По-малко от половината. Такъв е делът на акциите в S&P 500, които се търгуват над своята 200-дневна пълзяща средна, като този процент намалява от август насам. Въпреки това широкият индекс и Nasdaq Composite изглежда не обръщат внимание на това и продължават да се доближават до рекордни върхове.
Дял на компаниите в S&P 500 над EMA
Ралито се подпомага от силата на мега капитализациите. Nvidia скочи до нов рекорден връх, а Meta Platforms е нараснала с близо 25% от средата на август. Останалата част от пазара е заседнала, сякаш попаднала в задръстване. Акциите в сектора на здравеопазването, банковия и потребителския сектор, както и малките компании, се движат надолу.
Бичи фактор за S&P 500 е увереността на трейдърите, че технологичните гиганти са изолирани от по-високите лихвени проценти. Truist посочва, че технологиите се възприемат почти като защитен актив, тъй като инвеститорите не виждат други сектори, които да могат да оцелеят в този цикъл.
Пазарът получава подкрепа от силните баланси на технологичните гиганти, въпреки че те заемат десетки милиарди, за да финансират развитието на AI. Potomac Fund Management отбелязва, че именно тези баланси поддържат пазара, докато лихвите и инфлацията притискат останалата част от компаниите в S&P 500.
Положителен фактор за пазара е инвеститорското търсене на лидерите в AI. То изтласна комбинираната пазарна капитализация на Magnificent Seven до рекордните 25 трилиона долара и помогна на S&P 500 да възстанови върховете си за пръв път от август насам, въпреки глобалното разпродаване на облигации, което изтласка доходността на американските държавни ценни книжа до най-високите нива от две десетилетия. Повишението беше широкообхватно в повечето сектори, с изключение на здравеопазването.
Динамика на S&P 500 и S&P 500 Equal Weighted Index
Един от негативните фактори за ралито на S&P 500 е ограниченият обхват на пазара. Bank of America определя ниския обхват като класически сигнал за балон — той се надува като сапунен мехур, докато не се спука. Те препоръчват използването на деривати върху мегакап компании, за да се участва в ралито, като същевременно се хеджира рискът от потенциален срив.
Paulsen Perspectives предупреждават, че комбинацията от петрол на цена 100 долара, доходност по облигациите около 5% и силен долар исторически е предшествала спад от 15% на S&P 500 в рамките на три до пет месеца. Техният собствен индекс на пазарно напрежение, в който половината тегло е на доходността по 10?годишните облигации, а по една четвърт – на долара и петрола, е бил свързан с пазарен спад от 20–25% при сходни стойности. Повечето сектори се търгуват в тесен диапазон твърде дълго и те очакват корекция от 20% за технологичния сектор.
Накратко, пазарът се подкрепя от стабилни корпоративни печалби и ентусиазъм около AI. Насрещните ветрове са ограничеността на ръста и нарастващите рискове на стоковите и дълговите пазари.
Технически, дневната графика показва, че S&P 500 остава във възходящ тренд и се насочва към 7 920 и 7 980. Купуването при спадове има логика.