Четвъртък започна без обичайните катализатори за поскъпване на еврото и паунда, оставяйки двете валути сами срещу долара. Американската валута пренебрегна протокола от заседанието на Fed през нощта, но не загуби сила, така че тишината в Европа се превърна в натиск върху валутните двойки. Така еврото се насочва към нов едномесечен минимум, паундът вече се приближи до своето едномесечно дъно, а купувачите показват слаба готовност да защитават някоя от двете валути.
Единствената по-значима новина за еврото тази сутрин беше търговският баланс на Германия за август. За икономика, движена от износа, това е важен барометър за външното търсене. Излишъкът излезе €19.5 млрд. при очаквани €19.0 млрд., което на пръв поглед би трябвало да окаже леко подкрепа. Но излишъкът от предходния месец беше по-голям, а сезонно изгладеният излишък се понижи от €22.5 млрд. до €15.0 млрд. Това сигнализира за отслабване на външното търсене и последното увеличение от 2.0% на германското индустриално производство изглежда като изключение. Еврото не получи реален повод за оптимизъм.
По-широкият фон е добре познат. Разликата между доходността по френските и германските облигации остава на най-широкото си ниво от 2011 г., притесненията около Франция продължават, а високата доходност в САЩ подкрепя търсенето на долари. Докладът на ЕЦБ от заседанието през септември би могъл да промени картината, ако съдържа ястребов език. В крайна сметка, инфлацията в еврозоната се ускори до 3.8%, а депозитната лихва вече е 2.50%. Въпреки това докладът все още се очаква и пазарът се въздържа да заема позиции предварително. Смятам, че купувачите на евро няма да се появят преди публикуването му, а всяко възстановяване по-скоро ще бъде краткотрайно, докато доларът запазва преимуществото си.
Сутринта при паунда почти липсваха данни от Обединеното кралство, но имаше изказвания на члена на Комитета по парична политика на BoE Хю Пил. Пазарните участници очакваха от него насоки как Bank of England ще балансира между високата инфлация и охлаждащия се пазар на труда, но той не каза нищо ново.
Следобед се очакват ограничени движения. В САЩ ще излязат седмичните първоначални молби за помощи при безработица (консенсус ~200 хил.) и отчетът за търговските складови запаси, а след това ще има реч на ястреба от Фед Алберто Мусалем. Първоначалните молби за помощи измерват броя хора, които за първи път в рамките на седмица подават документи за обезщетения при безработица, което ги прави най-бързия индикатор за състоянието на пазара на труда — ниско число предполага ограничени съкращения. Складовите запаси на едро са второстепенен показател, който пазарът често пренебрегва. Мусалем е ястреб и изказванията му едва ли ще ограничат силата на долара, особено след като доларът игнорира протокола от заседанието на Фед, който показа, че и 19-те участници подкрепят последния диапазон за основната лихва от 3.75–4.00%.
Моментум
За еврото, пробив нагоре над 1.1202 отваря път към 1.1238, а след това към 1.1275, докато движение надолу под 1.1165 отваря пътя към 1.1133 и 1.1097. Коридорът между тези нива е 37 пипса и преди доклада на ЕЦБ двойката лесно може да се движи напред-назад в него, така че не бих търгувал първите докосвания. Отдавам предпочитание на късите позиции, защото двойката е насочена към едномесечно дъно — но само ако цената се задържи под 1.1165. Възходящият сценарий изисква ястребов доклад от ЕЦБ и бих му повярвал само до първата цел.
За британския паунд търся вход за дълги позиции над 1.3219 с цели 1.3251 и 1.3279 и вход за къси позиции под 1.3183 с цели 1.3155 и 1.3128. Диапазонът между тези нива е 36 пипса. Низходящият сценарий изглежда по-вероятен — паундът вече е близо до едномесечното си дъно и му липсват вътрешни фактори за подкрепа. Слаби данни за първоначалните молби за помощи могат да предизвикат кратък отскок към 1.3251, но без нови катализатори не бих очаквал движение много отвъд това ниво.
Връщане към средната стойност
Днешните нива за еврото се намират в рамките на коридора, докато долната граница при паунда е непосредствено зад пробивното ниво, така че сценариите лесно могат да се объркат.
При еврото горната референтна стойност при 1.1198 е само на 4 пипса под нивото на пробив 1.1202, така че трейдърите трябва да бъдат внимателни. Тази разлика е по-малка от нормалния пазарен шум, което затруднява разграничаването на реален пробив от фалшив още при първото докосване. Ако цената пробие 1.1202 и се задържи над това ниво, движението към 1.1238 вече е в ход и продажбите отпадат като вариант. Ако цената пробие нагоре над 1.1202, но не успее да се задържи и се върне под 1.1198, тогава е в сила стратегия за „fade“ — помислете за продажба със стоп‑лос поръчка над най-високата цена на неуспешния опит за пробив. Долната референтна стойност при 1.1170 е на 5 пипса над нивото на пробив 1.1165 и е валидна същата предпазливост. Ако цената спадне и затвори под 1.1165, това е потвърден пробив и покупките трябва да се избягват. Ако цената временно слезе под 1.1165, но не успее да се задържи и се върне над 1.1170, помислете за покупка със стоп‑лос поръчка под най-ниската цена на пробива. Подобно възстановяване е по-вероятно, ако докладът на ECB е неутрален, при което първоначалната реакция би затихнала бързо.
За британската лира горната референтна стойност при 1.3208 се намира в рамките на коридора, на 11 пипса под нивото на пробив при 1.3219 и на 25 пипса над нивото 1.3183. Ако цената се покачи над 1.3219, но не успее да се задържи и се върне под 1.3208, бих обмислил къса позиция със стоп-загуба над върха на този опит — но само като краткосрочна сделка, не като обръщане на тренда. Ако цената се задържи стабилно над 1.3219, продажбите трябва да се избягват — пробивът насочва към 1.3251. Долната референтна стойност при 1.3172 е на 11 пипса под задействащото ниво 1.3183 и по пътя към първата цел при 1.3155. Ако двойката се понижава плавно, 1.3172 е само междинна спирка и покупките там са прибързани. Вход за покупки е подходящ, когато цената слезе под 1.3172, не успее да продължи надолу и се върне над 1.3183 — поставете стоп-загуба под най-ниската стойност на пробива. За паунда подобен тип възстановяване е най-вероятен, ако американските данни излязат близо до очакванията. В такъв случай първоначалната реакция вероятно ще се изчерпи и двойката ще се върне в познатия си коридор.