Валутната двойка EUR/USD спада вече 20-ти пореден ден, с изключение на кратки паузи. В този период европейската валута е загубила 470 пункта. Понижението на еврото започна преди месец, когато пазарът се подготвяше за повишение на основната лихва от FOMC. Оттогава насам пазарът продължава да изкупува долари, използвайки всеки формален повод за това. В езика на пазарните участници подобни движения се наричат „order flow“, тоест поток от поръчки. Обичайно големите участници на пазара изграждат order flow в продължение на известно време, след което тези поръчки започват да се изпълняват. В този момент фундаменталният фон, който съпровожда движението, става до голяма степен второстепенен – поръчките вече са подадени и се изпълняват. Например, тази седмица поводите за продажба на еврото бяха по-скоро съмнителни. Въпреки това графиките показват непрекъснато еднопосочно движение без признаци за корекционно възстановяване.
Миналата седмица във Франция избухна публичен протест срещу съкращенията на разходите за образование. В понеделник стана известно, че във френския бюджет има „дупка“ от няколко десетки милиарда евро. В сряда се появиха съобщения, че френският финансов министър и настоящото правителство са готови да приемат бюджета за 2027 г. на всяка цена, като в него са заложени съкращения на разходите и повишения на данъците. Това ли е причина да се продава еврото? Да, така е. Но защо паундът спада заедно с европейската валута? „Дърпа“ ли еврото паунда надолу? Да, това се случва съвсем често, тъй като исторически тези валути показват висока степен на корелация. Въпреки това смятам, че става дума по-скоро за поскъпване на долара, отколкото за отслабване на еврото или паунда.
Досега нищо не успява да спре спада на европейската валута. Нито по-строгата политика на ECB, нито положителните икономически данни от Европейския съюз, нито разочароващите данни от пазара на труда в САЩ, нито техническата картина и бичите модели се оказаха достатъчни. След като imbalance 19 беше анулиран, еврото вече има всички шансове да падне под психологическото ниво от $1.10. Междувременно бичият imbalance 19 се превърна в мечи обърнат imbalance и генерира сигнал за продажба. Купувачите не успяха да се възползват от бичия imbalance 19, не успяха да използват два бича суинга и не се възползваха и от слабите данни от пазара на труда в САЩ. Тази седмица за мечките дори не беше нужно да достигнат до imbalance 24, за да подновят своето настъпление. Затова текущото покачване на европейската валута остава само слаба корекционна възходяща фаза.
През септември FOMC не само повиши лихвената ставка, но и даде сигнал за готовност да продължи да затяга политиката, което беше достатъчно, за да поддържа широкомащабното настъпление на мечките. Дори след затягането на паричната политика от страна на Fed през септември и възможността тя да бъде затегната отново през октомври или декември, не смятам, че през този период е имало пълна липса на позитивни фактори за европейската валута.
Като цяло, според мен фундаменталният фон остава благоприятен за купувачите. Въпреки по-ястребовата позиция на Fed по отношение на монетарната политика, това не е единственият фактор, който определя валутните курсове. Ще напомня, че доходността по щатските държавни облигации поставя нови рекорди, което оказва сериозен натиск върху бюджета; икономиката на САЩ се забавя през последните няколко тримесечия; пазарът на труда в САЩ по-често разочарова, отколкото надминава очакванията; Donald Trump възобнови серия от търговски и нетърговски спорове с множество държави по света през 2026 г.; а фондовият пазар в САЩ продължава да буди сериозни опасения заради неконтролираното ливъриджирано инвестиране в технологични компании, занимаващи се с разработка на AI.
Настоящата техническа картина сочи за продължаващ низходящ импулс. Миналата седмица приключи с формирането на нов мечи imbalance 24, който може да даде на трейдърите още един сигнал за продажба още през тази седмица. Купувачите засега могат да разчитат единствено на следващия близък суинг при 1.1066 и на потенциално изчистване на ликвидността около това ниво.
В сряда практически липсваше икономически фон, нямаше важни новинарски публикации през деня. Въпреки това мечките отново започнаха да продават, докато купувачите продължиха да остават пасивни.
И все още има множество основания купувачите да действат през 2026 г. Структурно и в глобален план политиките на Trump, които доведоха до съществен спад на долара миналата година, не са се променили. Към момента не виждам значими фактори в подкрепа на щатската валута, въпреки ястребовата позиция на FOMC. Геополитическите събития, които поддържаха търсенето на долара през по-голямата част от първата половина на 2026 г., вече не оказват същия ефект.
Икономически календар за Съединените щати и Европейския съюз:
Съединени щати – промяна в първоначалните молби за помощи при безработица (12:30 UTC).На 8 октомври икономическият календар включва само едно второстепенно събитие. Очаква се икономическият фон да не окаже съществено влияние върху пазарните настроения в четвъртък.
Прогноза и търговски препоръки за EUR/USD:
По мое мнение, двойката остава в процес на формиране на възходящ тренд, който е в едногодишна корекционна пауза. Фундаменталният фон рязко се измести в полза на мечките преди седем месеца, но по-широкият тренд, който продължава вече четири години, все още не може да се счита за отменен или приключен. Купувачите могат да подновят своето настъпление през 2026 г., но единствената им реалистична възможност към момента е дъното при 1.1066, формирано през юни миналата година, и потенциално изчистване на ликвидността около това ниво. Мечките получиха нов сигнал за продажба при imbalance 19 и може да получат още един сигнал при imbalance 24 тази седмица. Дори слабите данни по Nonfarm Payrolls и рязкото покачване на инфлацията в Европейския съюз не успяха да помогнат на купувачите.