепило йената и би понижило USD/JPY.
1 окт, 02:50 / Япония / Tankan Non‑Manufacturing Index Q3 / предх.: 36 / факт: 37 / прогноза: 35 / USD/JPY – нагоре
Индексът на бизнес активността в непроизводствения сектор на Япония се повиши през второто тримесечие до най-високите нива от есента на 1991 г., отразявайки трайно позитивни настроения в услугите. За третото тримесечие анализаторите прогнозират охлаждане до 35. Охлаждането на настроенията в сектора на услугите би натежало върху йената и би повишило USD/JPY.
1 окт, 04:30 / Австралия / Търговски баланс (авг.) / предх.: AUD 2.341 млрд. / факт: AUD 1.923 млрд. / прогноза: AUD 2.00 млрд. / AUD/USD – нагоре
Търговският излишък на Австралия за юли се сви до AUD 1.923 млрд. Износът спадна с 3.3% заради понижени доставки на злато, въглища и брикети, докато вносът намаля с 2.5% на фона на слабо вътрешно търсене на горива и смазочни материали. За август пазарът очаква излишъкът да се възстанови до около AUD 2.00 млрд. Възстановяването на външната търговия би подкрепило австралийския долар и би повишило AUD/USD.
1 окт, 09:30 / Австралия / RBA Commodity Price Index (септ.) / предх.: 17.2% / факт: 15.5% / прогноза: 15.0% / AUD/USD – надолу
Годишният индекс на цените на суровините в Австралия за август се забави, но остана в ясно положителна зона. Резултатът отразяваше
по-високи цени на основните суровини (с изключение на желязната руда и алумина), по-бърз ръст при цветните метали и непромишлените продукти, и спад в аграрния подиндекс.Анализаторите очакват индексът да се забави допълнително до 15.0% през септември. Охлаждането на цените на износните суровини би оказало натиск върху австралийския долар и би понижило AUD/USD.
1 окт, 10:55 / Германия / S&P Global Manufacturing PMI (финален) за септември / предх.: 52.2 / факт: 54.3 / прогноза: 53.8 / EUR/USD – надолу
Производственият PMI на Германия за август показа силен ръст, отразяващ устойчиво разширение в сектора. Движещи фактори бяха:
траен висок обем на производство (55.9), значителен приток на нови поръчки, най-бавният темп на съкращения на работни места от есента на 2023 г., продължаващ натиск от разходите за енергия, въпреки че ръстът на продажните цени се забави до шестмесечно дъно, и подобрени очаквания за бъдещето сред производителите.За септември анализаторите очакват производственият PMI да се понижи леко до 53.8. Забавянето на производствената динамика би натежало върху еврото и би понижило EUR/USD.
1 окт, 11:00 / Еврозона / S&P Global Manufacturing PMI (финален) за септември / предх.: 51.9 / факт: 52.7 / прогноза: 52.7 / EUR/USD – волатилен
Производственият PMI в еврозоната се повиши през август и навлезе в фаза на стабилно разширяване. В сектора се наблюдаваха
повишение на производството до 55‑месечен връх (53.4), завръщане на експортните поръчки, стабилна заетост, нарастваща покупателна активност, край на продължителното свиване на запасите, и ускоряване на инфлацията при входните разходи и изходните цени на фона на отслабващ бизнес оптимизъм.Анализаторите очакват производственият PMI да се задържи на повишеното ниво от 52.7 през септември. Продължаващата положителна динамика в производството би подкрепила еврото.
1 окт, 11:30 / Обединено кралство / S&P Global Manufacturing PMI (финален) за септември / предх.: 51.9 / факт: 51.7 / прогноза: 52.0 / GBP/USD – нагоре
Производственият PMI на Обединеното кралство леко се понижи през август, но остана в зона на разширяване. Секторът беше притиснат от по-слабото потребителско търсене, но подкрепен от отбранителни разходи и инвестиции, свързани с AI. Заетостта нараства шести пореден месец на фона на най-силното разширение на портфейла от поръчки от началото на 2022 г.; инфлацията на входните разходи (водена от горивата) се ускори, а бизнес доверието се повиши до върхове от февруари. Пазарите очакват PMI да се повиши до 52.0 през септември. Ускоряването на индустриалната активност би подкрепило паунда и би повишило GBP/USD.
1 окт, 14:30 / САЩ / Challenger Job Cut Announcements (септ.) / предх.: 33,429 / факт: 52,881 / прогноза: 78,000 / USDX – надолу
Обявените корпоративни съкращения на работни места в САЩ през август се увеличиха на месечна база, но останаха с 38.5% под нивата от миналата година. Съкращенията бяха концентрирани в:
стоки за масово потребление (Procter & Gamble, Est?e Lauder), хранителния сектор (Tyson) и технологиите; основна причина бяха преструктуриранията (AI се нарежда на четвърто място).Общият брой съкращения от началото на годината е с 41% по-нисък спрямо 2025 г. Анализаторите очакват обявените съкращения да скочат до 78 хил. през септември. Влошаването на картината на пазара на труда би натежало върху долара.
1 окт, 15:30 / САЩ / Първоначални молби за помощи при безработица / предх.: 198 хил. / факт: 197 хил. / прогноза: 200 хил. / USDX – надолу
Новите молби за помощи при безработица спаднаха до 197 хил. в третата седмица на септември – скромен спад от 1,000 спрямо предходната седмица и значително под дългосрочната средна стойност от около 359,120. Данните сочат продължаваща сила на пазара на труда. Анализаторите очакват молбите да се повишат леко до 200 хил. при следващото публикуване; нарастващите молби биха сигнализирали за охлаждане на пазара на труда и биха оказали натиск върху долара.
1 октомври
1 окт, 16:30 / Канада / S&P Global Manufacturing PMI (финален) за септември / предх.: 53.0 / факт: 53.5 / прогноза: 53.0 / USD/CAD – нагоре Индексът на бизнес активността в производствения сектор на Канада за август остана в зона на разширяване и над прага от 50 пункта за пети пореден месец. Секторът беше подкрепен от: ускоряване на производството до най-силния темп от средата на пролетта; скок при създаването на работни места до най-високите нива от есента на 2024 г.; увеличени покупки и натрупване на запаси на фона на опасения за наличности; и повишаване на бизнес доверието в производството до най-високите показания от края на 2024 г.
Пазарите очакват производственият PMI да се понижи до 53.0 през септември. Забавянето на фабричната динамика би натежало върху канадския долар и би повишило USD/CAD.
1 окт, 16:45 / САЩ / S&P Global Manufacturing PMI (окончателни данни) за септември / предишна стойност: 53,9 / действителна: 53,9 / прогноза: 57,0 / USDX – нагоре
Производственият PMI на САЩ за септември показа значително подобрение – най-силното от пролетта на 2022 г. Възходът беше движен от възстановяването на производството до нива, невиждани от април 2022 г., рязко ускоряване на новите поръчки до най-високи стойности за последните четири години и половина, най-бързият ръст на заетостта в сектора от началото на 2021 г. и удължаване на сроковете за доставка поради високото натоварване на капацитета.
Анализаторите очакват производственият PMI да се повиши до 57,0 през септември. По-бързият растеж в производството би подкрепил щатския долар.
1 окт, 17:00 / САЩ / ISM Manufacturing PMI за септември / предишна стойност: 55,6 / действителна: 54,6 / прогноза: 55,0 / USDX – нагоре
Индексът на ISM за промишлеността за август се понижи, но остана в зоната на експанзия за осми пореден месец. Докладът показа по-бавен растеж на новите поръчки (53,7), стабилно производство (58,3) при по-слабо наемане (51,2), повишен натиск от страна на входящите разходи (71,1) и забавяния на доставките, свързани с митата и геополитиката, както и спадове при натрупаните поръчки и вноса.
Анализаторите очакват ISM PMI да се възстанови до 55,0 през септември. Подновената експанзия би подкрепила долара.
1 окт, 17:00 / САЩ / ISM Manufacturing Employment Index за септември / предишна стойност: 52,8 / действителна: 51,2 / прогноза: 51,5 / USDX – нагоре
Индексът на ISM за заетостта в промишлеността спадна с 1,6 пункта през август, но остана в зоната на експанзия. Наемането се увеличи в седем от 18-те промишлени отрасли, производственият сектор отбеляза 22-ри пореден месец на растеж, а създаването на работни места се забави.
Анализаторите очакват индексът на заетостта да се повиши леко до 51,5 през септември. По-силното наемане във фабриките би подкрепило долара.
2 октомври2 окт, 02:30 / Япония / Tokyo CPI (на годишна база) за септември / предишна стойност: 1,8% / действителна: 1,9% / прогноза: 2,3% / USD/JPY – надолу
Годишната потребителска инфлация в Токио през август се ускори до 1,9%. Повишението отразява продължаващо разширяване на базовия ценови натиск, но показателите остават под дългосрочното средно от около 2,39%. Разходните натиски се засилват както при услугите, така и при стоките. Пазарите очакват Tokyo CPI да се ускори до 2,3% през септември. По-силен ценови натиск би увеличил вероятността от затягане на политиката на BOJ, което би подкрепило йената и би натиснало USD/JPY надолу.
2 окт, 08:00 / Япония / Индекс на потребителското доверие за септември / предишна стойност: 34,9 / действителна: 35,5 / прогноза: 36,0 / USD/JPY – надолу
Потребителското доверие в Япония се повиши през август до най-високото си ниво от края на зимата. Подобренията бяха движени от по-добри оценки за общото благосъстояние (до 34,1), по-голяма готовност за извършване на големи покупки (до 27,5) и леко отслабване на оптимизма по отношение на доходите и наемането. Пазарите очакват индексът на потребителското доверие да се повиши до 36,0 през септември. По-високото доверие на домакинствата би подкрепило йената и би натиснало USD/JPY надолу.
2 окт, 12:00 / Еврозона / CPI (предварителни данни) за септември / предишна стойност: 2,9% / действителна: 3,2% / прогноза: 3,6% / EUR/USD – нагоре
Годишната инфлация в еврозоната се ускори до 3,2% през август – многомесечен връх. Движещи фактори бяха скокът от 14,3% при инфлацията на енергията на фона на:
конфликта в Близкия изток, по-бързото покачване на цените на непреработените храни и нехранителните стоки, забавяне на инфлацията при услугите до 3,0, основна инфлация от 2,4, и ускоряване на цените в основните икономики (Германия, Франция, Испания, Италия).Пазарите очакват CPI да се повиши още до 3,6% през септември. Засилващият се ценови натиск би увеличил вероятността от по-„ястребова“ позиция на ECB и би подкрепил еврото.
2 окт, 15:30 / САЩ / Nonfarm Payrolls (септември) / предишна стойност: 21 хил. / действителна: 162 хил. / прогноза: 90 хил. / USDX – надолу
Неселскостопанската заетост в САЩ се увеличи със 162 000 през август – най-добрият резултат за последните пет месеца. Създаването на работни места беше концентрирано в сектора на свободното време и хотелиерството (+59 хил.) и в местното образование (+42 хил.), като продължи наемането в производството (+16 хил.) и здравеопазването (+13 хил.). Заетостта в информационния сектор намаля (-23 хил.). Ревизиите добавиха 55 хил. към предходните два месеца. Пазарите очакват забавяне на неселскостопанската заетост до 90 хил. през септември. Охлаждането на пазара на труда би натежало върху долара и би натиснало USDX надолу.
2 окт, 15:30 / САЩ / Private Payrolls (септември) / предишна стойност: 71 хил. / действителна: 127 хил. / прогноза: 82 хил. / USDX – надолу
Заетостта в частния сектор се ускори през август и надхвърли очакванията. Ръстът беше движен от силно наемане в хранителните услуги и баровете (+59 хил.), продължаващи увеличения в производството (+16 хил.), инженерството и металообработването и здравеопазването (+13 хил.), докато ИТ и инфраструктурните доставчици съкращаваха работни места (-23 хил.). Пазарите очакват наемането в частния сектор да се забави до 82 хил. през септември. По-бавното наемане в частния сектор би отслабило долара.
Планирани изказвания / събития (подбрани):
1 окт, 00:10 / САЩ / Президент на Chicago Fed Ostan Goolsby — USDX
1 окт, 01:00 / САЩ / Президент на Minneapolis Fed Neel Kashkari — USDX
1 окт, 02:50 / Япония / Обобщение на краткия коментар на BOJ — USD/JPY
1 окт, 10:00 / Еврозона / Заседание на Управителния съвет на ECB — EUR/USD
1 окт, 11:00 / Обединено кралство / Управител на Bank of England Andrew Bailey — GBP/USD
1 окт, 13:35 / Еврозона / Член на Изпълнителния съвет на ECB Joachim Nagel — EUR/USD
1 окт, 15:00 / Обединено кралство / Член на MPC на Bank of England Catherine Mann — GBP/USD
1 окт, 16:05 / САЩ / Президент на Richmond Fed Thomas Barkin — USDX
1 окт, 16:05 / САЩ / Президент на Boston Fed Susan Collins — USDX
1 окт, 16:05 / САЩ / Президент на Kansas City Fed Jeffrey Schmid — USDX
1 окт, 16:30 / Еврозона / Президент на ECB Christine Lagarde — EUR/USD
2 окт, 01:45 & 17:00 / САЩ / Президент на Dallas Fed Lorie Logan — USDX
2 окт, 22:35 / Еврозона / Член на Изпълнителния съвет на ECB Joachim Nagel — EUR/USD
Коментарите на представители на централните банки вероятно ще повишат волатилността на валутните пазари, тъй като могат да подскажат бъдещите намерения за паричната политика.